Gli investitori privati cercano una quota maggiore dei mercati privati nonostante il calo della raccolta fondi

Negli ultimi due anni la raccolta di fondi sui mercati privati ha registrato un calo di oltre il 10%, ma i family office e gli individui con un patrimonio netto molto elevato (UHNWI) stanno mostrando sempre più interesse per questa classe di attività.

Secondo il "Private Markets Annual Report 2024" di Barclays, i mercati privati, tradizionalmente dominati da investitori istituzionali come fondi pensione e fondi sovrani, stanno diventando un obiettivo fondamentale per gli investitori privati che cercano diversificazione e il potenziale per rendimenti più elevati.

L'allocazione media del portafoglio dei family office nei mercati privati aumenta

Secondo il rapporto, nell'ultimo decennio il patrimonio collettivo gestito (AUM) dai family office è più che raddoppiato, diventando così una fonte significativa di capitale.

Si prevede che il numero di investitori privati aumenterà del 28,1% entro il 2028 a livello globale e che le principali società di private equity (PE) trarranno probabilmente vantaggio da questa crescente riserva di capitale.

Il rapporto include anche approfondimenti di Rob Fairbairn, vicepresidente di BlackRock, il quale ha osservato che oggi il portafoglio medio di un family office alloca circa il 45% a investimenti nel mercato privato e che questa percentuale è destinata ad aumentare nel tempo, trainata da fattori quali potenziali rendimenti, diversificazione e accesso alle opportunità.

Secondo un sondaggio del 2023 condotto da Campden Wealth e Titanbay, i family office e gli investitori UHNW si stanno rivolgendo sempre più al private equity per diversificare il portafoglio.

Gli intervistati hanno indicato un aumento del 3% del loro obiettivo di allocazione per PE, riducendo al contempo le loro disponibilità liquide.

L'indagine ha inoltre rivelato che il 67% degli intervistati considera il private equity una strategia fondamentale per incrementare i rendimenti a lungo termine.

Quota di impegno degli investitori privati globali per classe di attività, Fonte: Barclays

Rob Kapito, presidente di BlackRock, sottolinea nel rapporto:

Nell'ambito del private equity, l'attenzione è rivolta principalmente alle aziende in fase di crescita e alle opportunità di acquisizione, in particolare in settori quali tecnologia, sanità e beni di consumo.

Anche i fondi secondari di private equity sono popolari, aggiunge Kapito.

Vantaggi dei mercati privati per gli investitori privati rispetto agli investitori istituzionali

I family office e gli HNWI sono attratti dai mercati privati per diversi fattori chiave, tra cui la sovraperformance storica rispetto ai mercati pubblici, la minore volatilità e una leva finanziaria più elevata, tutti fattori che possono generare rendimenti più elevati.

A differenza degli investitori istituzionali, che devono attenersi a rigidi mandati, gli investitori privati hanno spesso maggiore flessibilità nelle loro strategie di investimento.

Possono personalizzare le loro allocazioni in base ai valori personali e alle preferenze di liquidità, ottenendo così un maggiore controllo sui loro portafogli.

Inoltre, gli investitori privati non sono vincolati alle stesse rigide tempistiche degli investitori istituzionali.

Questa flessibilità consente loro di concentrarsi su investimenti a lungo termine senza la necessità di contributi incrementali o distribuzioni regolari.

Di conseguenza, gli investitori privati sono meglio posizionati per orientarsi nella natura illiquida dei mercati privati, che spesso richiede di bloccare il capitale per un decennio o più.

Nel 2022, la ricchezza privata globale era stimata tra 140 e 150 trilioni di dollari, superando il capitale istituzionale di circa 5 trilioni di dollari.

Bain & Company stima che la ricchezza individuale investita in alternative crescerà del 12% annuo nel prossimo decennio (2022-2032), rispetto
all'8% annuo per gli investitori istituzionali nello stesso periodo.

Le allocazioni ad asset alternativi, come il private equity, sono ancora più elevate tra gli investitori istituzionali. Ciò evidenzia una notevole opportunità di collaborazione tra gestori patrimoniali privati e gestori patrimoniali.

Tuttavia, gli investitori privati devono affrontare ostacoli normativi quando accedono ai mercati privati.

Molte regioni hanno requisiti di qualificazione che limitano la partecipazione agli investitori accreditati con risorse finanziarie significative.

Il ruolo del private equity nel guidare la raccolta fondi sui mercati privati

Nonostante il crescente interesse da parte di family office e investitori privati, la raccolta fondi sui mercati privati ha dovuto affrontare delle sfide.

Il valore della raccolta fondi è diminuito di oltre il 10% negli ultimi due anni e i dati per il 2024 mostrano un rallentamento continuo.

Tuttavia, il calo non è stato così grave come alcuni si aspettavano e l'attività di raccolta fondi resta concentrata tra pochi fondi selezionati.

Nonostante il rallentamento generale, il private equity resta il principale motore della raccolta di fondi nei mercati privati.

Nel 2023, il private equity ha rappresentato oltre il 50% dell'attività di raccolta fondi totale, a dimostrazione della sua continua popolarità tra gli investitori.

Capitale raccolto sui mercati privati globali (miliardi di $) per classe di attività. Fonte: Barclays

Sebbene il numero di fondi raccolti sia diminuito, l'importo totale raccolto nel 2023 è stato quasi in linea con quello dell'anno precedente.

Ciò indica che i fondi più solidi del settore continuano a dominare, attirando la maggior parte degli impegni di capitale.

Secondo PitchBook, nel 2022 i fondi chiusi dei mercati privati detenevano 14,7 trilioni di dollari in AUM, una cifra destinata a salire a 19,6 trilioni di dollari entro il 2028.

L'afflusso di ricchezza privata in questi mercati potrebbe accelerare ulteriormente questa crescita, poiché un numero sempre maggiore di family office e di individui facoltosi destinerà capitali al private equity e ad altri asset alternativi.

Il sondaggio Campden Wealth e Titanbay del 2023 ha mostrato che l'84% degli individui UHNW e dei loro family office stava già investendo in private equity, con un ulteriore 10% che ha espresso interesse.

Una parola di cautela per gli investitori privati

Con la continua evoluzione dei mercati privati, i family office e gli UHNWI sono destinati a svolgere un ruolo sempre più influente.

Il loro crescente interesse per il private equity, unito alla flessibilità delle strategie di gestione del patrimonio privato, li posizionerà come una fonte cruciale di capitale negli anni a venire.

Esistono diversi canali privati che possono aiutare gli investitori a raggiungere i loro obiettivi, sebbene PE e VC siano i principali motori
del crescente interesse nei fondi privati basato sulla loro solida performance a lungo termine, sulla rete di opportunità e sulle dimensioni enormi riflesse in
Cifre AUM.