L'economia israeliana è diretta verso il collasso mentre la guerra di Gaza si trascina?

L'attuale conflitto tra Israele e Hamas, scoppiato il 7 ottobre 2023, ha avuto un tragico impatto non solo sulle vite umane, ma anche sull'economia israeliana.

Mentre la guerra continua senza una fine chiara in vista, la stabilità finanziaria di Israele è sull'orlo del baratro.

La combinazione di operazioni militari prolungate, che hanno sconvolto la vita quotidiana e bloccato le attività economiche, ha lasciato la nazione sull'orlo del collasso economico.

Questa situazione è un duro monito di come i conflitti in corso possano devastare l'economia di una nazione e minacciarne la stabilità e la prosperità future.

Una nazione sotto assedio

Subito dopo gli attacchi del 7 ottobre, Israele mobilitò 300.000 riservisti, sottraendo posti di lavoro e attività a una parte significativa della sua forza lavoro.

Sebbene necessaria per la difesa nazionale, questa massiccia chiamata alle armi ha intensificato la crisi economica di Israele, paralizzando la produttività del Paese.

Con centinaia di migliaia di cittadini improvvisamente assenti dal mondo del lavoro, la produttività è crollata, provocando una forte contrazione del PIL israeliano.

Entro la fine del quarto trimestre del 2023, l'economia si era contratta di un allarmante 19,4% su base annua, una flessione molto più profonda di quanto chiunque avesse previsto.

Fonte: Financial Times

Le ricadute economiche furono ulteriormente aggravate dall'evacuazione di oltre 120.000 israeliani dalle aree vicine ai confini settentrionali e meridionali, con conseguenti sconvolgimenti per le comunità e le economie locali.

Le restrizioni imposte ai lavoratori palestinesi provenienti dalla Cisgiordania, che svolgono un ruolo cruciale nel settore edile israeliano, hanno portato a una carenza di manodopera che ha bloccato i progetti e frenato ulteriormente la crescita economica.

Mentre la spesa pubblica è salita alle stelle dell'88% negli ultimi mesi del 2023 per sostenere gli sforzi militari e i cittadini sfollati, la spesa dei consumatori, una componente essenziale dell'attività economica, è crollata del 27%.

Questa combinazione di spese in forte aumento e di entrate in calo ha creato le premesse per una crisi economica profonda e prolungata.

L'inizio della fine: ripercussioni globali

L'impatto complessivo del conflitto sulle finanze nazionali è stato messo a nudo nel febbraio 2024, quando Moody's ha declassato il rating sovrano di Israele da A1 ad A2.

Il declassamento è stato un forte segnale di allarme, che riflette le crescenti preoccupazioni circa la capacità di Israele di gestire il suo crescente debito e di mantenere la stabilità economica nel mezzo del conflitto in corso.

Poco dopo, Fitch seguì l'esempio, abbassando il rating del debito a lungo termine di Israele da A+ ad A con outlook negativo, citando il protrarsi della guerra, i crescenti rischi geopolitici e un rapporto debito/PIL in forte crescita, che aveva superato il 70%.

Quest'estate ha messo in luce che il turismo, un fattore importante per l'economia di Israele, è praticamente crollato dall'inizio della guerra.

Il settore, che ogni anno fruttava miliardi di dollari, è stato decimato, con i visitatori internazionali che evitano un paese coinvolto in un conflitto.

Secondo il quotidiano ebraico Maarivover, oltre 46.000 aziende sono fallite, mentre gli investimenti esteri, già diminuiti del 60% nel primo trimestre del 2023 a causa delle politiche di estrema destra del governo israeliano, non mostrano segni di ripresa.

La maggior parte del denaro investito nei fondi di investimento israeliani viene rapidamente dirottato verso investimenti all'estero perché gli israeliani non vogliono che i loro fondi pensione, i loro fondi assicurativi o i loro risparmi siano vincolati al destino dello Stato di Israele.

Ora, queste chiusure aziendali potrebbero essere solo l'inizio. Secondo una stima citata dal The Times of Israel, si prevede che fino a 60.000 aziende chiuderanno prima della fine del 2024.

La fiducia degli investitori, già scossa dal conflitto prolungato, subì un ulteriore colpo. Il costo del prestito per Israele aumentò, complicando gli sforzi per finanziare la guerra e altre spese governative.

