Goldman Sachs promuove nCino ad Buy con un obiettivo di prezzo di 42 $: vale la pena investire?

nCino Inc. (NASDAQ: NCNO) ha ricevuto oggi una spinta significativa quando Goldman Sachs ha migliorato il suo rating da Neutrale ad Acquisto, con un nuovo obiettivo di prezzo di 42 $, in aumento rispetto ai precedenti 34 $.

Questo cambiamento riflette la crescente fiducia di Goldman nella capacità di nCino di affrontare le recenti sfide aziendali e di sfruttare le nuove opportunità di crescita.

L’analista Adam Hotchkiss ha osservato che si prevede che nCino supererà ostacoli quali gli elevati tassi di interesse e il picco di abbandono dei clienti dei mutui, grazie al miglioramento dei tassi di fidelizzazione e ai migliori sforzi di cross-selling.

Hotchkiss ha sottolineato la solida esperienza di innovazione di nCino e i suoi consolidati rapporti con importanti istituti finanziari come fattori chiave che sosterranno la crescita futura.

Aspettative di guadagno del secondo trimestre e guadagni del primo trimestre

L’aggiornamento arriva in un momento critico per nCino, in vista della pubblicazione del rapporto sugli utili del secondo trimestre del 2024, previsto per il 30 agosto.

Gli analisti sono moderatamente ottimisti e il consenso prevede una perdita per azione di 0,08 dollari, in miglioramento rispetto alla perdita di 0,14 dollari per azione registrata nel secondo trimestre del 2023.

Si prevede che i ricavi raggiungeranno i 131,08 milioni di dollari, in aumento rispetto ai 117,2 milioni di dollari dell’anno precedente.

Tuttavia, vale la pena notare che 10 degli 11 analisti di Wall Street che seguono la società hanno rivisto al ribasso le loro stime EPS negli ultimi 90 giorni, riflettendo una certa incertezza sulla performance a breve termine di nCino in un contesto macroeconomico difficile.

I risultati del primo trimestre del 2024 di nCino hanno dimostrato resilienza: l’azienda ha registrato un utile per azione non GAAP di 0,19 dollari, superando le aspettative di 0,06 dollari.

I ricavi del trimestre sono stati pari a 128,09 milioni di dollari, con un incremento del 12,7% rispetto all’anno precedente e superando le aspettative degli analisti di 1,45 milioni di dollari.

La società ha inoltre segnalato un obbligo di prestazione rimanente totale (RPO) di 1,069 miliardi di dollari, in aumento del 17% rispetto all’anno precedente, a dimostrazione di un consistente arretrato di ricavi futuri.

Da una prospettiva fondamentale, nCino sembra poggiare su solide basi.

L’azienda ha compiuto notevoli progressi nel miglioramento della propria efficienza operativa, come testimoniato dalla riduzione delle perdite operative GAAP e dal sostanziale aumento del reddito operativo non-GAAP.

La perdita operativa GAAP del primo trimestre è stata di 3,7 milioni di dollari, in netto miglioramento rispetto alla perdita di 8,6 milioni di dollari registrata nel primo trimestre del 2023.

L’utile operativo non-GAAP, d’altro canto, è più che raddoppiato, passando da 10,9 milioni di dollari nello stesso periodo a 24,4 milioni di dollari.

I driver di crescita di nCino

Uno dei principali motori della crescita di nCino è la sua capacità di ampliare la quota di portafoglio dei clienti esistenti.

L’azienda ha dimostrato una forte capacità di effettuare vendite incrociate di prodotti aggiuntivi alla propria base di clienti, il che non solo aumenta i ricavi, ma accresce anche la fidelizzazione dei clienti.

Ciò è particolarmente importante nel settore della tecnologia finanziaria, dove i costi di passaggio possono essere elevati una volta che un cliente ha integrato una piattaforma come quella di nCino nelle proprie attività.

Storicamente, nCino è riuscita ad aumentare il valore contrattuale annuale dei suoi clienti da 1,5 a 2 volte nel corso degli anni, sottolineando l’efficacia della sua strategia di cross-selling.

