L’indice del dollaro USA (DXY) si avvicina a un livello cruciale in vista dei dati NFP sull’occupazione

L’indice del dollaro statunitense è stato messo sotto pressione negli ultimi giorni poiché gli investitori si concentrano sui recenti dati economici statunitensi e sulle azioni della Federal Reserve e su altre decisioni delle banche centrali globali. Giovedì veniva scambiato a 104,17 dollari, in calo rispetto al massimo di luglio di 106,2 dollari.

Decisione sul tasso di interesse della Federal Reserve

L'indice DXY è crollato dopo che il Federal Open Market Committee (FOMC) ha adottato la sua decisione di luglio. In esso la banca ha deciso di lasciare invariati i tassi di interesse tra il 5,25% e il 5,50%, dove sono rimasti negli ultimi mesi.

La decisione sul tasso è stata in linea con quanto si aspettavano gli analisti e quanto la Fed segnalava da mesi.

Ciononostante, la Fed ha confermato che stava iniziando a pensare a un taglio dei tassi di interesse mentre continuava a concentrarsi sul suo duplice scopo.

La Fed ha due ruoli principali: garantire che il tasso di disoccupazione e i dati sull’inflazione siano stabili. Per quanto riguarda l’inflazione, la Fed ha fissato un obiettivo del 2%.

I recenti dati economici hanno dimostrato che l’inflazione era ancora forte negli Stati Uniti. Tuttavia, la cifra è in calo da tre mesi consecutivi e gli analisti ritengono che la tendenza continuerà nei prossimi mesi.

La Fed ha anche lasciato intendere che sarà pronta a iniziare a tagliare i tassi di interesse ancor prima che l’inflazione raggiunga l’obiettivo del 2,0%.

In arrivo i dati sui libri paga del settore non agricolo negli Stati Uniti

Invece, la Fed ha lasciato intendere che ora si sta concentrando maggiormente sul mercato del lavoro, che ha mostrato segnali di debolezza.

Martedì, un rapporto del Bureau of Labor Statistics (BLS) ha mostrato che il mercato del lavoro si stava indebolendo mentre il numero di posti vacanti è sceso ai minimi del 2021.

Un altro rapporto di ADP ha rivelato che il settore privato ha creato solo 122.000 posti di lavoro a luglio, il numero più basso dal 2023.

L'attenzione si sposta ora sui libri paga non agricoli (NFP) di venerdì. Gli economisti intervistati da Reuters si aspettano che i dati dimostrino che l’economia ha aggiunto 177.000 posti di lavoro a luglio dopo aver creato oltre 200.000 posti di lavoro a giugno. Come negli ultimi incontri, la BLS potrebbe rivedere al ribasso gli ultimi dati NFP.

Nel frattempo, gli analisti prevedono che il tasso di disoccupazione rimanga al 4,1%, il livello più alto dal 2021. Un altro rapporto dovrebbe rivelare che la retribuzione oraria media è cresciuta dello 0,3% su base mensile per poi attenuarsi dal 3,9% al 3,8% a luglio.

Se questi numeri sono accurati, significa che la Federal Reserve vorrà tagliare i tassi di interesse nella riunione di settembre. Nella sua dichiarazione di mercoledì, Jerome Powell ha osservato che la banca ha lasciato la porta aperta per un taglio dei tassi durante quel mese.

La Fed riceverà diversi importanti dati economici prima della prossima riunione. Questo mese riceverà il prossimo rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) e sulla spesa per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti.

Jerome Powell fornirà poi un accenno ad un taglio dei tassi al simposio di Jackson Hole in agosto. In una nota, Bob Michele, analista di JPMorgan, ha dichiarato:

Svolgimento del carry trade

Anche l’indice del dollaro USA sarà sotto pressione poiché gli investitori inizieranno a sciogliere il carry trade che esisteva negli ultimi anni.

Un carry trade è una situazione in cui gli investitori prendono in prestito da asset a basso tasso di interesse a quelli ad alto rendimento. Negli ultimi anni, molti investitori hanno preso prestiti da luoghi come l’Europa e il Giappone per investire in asset statunitensi.

La più importante correzione del carry trade si sta verificando nel tasso di cambio USD/JPY, che è crollato bruscamente negli ultimi giorni. Questo calo ha subito un'accelerazione dopo la Banca del Giappone ha effettuato il secondo aumento dei tassi di interesse dell’anno.

In Canada, la Banca del Canada (BoC) ha continuato ad attuare tagli dei tassi di interesse mentre continua il rallentamento economico. Lo stesso è accaduto in Europa, dove la Banca Centrale Europea ha tagliato i tassi nell’ultima riunione.

Si prevede che la Banca d’Inghilterra inizierà a tagliare i tassi di interesse giovedì. Anche se il taglio allargherà lo spread tra i rendimenti statunitensi e britannici, l’impatto sarà limitato se la Fed segnalerà che taglierà i tassi a settembre.

Storicamente, le azioni della Federal Reserve tendono ad avere impatti enormi sulle altre valute.

Previsioni sull’indice del dollaro USA

Grafico DXY di TradingView

Osservando il grafico giornaliero, vediamo che l'indice DXY ha formato un pattern double-top a 106,11 dollari. Nell’analisi dell’azione dei prezzi, questo modello è uno dei segnali ribassisti più popolari sul mercato. Ora veniva scambiato alla sua scollatura.

Ancora più importante, anche l’indice del dollaro USA ha formato un modello a triangolo simmetrico mostrato in nero. Questo triangolo si sta avvicinando al livello di confluenza, il che significa che potremmo vedere grandi movimenti in avanti. Se ciò accadesse, l’indice del dollaro USA probabilmente subirebbe un breakout ribassista, con il prossimo punto da tenere d’occhio a 103 dollari.