I dati sulle opzioni: come potrebbe reagire Oracle ai conti Q4 domani

Oracle ORCL resta sotto i riflettori in vista dei risultati del Q4 della società di infrastrutture per l'intelligenza artificiale (AI), che saranno pubblicati domani, 10 giugno, dopo la chiusura del mercato. 

Il consenso indica che la società riporterà $1.96 per azione (EPS) di utili rettificati su 19,1 miliardi USD (circa 16,7 miliardi €) di ricavi – circa il 20% di crescita del fatturato e il 15% dell'utile netto.

In avvicinamento alla pubblicazione trimestrale, le azioni Oracle figurano come un importante “outperformer”, attualmente in rialzo di quasi il 50% rispetto al recente minimo di circa $137.

Dove indicano i dati sulle opzioni che potrebbe dirigersi il titolo Oracle

Come evidente, la società con sede ad Austin ha già registrato una corsa meteoritica negli ultimi mesi, ma il mercato dei derivati ritiene che ci sia ancora margine. 

Il rapporto put/call sui contratti con scadenza il 12 giugno (un giorno dopo i conti) è pari a 0,46 al momento della scrittura, segnalando un forte orientamento rialzista.

Inoltre, lo strike superiore su quegli stessi contratti è fissato attualmente intorno a $224, indicando che le azioni ORCL potrebbero scambiare oltre il 10% al di sopra dei livelli correnti dopo la pubblicazione trimestrale.

Da notare che anche gli indicatori tecnici favoriscono il proseguimento del momentum; Oracle resta saldamente al di sopra delle sue medie mobili chiave (MA), con un RSI intorno ai 50 che suggerisce spazio per ulteriori rialzi prima di raggiungere livelli di "overbought".

Perché possedere ORCL comporta qualche rischio

I rialzisti punteranno al backlog di obblighi di prestazione residua (RPO) di 553 miliardi USD (circa 482,4 miliardi €), ma gli scettici osservano qualcosa di molto più inquietante: lo stato patrimoniale.

Il debito a lungo termine del colosso ha superato i 124 miliardi USD (circa 108,2 miliardi €), le spese per interessi sono aumentate del 32% su base annua e il free cash flow trailing è profondamente negativo per 24,7 miliardi USD (circa 21,5 miliardi €).

Per finanziare il suo programma di capex da 50 miliardi USD (circa 43,6 miliardi €), in aumento rispetto ai soli 12,1 miliardi USD (circa 10,6 miliardi €) nel periodo "comparabile" di nove mesi dell'anno scorso, Oracle ha annunciato a febbraio l'intenzione di raccogliere fino a 50 miliardi USD (circa 43,6 miliardi €) tramite obbligazioni e azioni privilegiate convertibili.

La società ha inoltre comunicato 261 miliardi USD (circa 227,7 miliardi €) di impegni aggiuntivi per il leasing di data center non ancora riflessi nello stato patrimoniale.

Naturalmente, il current ratio si è deteriorato bruscamente, scendendo a 0,62, il che significa che le passività a breve termine ora superano significativamente le attività correnti.

Qualsiasi rallentamento significativo nella domanda di AI, un problema nella catena di approvvigionamento delle GPU o un evento legato al rating creditizio potrebbe quindi trasformare la narrativa di crescita di Oracle in una dolorosa storia di de-leveraging.

Qual è il punto di vista del consenso su Oracle Corp?

Al di là delle preoccupazioni sulla leva finanziaria, tuttavia, il momentum fondamentale è difficile da ignorare. Il Q3 ha segnato il primo trimestre in oltre 15 anni con crescita organica superiore al 20% sia dei ricavi sia degli utili.

È in parte per questo che le società di Wall Street rimangono più rialziste che mai su ORCL in vista dei risultati.

Il rating di consenso sulla società di infrastrutture AI è attualmente “strong buy” – con un target price medio di $254 che indica un potenziale rialzo di quasi il 25% da qui.

Inoltre, un rendimento da dividendo vicino all'1% rende Oracle Corp ancora più interessante come posizione di lungo termine.