Ecco perché i money manager finanziano il commercio globale

I money manager possono aver trovato un business redditizio che pochi conoscono: il finanziamento del commercio globale.

Cos'è il Trade-Finance?

Secondo il Wall Street Journal, le grandi banche di solito facilitano il commercio globale fornendo prestiti o addirittura acquistando i conti degli esportatori a un valore inferiore al valore contabile nell'ambito di un investimento noto come trade-finance. Tuttavia, alcune grandi banche hanno recentemente ridimensionato i loro investimenti a causa dei cambiamenti nei requisiti di capitale. Questo crea un'opportunità per i money manager che tengono sotto controllo la situazione dall'esterno.

Le istituzioni finanziarie non bancarie, come i money manager, hanno facilitato il commercio di quasi 100 miliardi di dollari nel 2018, ma questa cifra potrebbe raddoppiare molte volte fino a raggiungere i 3 trilioni di dollari nei prossimi anni da parte delle banche in uscita.

Inutile dire che questa nuova realtà presenta una serie di vantaggi e pericoli. Il lato positivo è che i money manager che entrano per la prima volta in questo spazio possono generare rendimenti superiori rispetto alle obbligazioni. I money manager sono particolarmente interessati a trovare nuove classi d'investimento alternative soprattutto in un momento in cui è sempre più difficile trovare rendimenti interessanti.

D'altra parte, i money manager hanno passato decenni a scegliere azioni e obbligazioni e molti potrebbero essere impreparati ad una nuova esposizione al commercio globale. Alcuni dei rischi specifici evidenziati da WSJ sono rappresentati dal fatto che i money manager si trovano bloccati a causa di merci difettose o danneggiate o di fattori completamente al di fuori del loro controllo, come la modifica delle tariffe e le oscillazioni valutarie.

"Chiaramente, più velocità si può ottenere in termini di transazioni, più si può continuare a far crescere il proprio business e non aumentare i propri asset ponderati per il rischio", ha dichiarato James Binns, responsabile del commercio e del capitale circolante della Barclays a WSJ in un'intervista. "La complessità sta nel fatto che gli investitori capiscono esattamente in cosa stanno investendo".

Quanto si può guadagnare?

Alcune delle attività meno rischiose potrebbero generare un rendimento di circa il 2%, che sarebbe ideale per i fondi pensione e gli assicuratori con un basso profilo di rischio. Le iniziative più rischiose sarebbero per lo più riservate agli hedge fund in grado di generare rendimenti fino al 10%.

Sostenere il commercio globale

Secondo WSJ, i money manager sono interessati a generare un rendimento, ma il loro coinvolgimento nel trade-finance potrebbe sostenere indirettamente la crescita economica globale. Secondo la Asian Development Bank, il commercio globale è oggi penalizzato da un "deficit di finanziamento del commercio" di 1,5 trilioni di dollari.

I money manager possono intervenire e colmare il vuoto per aiutare i Paesi ad un migliore accesso al mercato internazionale per vendere i loro beni. In caso contrario, alcune regioni potrebbero essere completamente tagliate fuori dal commercio globale.