L’opportunità di mercato di nCino rimane sostanziale poiché banche e istituzioni finanziarie continuano a investire nella trasformazione digitale. La piattaforma dell’azienda, che unifica vari processi bancari su un’unica piattaforma, offre un’alternativa superiore alle soluzioni puntuali che spesso non hanno un’integrazione fluida.

Mentre le banche affrontano una pressione crescente per modernizzare e soddisfare le esigenze di una base di clienti più giovane ed esperta di tecnologia, nCino è ben posizionata per catturare una quota crescente di questo mercato. Secondo una ricerca di IDC, si prevede che il settore bancario aumenterà significativamente la sua spesa per i servizi cloud, con un tasso di crescita previsto di circa il 20% CAGR fino al 2027.

Valutazione interessante

La valutazione è un altro aspetto critico in cui nCino si distingue. Secondo gli analisti, nonostante le recenti preoccupazioni sulla crescita, l’attuale valutazione della società offre un punto di ingresso interessante per gli investitori.

Utilizzando un approccio basato sui ricavi futuri, alcuni analisti prevedono che nCino varrà circa 40=42 dollari ad azione, cifra che coincide strettamente con l’obiettivo di prezzo aggiornato di Goldman.

Questa valutazione si basa su stime di crescita prudenti, ipotizzando una graduale ripresa dell’economia. Se nCino riesce ad accelerare la sua crescita oltre queste aspettative, c’è il potenziale per un ulteriore rialzo, soprattutto considerando le medie del settore per le aziende di tecnologia cloud.

I tassi di interesse elevati rappresentano una sfida

Tuttavia, permangono dei rischi, in particolare legati a fattori macroeconomici. Tassi di interesse elevati e un rallentamento nel settore dei mutui potrebbero avere un impatto sulla traiettoria di crescita di nCino.

Inoltre, i cambiamenti nelle normative finanziarie potrebbero rappresentare delle sfide, sebbene le solide capacità di conformità di nCino dovrebbero aiutare a mitigare alcuni di questi rischi. La capacità dell’azienda di gestire questi fattori esterni sarà fondamentale per mantenere il suo slancio di crescita.

Guardando al futuro, il prossimo rapporto sugli utili del secondo trimestre sarà un indicatore chiave di come nCino sta gestendo queste sfide.

Gli investitori seguiranno da vicino la crescita dei ricavi, la redditività e gli aggiornamenti sulla pipeline aziendale. Qualsiasi sorpresa positiva in queste aree potrebbe rafforzare il sentiment rialzista attorno al titolo.

I recenti risultati aziendali di nCino suggeriscono inoltre che l’azienda sta adottando misure strategiche per garantire una crescita a lungo termine.

L’ampliamento della partnership con M&T Bank e l’acquisizione di nuovi clienti, tra cui un istituto di credito specializzato nel Regno Unito, evidenziano la capacità dell’azienda di attrarre e mantenere grandi istituzioni finanziarie.

Passiamo ora a un’analisi tecnica delle azioni nCino, dove approfondiremo i grafici per comprendere meglio l’andamento del prezzo del titolo e il potenziale rialzo da qui in poi.

Negoziare in un intervallo

Sebbene le azioni di nCino siano scese in modo significativo dai massimi sopra i 100 $ visti dopo la sua IPO nel 2020, hanno trovato stabilità negli ultimi mesi. Da giugno dell’anno scorso, sono state scambiate in un intervallo tra 27 $ e 35,6 $.

Grafico NCNO di TradingView

Affinché il titolo entri in un trend rialzista, dovrà superare la banda superiore di questo intervallo e registrare una chiusura settimanale al di sopra di essa.

Tuttavia, gli investitori che hanno una visione rialzista del titolo possono aprire una piccola posizione lunga agli attuali livelli intorno ai 33$ e aumentarla se il titolo chiuderà la settimana sopra i 35,6$.

Lo stop loss per le posizioni lunghe deve essere impostato a $ 26,95.

I trader che hanno una prospettiva ribassista sul titolo hanno attualmente tra le mani un ingresso a basso rischio. Possono andare short sul titolo vicino a $ 33,5 con uno stop loss a $ 36.

Se il titolo continua a rimanere in un range ristretto, potrebbe scendere di nuovo e trovare supporto vicino ai 27 $, dove è possibile realizzare profitti.