L’elefante da 35 trilioni di dollari nella stanza: il debito degli Stati Uniti sta affondando l’America

Il debito degli Stati Uniti è aumentato vertiginosamente fino a raggiungere la cifra sbalorditiva di 35 trilioni di dollari e il costo del servizio di tale debito ammonta ormai a oltre 3 miliardi di dollari al giorno.

È l'elefante nella stanza con cui nessuno vuole avere a che fare, sicuramente non in un anno elettorale.

Nel frattempo, si prevede che la Federal Reserve taglierà presto i tassi di interesse, il che in teoria potrebbe offrire un po' di sollievo temporaneo, ma non prendiamoci in giro: questo non risolverà i problemi strutturali che stanno spingendo l'America verso un debito sempre più profondo.

I tagli ai tassi come antidolorifici

Si prevede che i previsti tagli dei tassi da parte della Federal Reserve porteranno un sollievo immediato.

I tassi più bassi potrebbero ridurre i costi di finanziamento per famiglie e imprese, rendendo più accessibili mutui, prestiti e crediti.

Inoltre, il Tesoro statunitense potrebbe trovare un po' di respiro, poiché tassi più bassi ridurrebbero il costo del servizio del debito pubblico.

Sid Vaidya, Chief Investment Strategist presso TD Wealth, osserva che i tagli dei tassi potrebbero aiutare il governo a risparmiare sulle spese per interessi, soprattutto se la Federal Reserve continuerà a ridurre i tassi nei prossimi 18-24 mesi.

Tuttavia, il problema di fondo rimane: il governo degli Stati Uniti continua a spendere più di quanto guadagna, il che porta a deficit di bilancio persistenti.

Di fatto, dal 2002 il governo degli Stati Uniti spende più di quanto guadagna.

Sebbene i tagli ai tassi possano ridurre i costi degli interessi nel breve termine, non affrontano i problemi principali: una spesa pubblica insostenibile e un sistema fiscale che non è al passo con le esigenze finanziarie del Paese.

Il deficit di bilancio degli Stati Uniti, attualmente pari al 6,7% del PIL, è un peso notevole che i soli tagli dei tassi non possono risolvere.

La valanga del debito nazionale degli Stati Uniti

Negli ultimi anni il debito pubblico degli Stati Uniti è aumentato drasticamente, in parte a causa della risposta economica alla pandemia di COVID-19.

Sebbene inizialmente l'aumento del debito fosse necessario per stabilizzare l'economia, ora ha raggiunto un livello che suscita preoccupazione tra gli investitori.

Lo scorso ottobre, il rendimento di riferimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è salito al 5%, il livello più alto degli ultimi 16 anni, evidenziando l'ansia degli investitori circa l'andamento del debito del Paese.

Il Congressional Budget Office (CBO) prevede un futuro ancora più allarmante: il debito detenuto dagli investitori privati potrebbe aumentare dal 75,7% del PIL al 93,7% entro il prossimo decennio, con un debito pubblico che potrebbe raggiungere il 166% del PIL entro il 2054.

Queste proiezioni evidenziano l'urgenza di affrontare lo squilibrio fiscale del Paese.

Nonostante queste preoccupazioni, il Tesoro statunitense ha continuato a emettere nuovo debito, incontrando una domanda robusta.

Quest'estate, gli investitori hanno acquistato con entusiasmo i titoli del Tesoro di nuova emissione, consentendo al governo di finanziare il suo crescente debito.

La parte preoccupante è che questa situazione non può continuare indefinitamente. La capacità del governo di continuare a indebitarsi a questo ritmo non è garantita e una perdita improvvisa di fiducia degli investitori potrebbe innescare una crisi finanziaria.

Storicamente, la spesa in deficit ha svolto un ruolo cruciale nella stabilizzazione dell'economia statunitense in periodi di crisi, come il crollo finanziario del 2008 e la pandemia del 2020.

