Previsioni USD/JPY: ecco perché lo yen sta crollando dopo il rialzo della BoJ

Lo yen giapponese è nei guai. Il tasso di cambio USD/JPY è alla sua terza settimana consecutiva di guadagni e si trova ora al suo punto più alto da oltre 30 anni. Questa performance significa che lo yen è la valuta meno performante nel mondo sviluppato.

Yen dopo il rialzo dei tassi della BoJ

La coppia USD/JPY è aumentata anche dopo che la Banca del Giappone ha effettuato questo mese il suo primo aumento dei tassi di interesse in oltre 17 anni. Ha aumentato i tassi da meno 0,1% allo 0,0% e ha concluso il processo di acquisto di obbligazioni.

In teoria, queste azioni sono positive per lo yen giapponese, ma sta accadendo il contrario. Ciò è dovuto a una situazione nota come acquisto di voci e vendita di notizie.

In questo caso, la maggior parte degli analisti si aspettava già che la BoJ alzasse i tassi nella riunione di giugno, come ho scritto qui . Pertanto, lo yen giapponese si è leggermente rafforzato prima del taglio del tasso e ora ha invertito la rotta.

L’altro motivo è che lo spread esistente tra i tassi di interesse statunitensi e giapponesi rimarrà a lungo. Questo spread oggi è pari al 5,50% poiché i tassi statunitensi si attestano tra il 5,25% e il 5,50%.

Il mercato non è convinto che la Fed effettuerà tre tagli dei tassi, come lasciato intendere nella riunione di politica monetaria della scorsa settimana. Inoltre, l’inflazione statunitense rimane a un livello elevato, con l’indice principale dei prezzi al consumo (CPI) attestato al 3,8%.

Ci sono segnali che l’inflazione continuerà a salire. Il prezzo del petrolio greggio è balzato a 85 dollari, mentre il prezzo medio della benzina è salito a 3,50 dollari. Il cacao, l'ingrediente utilizzato per produrre il cioccolato, è diventato parabolico mentre i costi assicurativi sono alle stelle.

Pertanto, i differenziali dei tassi di interesse hanno costituito una buona opportunità di carry trade. Il carry trade è una situazione in cui gli investitori prendono prestiti in ambienti con tassi di interesse bassi come il Giappone e investono in luoghi con tassi alti come gli Stati Uniti.

Il crollo dello yen in corso potrebbe portare a interventi governativi, come abbiamo visto nel 2022, quando il governo ha speso 60 miliardi di dollari. Tali interventi hanno portato ad un balzo della valuta del 16%.

In una dichiarazione di mercoledì, il Ministro delle Finanze ha affermato che il governo sta osservando la valuta con un “alto senso di urgenza”.

Analisi tecnica USD/JPY

Grafico USD/JPY di TradingView

Passando al grafico settimanale, vediamo che il tasso di cambio da USD a JPY ha registrato molti guadagni dal 2020. Ora, la coppia si trova a un livello importante, dove ha faticato a superarlo in tre occasioni. Nell'analisi tecnica, questo modello è noto come triplo massimo ed è solitamente un segnale ribassista.

La coppia USD/JPY rimane al di sopra di tutte le medie mobili, il che è un segnale positivo. Pertanto, è probabile che la coppia continui a salire nelle prossime settimane. Ma questa visione sarà confermata se supererà il livello triplo massimo di 152.

Lo scenario alternativo è quello in cui gli interventi governativi portano ad un forte calo del cambio USD/JPY. Se ciò accadesse, potrebbe passare a 148.