Γιατί η μετοχή της Autodesk πέφτει 4% παρά την υπέρβαση στο Β' τρίμηνο

Η μετοχή της Autodesk ADSK υποχώρησε περίπου 4% την Παρασκευή αφού η εταιρεία λογισμικού δημοσιοποίησε καθοδήγηση για το τρίτο τρίμηνο και το σύνολο της χρήσης που υστερούσε των προσδοκιών της Wall Street, παρά το ότι ξεπέρασε τις εκτιμήσεις για το οικονομικό β' τρίμηνο.

Οι αναλυτές παρέμειναν γενικά θετικοί ως προς τη δυναμική της βασικής δραστηριότητας της εταιρείας και διατήρησαν αξιολογήσεις Buy με στόχους τιμής που κυμαίνονται από $285 έως $325.

Autodesk ξεπέρασε εκτιμήσεις εσόδων και κερδών στο Β' τρίμηνο

Η Autodesk ανακοίνωσε κέρδη για το οικονομικό β' τρίμηνο $3.30 ανά μετοχή, έναντι προσδοκιών της Wall Street $3.12.

Τα έσοδα αυξήθηκαν 16% σε ετήσια βάση σε $2.05 δισ., υπερβαίνοντας την εκτίμηση συναίνεσης των $2.01 δισ.

Οι τιμολογήσεις (billings) αυξήθηκαν 10% από το προηγούμενο έτος σε $1.85 δισ., ενώ οι τρέχουσες υποχρεώσεις υπό εκτέλεση (current remaining performance obligations) ανήλθαν 12% υψηλότερα σε $5.2 δισ.

Ο διευθύνων σύμβουλος Andrew Anagnost τόνισε τη θέση της εταιρείας στην τεχνητή νοημοσύνη, λέγοντας: «Το μέλλον της AI για τον δομημένο κόσμο θα ανήκει στην αξιόπιστη πλατφόρμα που συνδυάζει το πλουσιότερο πλαίσιο με τα κατάλληλα μοντέλα για να παρέχει τα καλύτερα αποτελέσματα στους πελάτες.»

Ο αναλυτής της BTIG Nick Altmann επιβεβαίωσε αξιολόγηση Buy με στόχο τιμής $300, επισημαίνοντας ισχυρότερη από την αναμενόμενη αύξηση εσόδων, ανθεκτικές ανανεώσεις και βελτιούμενη δραστηριότητα επέκτασης.

Ο Altmann είπε ότι τα έσοδα της Autodesk αυξήθηκαν 14% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, υψηλότερα από την εκτίμηση της BTIG για 12%.

Η αύξηση εσόδων προσαρμοσμένη για τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις και το νέο μοντέλο συναλλαγών της εταιρείας ήταν 12%, επίσης πάνω από τις προσδοκίες.

Η καθοδήγηση πιέζει τη μετοχή της Autodesk

Παρά το τρίμηνο που ξεπέρασε τις εκτιμήσεις, η προοπτική της Autodesk πίεσε τις μετοχές.

Για το τρίτο τρίμηνο, η εταιρεία αναμένει κέρδη $3.04 έως $3.09 ανά μετοχή και έσοδα $2.125 δισ. έως $2.140 δισ.

Οι αναλυτές είχαν αναμένει κέρδη $3.14 ανά μετοχή, αν και η δική τους πρόβλεψη εσόδων $2.08 δισ. ήταν κάτω από το εύρος καθοδήγησης της Autodesk.

Για το σύνολο της χρήσης, η Autodesk προέβλεψε κέρδη $12.52 έως $12.60 ανά μετοχή και έσοδα $8.295 δισ. έως $8.345 δισ. Η Wall Street περιμένει κέρδη $12.58 ανά μετοχή και έσοδα $8.21 δισ.

Η Autodesk επίσης αύξησε την οργανική προοπτική αύξησης εσόδων για το οικονομικό έτος 2027 κατά περίπου μία ποσοστιαία μονάδα μετά την προσαρμογή για συναλλαγματικές διακυμάνσεις.

Η Stifel διατήρησε την αξιολόγηση Buy και το στόχο τιμής $285, σημειώνοντας ότι η Autodesk ξεπέρασε τις προσδοκίες της για κορυφή και κάτω γραμμή στο δεύτερο τρίμηνο.

Η DA Davidson επίσης επανέλαβε αξιολόγηση Buy και στόχο $325, επικαλούμενη τη βελτιωμένη οργανική προοπτική ανάπτυξης.

Τα περιθώρια παραμένουν βασική ανησυχία για τους επενδυτές

Η κερδοφορία παραμένει ζήτημα προσοχής καθώς η Autodesk εντάσσει την MaintainX.

Η εταιρεία ανακοίνωσε λειτουργικό περιθώριο 41%, πάνω από την εκτίμηση της BTIG για 39% και περίπου 200 μονάδες βάσης υψηλότερο σε σχέση με ένα χρόνο πριν. Το λειτουργικό περιθώριο κατά GAAP έφτασε το 29%, συγκριτικά με εκτίμηση της BTIG για 26%.

Ωστόσο, ο Altmann εντόπισε την προοπτική των περιθωρίων ως την κύρια ανησυχία.

Η Autodesk διατήρησε το πλαίσιο λειτουργικού περιθωρίου για το οικονομικό 2027 περίπου στο 39% ενώ μείωσε την προοπτική του GAAP περιθωρίου κατά περίπου μία ποσοστιαία μονάδα καθώς η MaintainX προσθέτει κόστη.

Αναμένεται ότι η MaintainX θα συνεισφέρει περίπου $60 εκατ. σε έσοδα για το οικονομικό 2027 και περίπου $70 εκατ. σε τιμολογήσεις.

Η Stifel σημείωσε ότι το μέσο σημείο της καθοδήγησης για την ελεύθερη ταμειακή ροή της Autodesk μειώθηκε 1% καθώς η εταιρεία απορροφά τα έξοδα της MaintainX.

Η εταιρεία πρόσθεσε επίσης ότι συνεχίζει να βλέπει έλξη με τα προϊόντα ACC και Fusion, ενώ οι ευρύτερες μακροοικονομικές και συνθήκες ζήτησης παραμένουν αμετάβλητες.