Banca del Canada mantiene i tassi al 2,25%, i rischi globali offuscano le prospettive

La Banca del Canada ha mantenuto stabile il suo tasso d'interesse di riferimento mercoledì, segnalando un approccio prudente mentre i responsabili della politica monetaria bilanciano le crescenti pressioni inflazionistiche trainate dall'energia con l'indebolimento della crescita economica.

I funzionari guidati dal governatore Tiff Macklem hanno lasciato il tasso di politica monetaria invariato al 2.25%, in linea con le attese dei mercati e le previsioni degli economisti.

La decisione arriva in un contesto di maggiore incertezza legata al conflitto in Medio Oriente e al suo potenziale impatto sui mercati energetici globali.

Nella sua dichiarazione di politica monetaria, la banca centrale ha sottolineato di non poter prevedere la durata o la portata del conflitto in Iran, descrivendo le prospettive economiche come “altamente incerte.”

La banca centrale guarda oltre le pressioni inflazionistiche a breve termine

La Banca del Canada ha indicato che avrebbe "guardato oltre" gli effetti inflazionistici immediati dell'aumento dei prezzi dell'energia, restando tuttavia vigile sui rischi a più lungo termine.

"Il rischio che prezzi dell'energia più elevati si diffondano rapidamente ai prezzi di altri beni e servizi sembra contenuto", ha detto Macklem in osservazioni preparate.

La banca ha osservato che l'inflazione rimane vicina al suo obiettivo del 2% e che l'economia continua a operare con un eccesso di offerta, il che può contribuire a limitare pressioni più ampie sui prezzi.

"Il consiglio di governo guarderà oltre l'impatto immediato della guerra sull'inflazione ma se i prezzi dell'energia resteranno elevati, non permetteremo che i loro effetti si estendano e diventino persistenti", ha detto Macklem.

Allo stesso tempo, i responsabili della politica monetaria hanno rimosso dal precedente orientamento la frase che suggeriva che l'attuale tasso di politica "rimane appropriato", dichiarando invece che "sono pronti a intervenire se necessario."

Le preoccupazioni sulla crescita si intensificano in un contesto di debolezza economica

Sebbene i rischi inflazionistici vengano monitorati, la Banca del Canada ha segnalato una maggiore preoccupazione per le prospettive di crescita economica.

I funzionari hanno detto che "è troppo presto per valutare l'impatto del conflitto in Medio Oriente sulla crescita", ma hanno aggiunto che "i rischi per la crescita sembrano inclinati al ribasso."

I dati economici recenti indicano un indebolimento delle condizioni.

Il Canada ha perso 83,900 posti di lavoro a febbraio, segnando il calo mensile più ampio degli ultimi quattro anni, mentre il tasso di disoccupazione è salito al 6.7%.

L'economia si è anche contratta a un tasso annualizzato dello 0.6% nel quarto trimestre.

Il governatore Macklem ha riconosciuto i compromessi difficili che i responsabili della politica monetaria devono affrontare.

"La debolezza economica combinata con l'aumento dell'inflazione è un dilemma per le banche centrali," ha detto.

"Aumentare i tassi di interesse per frenare l'inflazione potrebbe indebolire ulteriormente l'economia. Allentare i tassi per sostenere la crescita rischia di spingere l'inflazione ben oltre l'obiettivo."

Ulteriori venti contrari includono il rallentamento della crescita della popolazione, investimenti delle imprese contenuti e tensioni commerciali in corso con gli Stati Uniti.

Lo shock petrolifero crea un impatto misto per l'economia canadese

La banca centrale ha evidenziato gli effetti complessi dell'aumento dei prezzi del petrolio sull'economia canadese, che è sia un esportatore di energia che un mercato trainato dai consumi.

Prezzi del petrolio più elevati possono aumentare le entrate governative e gli utili aziendali nelle regioni produttrici di energia.

Tuttavia, aumentano anche i prezzi della benzina, riducendo il potere d'acquisto delle famiglie.

Macklem ha detto che, mentre un aumento sostenuto dei prezzi del petrolio "aumenterebbe i ricavi dalle esportazioni energetiche", i maggiori costi del carburante "ridurrebbero il potere d'acquisto dei consumatori, lasciandoli con meno reddito per altre spese."

I responsabili della politica monetaria hanno anche avvertito che le interruzioni nello Stretto di Hormuz potrebbero incidere sulle forniture di materie prime più ampie, compresi i fertilizzanti, aumentando le pressioni inflazionistiche.

Per ora, la banca centrale sembra intenzionata a restare in attesa mentre valuta per quanto tempo persisteranno le pressioni inflazionistiche legate all'energia e quanto profondamente influiranno sulla crescita economica.