Tuttavia, con l'economia ora su basi più stabili, i livelli costantemente elevati di spesa in deficit sollevano dubbi sulla capacità del governo di rispondere a crisi future.

Se si verificasse un altro grave shock economico, gli Stati Uniti potrebbero ritrovarsi con opzioni limitate per un intervento efficace.

Il caso del breve mandato di Liz Truss come Primo Ministro del Regno Unito serve da monito.

La proposta di Truss di tagliare le tasse senza compensare le entrate perse con tagli alla spesa ha portato a una forte svendita dei titoli di Stato britannici, costringendola ad abbandonare il piano e, in ultima analisi, portandola alle dimissioni.

Gli Stati Uniti potrebbero trovarsi in una situazione analoga se cercassero di stimolare l'economia senza risolvere il problema del debito.

Il debito rende la valuta senza valore

Mentre il debito continua a crescere, aumenta anche il rischio di svalutazione della valuta. Il dollaro statunitense, che è la valuta di riserva mondiale, subisce pressioni poiché gli investitori diventano diffidenti nei confronti della capacità del governo di gestire i propri obblighi finanziari.

Un debito nazionale in continua crescita può portare a una perdita di fiducia nel dollaro, innescando una svalutazione che potrebbe erodere il potere d'acquisto sia a livello nazionale che internazionale.

Per gli investitori, questo crescente onere del debito e la potenziale svalutazione del dollaro statunitense hanno suscitato interesse per riserve di valore alternative. Tra queste c'è ovviamente il tanto decantato "oro digitale", Bitcoin.

Molti considerano la criptovaluta una soluzione per proteggersi dalla svalutazione delle valute in tutto il mondo, grazie alla sua offerta fissa, alla precisione matematica e alla mancanza di controllo centralizzato.

Inoltre, altre forme di copertura valutaria stanno guadagnando attenzione come possibili modi per proteggere il patrimonio dal rischio di un deprezzamento del dollaro.

I gestori di portafoglio esperti stanno ora cercando modi per assumere posizioni lunghe su altre valute, come il franco svizzero, spesso considerato una valuta "rifugio sicuro".

La necessità di una riforma fiscale

In conclusione, la situazione attuale evidenzia l'urgente necessità di una rivalutazione della politica fiscale degli Stati Uniti.

I tagli ai tassi e la svalutazione della moneta possono offrire un po' di sollievo nel breve termine, ma non rappresentano una soluzione al problema a lungo termine dell'aumento del debito.

Senza riforme significative, gli Stati Uniti rischiano di trovarsi di fronte a una crisi finanziaria che potrebbe avere conseguenze di vasta portata per l'economia globale.

Molti esperti hanno espresso preoccupazione circa la sostenibilità dell'approccio attuale.

Solo quest'anno il governo degli Stati Uniti dovrà assicurarsi 2.000 miliardi di dollari di nuovo debito per rifinanziare gli obblighi esistenti e coprire le nuove spese.

Poiché gli investitori stranieri sono sempre meno propensi ad acquistare titoli di Stato americani, l'onere ricade sempre più sugli investitori nazionali e, potenzialmente, sulla stessa Federal Reserve.

Affidarsi alla Federal Reserve affinché continui a sostenere il mercato è una strategia rischiosa.

Sono necessarie discussioni dietro le quinte per incoraggiare il Congresso ad adottare misure decisive sulla politica fiscale.

Ciò include l'affrontare le cause profonde del deficit, come la spesa incontrollata e un sistema fiscale che non riesce a generare entrate sufficienti.

In definitiva, i governi devono ricominciare a pagare le cose e non vivere di soldi presi in prestito. È ora di smetterla di rinviare la questione e iniziare a fare i conti con la realtà.

La crisi del debito da 35 trilioni di dollari non è solo un problema per Washington; è un problema per tutti noi. Le scelte che facciamo oggi determineranno se affonderemo o nuoteremo negli anni a venire.