3 riprese ribassiste dopo il rapporto NFP di luglio

Ilrapporto Non-Farm Payrolls (NFP) pubblicato venerdì scorso è stato il momento clou della settimana di negoziazione. L'economia statunitense ha aggiunto 187.000 nuovi posti di lavoro e il tasso di disoccupazione è sceso al 3,5% dal 3,6%.

Gli economisti si aspettavano 205.000 nuovi posti di lavoro per il mese, quindi si potrebbe dire che il reale era vicino alla stima. Insieme al calo del tasso di disoccupazione, il mercato del lavoro rimane forte e il più resiliente della storia.

Tuttavia, come sempre, i dettagli contano più del titolo. Il rapporto evidenzia alcuni fatti preoccupanti sul mercato del lavoro in settori quali:

La maggior parte dei lavori sono nei settori del governo, dell'istruzione e della sanità

La prima cosa di cui preoccuparsi è la concentrazione dei posti di lavoro in pochi settori. I dettagli mostrano che il 60% dei nuovi posti di lavoro sono solo in tre settori: governo, istruzione e assistenza sanitaria.

Con così tanti posti di lavoro concentrati in pochi settori, i dati sono a dir poco fuorvianti. Mostra vulnerabilità negli altri settori economici e potrebbe essere solo il primo segnale che il mercato del lavoro non è così forte come sembra.

Luglio è stato il 6 ^° mese consecutivo con revisioni negative

Il trading del rapporto NFP non è mai facile. Uno dei motivi per cui l'azione dei prezzi è caotica deriva da altre variabili che devono essere prese in considerazione oltre ai posti di lavoro effettivi creati o persi in un mese.

Le revisioni sono spesso più rilevanti del numero effettivo di NFP.

A luglio, il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha annunciato di aver rivisto il numero NFP di giugno a 185.000 da 209.000. Questa è la ^sesta revisione negativa consecutiva e, se si guardano i guadagni cumulativi sui salari con le revisioni, il risultato è inferiore del 13% rispetto a quanto inizialmente riportato.

I salari continuano a salire

Infine, la retribuzione oraria media di luglio è aumentata oltre quanto previsto dagli economisti. Più precisamente, l'aumento mensile è stato dello 0,4% contro lo 0,3% previsto.

Indica che la lotta contro l'inflazione è tutt'altro che finita. Pertanto, la Fed non avrà alcun incentivo a tagliare i tassi quest'anno. Quindi le condizioni finanziarie si restringeranno ancora di più, dato il programma di inasprimento quantitativo in corso (ovvero, la riduzione del bilancio).