Wolfe Research potenzia il First Industrial Realty Trust: riuscirà a raggiungere i 64 dollari?

Il 13 agosto 2024, Wolfe Research ha migliorato il rating di First Industrial Realty Trust (FR) da Peer Perform a Outperform, fissando un prezzo obiettivo di 64 $ per fine anno 2025.

Questo upgrade suggerisce un potenziale rialzo del 19% rispetto al prezzo di negoziazione attuale di circa $ 53,89.

L’aggiornamento evidenzia un miglioramento delle prospettive di offerta, una crescita prevista degli utili e una valutazione favorevole, rendendo FR un investimento interessante.

I ricavi di FR sono aumentati del 7,8% su base annua nel secondo trimestre

Nel secondo trimestre del 2024, First Industrial Realty Trust ha riportato fondi dalle operazioni (FFO) pari a 0,66 dollari per azione, superando le stime di 0,02 dollari.

Il fatturato dell’azienda è aumentato del 7,8% su base annua, raggiungendo i 164,14 milioni di dollari, superando le aspettative di 0,66 milioni di dollari.

Tuttavia, l’utile netto diluito è leggermente sceso a 0,39 dollari ad azione, rispetto ai 0,41 dollari ad azione dell’anno precedente.

Le attività di leasing e sviluppo dell’azienda sono state particolarmente intense durante il trimestre.

FR si è assicurata 1,1 milioni di piedi quadrati di nuovi contratti di locazione per sviluppi speculativi e un contratto di locazione parziale build-to-suit di 212.000 piedi quadrati.

Inoltre, la società ha avviato due nuovi sviluppi nel sud della Florida e a Houston, per un totale di 683.000 piedi quadrati, con un investimento stimato di 109 milioni di dollari.

La società ha inoltre rinnovato il suo più grande rinnovo di locazione del 2025, pari a 1,3 milioni di piedi quadrati, ottenendo un aumento del 45% del canone di locazione in contanti sui contratti di locazione firmati fino a oggi.

Crescita guidata dalla focalizzazione sui mercati ad alta domanda

Il portafoglio di First Industrial Realty Trust è composto da 428 proprietà, con particolare attenzione ai mercati con vincoli di offerta.

Il tasso di occupazione in servizio dell’azienda era del 95,3% alla fine del secondo trimestre del 2024, in leggero calo rispetto al 95,5% del primo trimestre del 2024, a dimostrazione delle sfide nel settore immobiliare industriale dovute all’eccesso di offerta.

La crescita di FR è guidata dalla sua attenzione strategica verso i mercati ad alta domanda e dalle solide attività di leasing.

I significativi aumenti del canone di locazione in contanti e gli investimenti dell’azienda in nuovi sviluppi la posizionano in una buona posizione per una crescita continua.

Inoltre, la società ha pre-affittato con successo una parte considerevole dei suoi immobili in fase di sviluppo, il che indica una forte domanda per i suoi spazi industriali.

Struttura del debito orientata al tasso fisso

First Industrial Realty Trust mantiene una solida posizione finanziaria con un rating creditizio BBB e un rapporto di copertura delle spese fisse pari a 4,4x.

L’azienda gode di flessibilità finanziaria, poiché non ha scadenze di debito fino al 2026.

Il suo bilancio è ulteriormente rafforzato da una solida struttura di debito orientata al tasso fisso, che lo protegge dalle fluttuazioni dei tassi di interesse.

FR viene scambiata a un multiplo P/FFO prospettico di 20,9x, inferiore a quello di molte delle sue concorrenti.

Considerate le prospettive di crescita dell’azienda e la sua posizione di mercato, gli analisti ritengono che vi sia il potenziale per un’espansione del multiplo di valutazione, raggiungendo forse un intervallo di 22x-23x, offrendo un ulteriore rialzo oltre alla crescita degli utili.

La società ha dichiarato un dividendo trimestrale di 0,37 dollari ad azione, offrendo un rendimento futuro del 2,7%.

Sebbene il rendimento possa sembrare modesto, il dividendo di FR è cresciuto a un tasso di crescita annuo composto dell’8,0% dal 2019 al 2023.

Guardando al futuro, il management di FR ha aumentato la sua guidance FFO per il 2024 a $ 2,57-$ 2,65 per azione, a dimostrazione della fiducia in una crescita continua.

Nonostante le prospettive positive, la FR deve affrontare delle sfide, tra cui un potenziale eccesso di offerta in alcuni mercati e l’impatto degli elevati tassi di interesse.

Mantenere alti tassi di occupazione ed eseguire con successo i piani di sviluppo saranno fondamentali per sostenere il suo percorso di crescita.

Tuttavia, concentrandosi fortemente sui mercati ad alta domanda e adottando strategie di gestione efficaci, FR è ben posizionata per il successo futuro.

Analizziamo ora l’andamento del prezzo delle azioni e vediamo se gli indicatori tecnici sono in linea con questa prospettiva ottimistica.

Un nuovo trend rialzista può portare a nuovi massimi

Le azioni di FR hanno raggiunto un doppio massimo sopra i 65 dollari all’inizio del 2022 e da allora hanno intrapreso un trend ribassista.

Tuttavia, di recente ha superato quella linea di tendenza ribassista a lungo termine e ha trovato supporto sopra i 51,25 $.

Fonte: TradingView
Considerando quel breakout che suggerisce un cambio di tendenza, gli investitori rialzisti sul titolo possono prendere una posizione lunga sul titolo ai livelli attuali vicino a $ 53 con uno stop loss a $ 51,2. Se lo slancio al rialzo persiste, il titolo può effettivamente raggiungere l’obiettivo di Wolfe Research vicino a $ 64, dove i rialzisti a breve termine possono prendere profitti.

I trader ribassisti sul titolo devono astenersi dal fare shorting ai livelli attuali perché la sua media mobile a 50 giorni ha recentemente superato la sua media mobile a 100 giorni. Nuove posizioni short devono essere prese in considerazione solo se il titolo chiude al di sotto del suo recente minimo di oscillazione a $ 51,26.