Οι μετοχές της HPE υποχωρούν 8% τη Δευτέρα: γιατί

Οι μετοχές της Hewlett Packard Enterprise HPE υποχώρησαν 8% τη Δευτέρα αφού η Evercore ISI υποβάθμισε τη μετοχή σε In Line από Outperform, επικαλούμενη τη σφοδρή πρόσφατη άνοδο και το πιο ισορροπημένο προφίλ κινδύνου-απόδοσης.

Το χρηματιστηριακό οίκο διατήρησε τον στόχο τιμής στα $65.

Οι μετοχές της HPE έκλεισαν στα $62.08 την Παρασκευή, 11 Σεπτεμβρίου, μετά από άνοδο 15% τις προηγούμενες πέντε συνεδριάσεις και 184% το τελευταίο εξάμηνο.

Σύμφωνα με τον αναλυτή της Evercore Amit Daryanani, η μετοχή είχε αυξηθεί 158.5% από την αρχή του έτους, έναντι κέρδους 11.9% για τον S&P 500.

Η HPE επίσης ενισχύθηκε 37.6% το τρίτο τρίμηνο, ενώ ο δείκτης αναφοράς σημείωσε άνοδο 2.1%.

Η Evercore λέει ότι οι μετοχές της HPE είναι δίκαια αποτιμημένες

Ο Daryanani είπε ότι η υποβάθμιση αντανακλά την πρόσφατη άνοδο στην τιμή της μετοχής της HPE.

Η μετοχή διαπραγματευόταν στις 13 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη του οικονομικού έτους 2027, έναντι πενταετούς μέσου όρου οκτώ φορές.

«Δεδομένου ότι η μετοχή πλέον διαπραγματεύεται στο 13x FY27 P/E έναντι του πενταετούς μέσου όρου 8x και 14x EV/’27 FCF, σε ευθυγράμμιση με τον ιστορικό της μέσο όρο, πιστεύουμε ότι οι μετοχές είναι δίκαια αποτιμημένες στα τρέχοντα επίπεδα», έγραψε ο Daryanani σε σημείωμα προς τους πελάτες.

Η Evercore είπε ότι η πρόσφατη ανατίμηση της εταιρείας στηρίχθηκε σε θεμελιώδεις βελτιώσεις.

Ο οίκος απέδωσε στην διοίκηση της HPE ισχυρή εκτέλεση κατά το πρώτο έτος ενσωμάτωσης της Juniper Networks, ιδίως εν μέσω δύσκολων συνθηκών εφοδιασμού.

Οι μετοχές της HPE έχουν ανέβει 192% από τότε που ολοκληρώθηκε η εξαγορά της Juniper, σύμφωνα με την Evercore.

Ωστόσο, η εταιρεία δήλωσε ότι το σκηνικό μπορεί να γίνει πιο δύσκολο από εδώ και πέρα, με λιγότερους άμεσους καταλύτες διαθέσιμους για να στηρίξουν άλλη διεύρυνση του πολλαπλασιαστή αποτίμησης της μετοχής.

Η ενσωμάτωση της Juniper και τα περιθώρια δικτύωσης παραμένουν κρίσιμα

Η Evercore εντόπισε τρεις εξελίξεις που θα μπορούσαν να την καταστήσουν πιο θετική ως προς τις μετοχές της HPE.

Το πρώτο είναι η συνεχής πρόοδος στην ενσωμάτωση της Juniper Networks, ιδίως εάν η ενσωμάτωση οδηγήσει σε υψηλότερα περιθώρια.

Το δεύτερο αφορά το μείγμα επιχειρηματικών δραστηριοτήτων της εταιρείας και την ποιότητα των περιθωρίων.

Η Evercore σημείωσε ότι οι δραστηριότητες cloud και τεχνητής νοημοσύνης αποφέρουν χαμηλότερα περιθώρια σε σχέση με τον εξοπλισμό δικτύωσης.

Ο τρίτος δυνητικός καταλύτης είναι οποιοδήποτε όφελος από την ευκαιρία Helios της HPE.

Ο οίκος αναμένει ότι αυτές οι πιθανές ευνοϊκές τάσεις θα εμφανιστούν κυρίως κατά τα οικονομικά έτη 2027 και 2028.

Η δικτύωση παραμένει ιδιαίτερα σημαντική για την κερδοφορία της HPE, αντιπροσωπεύοντας περισσότερο από το μισό του λειτουργικού κέρδους του τομέα.

Αν και οι παραγγελίες δικτύωσης αυξήθηκαν 36% στο τρίμηνο Ιουλίου, τα pro forma έσοδα αυξήθηκαν 10%, υστερώντας στην ανάπτυξη που ανέφεραν οι Cisco και Arista, σύμφωνα με την Evercore.

Η HPE αντιμετωπίζει δυσκολότερο σκηνικό μετά τη δυνατή άνοδο

Η Evercore δήλωσε ότι η πρόσφατη επίδοση της HPE δικαιολογείται από βελτιώσεις στην εκτέλεση και στην ενσωμάτωση της Juniper.

Παρόλα αυτά, η εταιρεία πιστεύει ότι περαιτέρω κέρδη θα μπορούσαν να εξαρτηθούν από βελτιωμένες συνθήκες εφοδιασμού στον τομέα δικτύωσης και επιπλέον βελτίωση των περιθωρίων.

«Από εδώ και πέρα, όμως, βλέπουμε ένα πιο δύσκολο σκηνικό», έγραψε ο Daryanani, προσθέτοντας ότι η ισορροπία μεταξύ πιθανών αποδόσεων και κινδύνων έχει γίνει πιο ισορροπημένη.

«Δεδομένου ότι το ρίσκο/ανταμοιβή είναι πιο ισορροπημένο στα τρέχοντα επίπεδα, μεταβαίνουμε σε θέση αναμονής με βαθμολόγηση In Line», είπε.