Messico in disavanzo: le importazioni superano la crescita delle esportazioni

A febbraio 2026, il saldo commerciale del Messico è sceso a un disavanzo di $463 million, invertendo l'avanzo di $1.65 billion dell'anno precedente e superando le previsioni degli analisti di un avanzo di $1.2 billion.

Un forte aumento delle importazioni, che rifletteva una domanda interna più alta e una ripresa dell'attività industriale, è stato un fattore chiave nel calo inatteso.

Rispetto ai mesi precedenti, le importazioni totali sono aumentate in modo significativo, salendo del 20,8% su base annua a $57.31 billion.

Una diminuzione dell'1,4% delle importazioni di petrolio è stata più che compensata da un aumento del 22,6% degli acquisti non petroliferi, che ha trainato la crescita.

Ciò implica che la crescita è stata principalmente determinata da esigenze di produzione e consumo interne piuttosto che dalla domanda energetica.

La forte domanda di input utilizzati nei processi manifatturieri e industriali è stata evidenziata dall'aumento del 29,5% dei beni intermedi tra le importazioni non petrolifere.

Le importazioni di beni di consumo, invece, sono aumentate del 5,5%, suggerendo una domanda delle famiglie stabile nonostante l'incertezza globale.

Il saldo commerciale complessivo è infine passato in territorio di disavanzo a causa della forza delle importazioni che ha superato i guadagni sul versante delle esportazioni.

La crescita delle esportazioni resta forte ma disomogenea

Con un aumento del 15,8% su base annua a $56.85 billion a febbraio, anche le esportazioni hanno registrato una forte crescita, trainate dalle buone performance dei settori non petroliferi.

Le esportazioni non petrolifere sono cresciute del 17,5% grazie a aumenti significativi in categorie chiave.

La crescita più forte tra le componenti delle esportazioni si è registrata nei prodotti minerari, che sono aumentati del 107,6% a causa delle condizioni favorevoli nei mercati delle materie prime a livello globale e della maggiore domanda estera.

I beni manifatturieri sono aumentati contestualmente del 17,1%, consolidando la posizione del Messico come importante esportatore industriale.

Tuttavia, non tutti i settori hanno registrato la stessa performance all'export.

Le esportazioni agricole sono diminuite del 12,8%.

Si sono registrati segnali di tensione nell'industria automobilistica, uno dei principali motori dell'export messicano.

Le spedizioni verso il maggior partner commerciale del Messico, gli Stati Uniti, sono diminuite dell'8,7%, contribuendo in modo significativo al calo del 3,4% delle esportazioni automobilistiche.

Inoltre, le vendite estere di petrolio sono precipitate del 24,2%.

Il commercio non petrolifero sostiene la performance esterna

Il settore esterno del Messico è rimasto resiliente nonostante il disavanzo complessivo, soprattutto nel commercio non petrolifero.

Per via della domanda diffusa nei mercati chiave, le esportazioni non petrolifere complessive hanno continuato a crescere rapidamente.

L'aumento del 15,9% delle spedizioni verso gli Stati Uniti evidenzia la forza continua delle relazioni commerciali bilaterali.

Nel frattempo, le esportazioni verso altri mercati esteri sono aumentate del 26,4%, indicando che i mercati di sbocco del Messico si stanno diversificando.

Questa crescita dimostra l'importanza crescente dei settori non petroliferi nel sostenere la performance commerciale del Messico, nonostante le difficoltà che affrontano settori più consolidati come quello petrolifero e automobilistico.

La dinamica commerciale riflette pressioni interne ed esterne

Diversi fattori interni ed esterni hanno contribuito al passaggio al disavanzo.

L'aumento delle importazioni di beni di consumo e beni intermedi indica una domanda interna più elevata e una maggiore attività produttiva.

L'avanzo commerciale complessivo è stato limitato sul fronte esterno dalla performance irregolare delle esportazioni, in particolare dalle diminuzioni nelle spedizioni di petrolio e automobili.

Sebbene la crescita delle esportazioni sia rimasta robusta, non è stata sufficiente a contrastare il forte incremento delle importazioni.

Nel complesso, i dati indicano che le variazioni nella domanda interna e la performance delle esportazioni per settore stanno avendo un impatto maggiore sul saldo commerciale del Messico.

Le esportazioni non petrolifere restano solide, il che è incoraggiante, ma se la crescita delle esportazioni riuscirà a tenere il passo con l'aumento della domanda di importazioni nei prossimi mesi determinerà l'andamento complessivo del saldo.