Il mercato azionario sale mentre l'inflazione scende al di sotto delle aspettative

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su Dec 13, 2022
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  • L'inflazione negli Stati Uniti si attesta al 7,1% contro le attese del 7,3%
  • Questo è il livello più basso da dicembre 2021
  • Domani i tassi di interesse dovrebbero aumentare dello 0,5%.

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Gli investitori stanno sorridendo mentre il dato sull’inflazione statunitense per novembre è arrivato al 7,1% questo pomeriggio.

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Questo batte anche il più ottimista degli analisti, con il 7,3% del consenso previsto prima dell’annuncio. È il livello più basso da dicembre 2021. L’inflazione a ottobre è stata del 7,7%.

Il mercato azionario corre verso l’alto

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Le azioni non hanno perso tempo a dirigersi verso nord. L’S&P 500 è salito di quasi il 3% alla campana di apertura. Buone anche le obbligazioni, il rendimento a 10 anni è sceso di 10 punti base e quello a 2 anni è sceso di 15 punti base.

Il mese scorso ha visto una reazione positiva simile quando l’inflazione è arrivata più fredda del previsto in ottobre, con i numeri sull’inflazione che hanno continuato a spingere i mercati. L’S&P è salito del 4% quando è stata annunciata un’inflazione del 7,7% rispetto al 7,9% previsto. Gli analisti hanno previsto che una lettura dell’IPC in linea con le aspettative di oggi avrebbe causato un guadagno dello 0,8% sull’S&P 500.

Questo è quindi il secondo mese consecutivo con una lettura positiva dell’inflazione, dopo la preoccupazione di settembre.

L’inflazione core, che esclude i costi dell’energia e del cibo, notoriamente più volatili, si è attestata al 6% su base annua, in calo rispetto al 6,3% del mese scorso.

Cosa accade ora ai tassi di interesse?

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Domani la banca centrale americana alzerà i tassi di interesse dello 0,5%. Questo è inferiore al precedente aumento dello 0,75% e riflette la speranza che l’inflazione, sebbene elevata, stia iniziando ad attenuarsi.

Ciò porterà il mark tra il 4,25% e il 4,5%. Il Federal Open Committee si riunirà questa settimana per discutere i prossimi passi, con molti ancora decisi a ritenere che i tassi debbano salire di nuovo per frenare l’inflazione, nonostante la lettura positiva di oggi.

L’obiettivo di inflazione della Fed è del 2%, che è molto al di sotto di quest’ultima lettura del 7,1%. Questo è il motivo per cui il mercato si aspetta ancora che i tassi salgano in profondità nel primo trimestre del prossimo anno e forse anche oltre.

Il mercato del lavoro rimane forte

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Un’altra preoccupazione è la resilienza del mercato del lavoro. Può sembrare una buona cosa, ma un mercato del lavoro turbolento significherà che l’inflazione è più appiccicosa: è una specie di cattiva notizia significa una situazione di buone notizie. È difficile immaginare che l’inflazione sia davvero sotto controllo senza che la disoccupazione aumenti e la crescita soffra.

Naturalmente, la maggior parte si aspetta che arrivi nel prossimo futuro. Ma per ora, l’indice CPI odierno del 7,1% è superiore alle aspettative e, sebbene gli investitori non siano ancora affatto fuori pericolo, questa è almeno una piccola vittoria, evidente nella vivace reazione del mercato.

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