Le rassicurazioni del primo ministro Benjamin Netanyahu sul fatto che l'economia si sarebbe ripresa una volta vinta la guerra non hanno fatto molto per alleviare le preoccupazioni, soprattutto perché il conflitto non mostrava segni di fine.

I declassamenti hanno evidenziato la realtà che anche una nazione con un'economia storicamente forte potrebbe trovarsi ad affrontare gravi difficoltà finanziarie se trascinata in un conflitto prolungato e costoso.

Lo scenario peggiore: la stagflazione

A metà del 2024 era già chiaro che l'economia israeliana aveva difficoltà a riprendere piede.

Nel secondo trimestre dell'anno il PIL è cresciuto solo dell'1,2%, ben al di sotto delle aspettative degli analisti e insufficiente a compensare le pesanti perdite subite nei mesi precedenti.

Questa crescita lenta mise in luce la gravità del danno economico causato dalla guerra.

I problemi dal lato dell'offerta, in particolare la continua carenza di lavoratori palestinesi, fondamentali per il settore edile, hanno continuato a ostacolare la ripresa economica.

Fonte: Tradingeconomics

Anche l'inflazione, che era stata relativamente controllata nelle prime fasi del conflitto, cominciò a salire.

Entro luglio 2024, il tasso di inflazione era salito al 3,2%, superando l'intervallo obiettivo del governo e aggiungendo un ulteriore livello di complessità alle sfide economiche di Israele.

La Banca d'Israele si è trovata in una posizione difficile, impossibilitata a tagliare i tassi di interesse per stimolare la crescita a causa delle persistenti tensioni geopolitiche e delle crescenti pressioni sui prezzi.

Fonte: Tradingeconomics

Il “codice rosso” di Israele

Il costo finanziario del conflitto in corso è impressionante. Secondo le stime degli economisti israeliani, la guerra è già costata al paese più di 250 miliardi di NIS (67,3 miliardi di $).

Si prevede che questa cifra aumenterà con il protrarsi del conflitto, con l'apparato di difesa israeliano che punta a un ulteriore incremento annuale di almeno 20 miliardi di NIS (5,39 miliardi di dollari) solo per sostenere le operazioni militari.

Questo livello di spesa si sta avvicinando a livelli di “surriscaldamento”, con il deficit di bilancio che di recente è salito a un insostenibile 8,1% del PIL, spingendo a richieste urgenti di riforma fiscale.

Il governatore della Banca d'Israele, Amir Yaron, ha preso l'insolita iniziativa di esortare pubblicamente il primo ministro Netanyahu ad apportare modifiche permanenti al bilancio dello Stato.

In una lettera al Primo Ministro, Yaron ha sottolineato la necessità di un aggiustamento di 30 miliardi di NIS (8 miliardi di dollari) per far fronte al crescente divario fiscale e preservare la credibilità di Israele sui mercati finanziari internazionali.

L'appello di Yaron ha evidenziato la gravità della situazione economica. La spesa militare ha continuato a salire alle stelle, senza una fine del conflitto in vista, e il rischio di una guerra regionale più ampia che coinvolga Iran e Hezbollah è ancora sul tavolo.

Nonostante queste crescenti pressioni, il governo israeliano si è mostrato riluttante ad adottare le misure necessarie, ma politicamente delicate, per stabilizzare l'economia.

L'esitazione nel tagliare la spesa discrezionale o nell'aumentare le tasse rifletteva un calcolo politico più ampio, con Netanyahu che potenzialmente evitava misure impopolari che avrebbero potuto alienare basi elettorali chiave.

Questa inazione non ha fatto altro che aggravare la crisi economica, inducendo a ipotizzare che il governo stia deliberatamente ritardando le riforme di bilancio per evitare reazioni negative a livello interno o per preparare il terreno per elezioni anticipate.

L'esodo di massa potrebbe minacciare l'identità della nazione

Oltre all'impatto economico immediato, Israele si trova ad affrontare un problema a lungo termine potenzialmente più dannoso: il fenomeno della fuga dei cervelli.

Israele si vanta da tempo di essere una "nazione start-up", con un fiorente settore high-tech che ha guidato gran parte del successo economico del paese.

Tuttavia, il prolungato conflitto e le fosche prospettive economiche stanno spingendo un numero crescente di israeliani con un elevato livello di istruzione a prendere in considerazione l'emigrazione.

Uno sguardo veloce alla storia ci mostra che paesi come la Grecia, la Giamaica, l'India e il Pakistan hanno sofferto proprio di questo fenomeno.

Questi paesi stanno ancora affrontando le conseguenze dell'abbandono della forza lavoro più qualificata a causa di varie difficoltà economiche.

Studi recenti hanno dimostrato che questi espatriati raramente tornano nel loro paese d'origine.

Questo potenziale esodo di talenti rappresenta una minaccia significativa per il futuro di Israele. L'industria high-tech, che rappresenta una parte sostanziale del PIL del paese ed è stata un motore chiave dell'innovazione e della crescita economica, si basa fortemente su una forza lavoro ridotta e altamente qualificata.

Se questo bacino di talenti iniziasse a ridursi, Israele potrebbe trovarsi di fronte a un drastico declino nella sua capacità di mantenere la sua posizione di leader mondiale nella tecnologia e nell'innovazione.

L’espressione “da nazione start-up a nazione in chiusura”, coniata dal movimento BDS, cattura perfettamente il rischio molto concreto che Israele possa vedere il suo motore economico spegnersi se la fuga di cervelli accelera.

Una riduzione del bacino di talenti potrebbe portare a un calo della ricerca e dello sviluppo, a una riduzione degli investimenti esteri e a un rallentamento nella creazione di nuove imprese e settori industriali.

Nel tempo, ciò potrebbe erodere il vantaggio competitivo di Israele nell'economia globale, determinando tassi di crescita più bassi e un calo del tenore di vita.

Gli effetti a lungo termine potrebbero essere devastanti, non solo per l'economia, ma anche per la capacità di Israele di mantenere la propria superiorità tecnologica e militare in una regione, nonché per i potenziali cambiamenti demografici.

Capitolo finale: Isolamento

Un altro problema critico che Israele deve affrontare è il rischio di un aumento delle sanzioni internazionali.

Sebbene Israele goda da tempo di un forte sostegno da parte dei principali alleati occidentali, in particolare degli Stati Uniti, il prolungato conflitto e l'elevato numero di vittime civili a Gaza hanno suscitato una crescente condanna a livello internazionale.

Le richieste di sanzioni contro Israele stanno diventando sempre più forti, soprattutto da alcune parti d'Europa e all'interno di organizzazioni internazionali come le Nazioni Unite.

L'imposizione di sanzioni potrebbe avere un impatto devastante sulla già fragile economia di Israele.

La storia recente offre esempi lampanti di come le sanzioni possano paralizzare una nazione, come l'Iran e la Russia.

Le conseguenze di tali sanzioni potrebbero facilmente tradursi in un crollo della valuta, un'iperinflazione, una contrazione del PIL a lungo termine e un brusco calo degli standard di vita dei cittadini.

Se Israele dovesse affrontare sanzioni simili, in particolare sotto forma di restrizioni commerciali o isolamento finanziario, l'impatto sarebbe a dir poco catastrofico.

L'economia del Paese è fortemente integrata nel mercato globale, in particolare attraverso il settore tecnologico, che si basa su investimenti e partnership internazionali, nonché le esportazioni di energia, che si fondano su solidi rapporti commerciali.

Gli sviluppi recenti hanno mostrato segnali di avvertimento che questo è uno scenario che probabilmente si verificherà prima piuttosto che dopo. Ad esempio, la rete elettrica di Israele, che è passata in gran parte al gas naturale, dipende ancora dal carbone per soddisfare la domanda.

Il principale fornitore di carbone di Israele è la Colombia, che ha annunciato che sospenderà le spedizioni di carbone in Israele finché la guerra sarà in corso.

Le scelte fatte nei prossimi mesi determineranno se Israele riuscirà a stabilizzare la propria economia e a garantire il proprio futuro, oppure se dovrà affrontare un futuro in cui i pilastri del suo successo economico (innovazione, talento e competitività globale) saranno erosi.

La strada da percorrere è piena di incertezze, ma è chiaro che senza un'azione decisa Israele potrebbe dirigersi verso un periodo di sconvolgimenti economici e sociali senza precedenti.