Analisi delle azioni TPG: un gigante del private equity con potenziali catalizzatori

Le società di private equity stanno andando a gonfie vele quest'anno, con la maggior parte di loro che ha battuto l'indice S&P 500. TPG (NASDAQ: TPG), quotata in borsa nel 2022, è salita da un minimo record di $ 20,96 a $ 60. È salita di quasi il 50% quest'anno, battendo società come Carlyle, Apollo Global Management e Brookfield.

TPG è una società di PE in rapida crescita

TPG è una grande società di gestione patrimoniale che è cresciuta rapidamente negli ultimi anni. È cresciuta sia organicamente che tramite acquisizioni, con l'acquisizione più notevole di Angelo Gordon, uno specialista del credito privato in un affare valutato oltre 2,7 miliardi di $.

L'azienda svolge la sua attività attraverso cinque segmenti chiave come capitale, crescita, impatto, Angela Gordon, immobiliare e soluzioni di mercato. Queste divisioni avevano rispettivamente oltre $ 71 miliardi, $ 26 miliardi, $ 19 miliardi, $ 59 miliardi, $ 18 miliardi, $ 18 miliardi e $ 8,9 miliardi.

TPG vanta competenze specifiche nelle principali strategie, quali leveraged buyout, growth investing, credito e immobiliare.

I suoi ricavi annuali sono balzati da oltre 1,9 miliardi di $ nel 2019 a oltre 2,7 miliardi di $ nei dodici mesi successivi. Questa crescita è avvenuta mentre gli asset in gestione (AUM) sono saliti da 85 miliardi di $ nel 2019 a 222 miliardi di $ l'anno scorso. Aveva 229 miliardi di $ in asset nell'ultimo trimestre, con i suoi asset da commissioni pari a 137 miliardi di $.

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Scarica i guadagni TPG

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che l'attività di TPG stava crescendo. Il suo fatturato totale è salito da 603 milioni di $ nel secondo trimestre del 2023 a 744 milioni di $ nell'ultimo. I suoi ricavi semestrali sono saliti a oltre 1,58 miliardi di $ dai precedenti 1,24 miliardi di $.

I risultati hanno inoltre evidenziato che gli utili correlati alle commissioni (FRE) sono saliti a 201 milioni di dollari, rispetto ai 125 milioni di dollari registrati nello stesso periodo dell'anno scorso.

Inoltre, la società ha continuato a rafforzare il proprio bilancio, con la quantità di denaro contante nel suo bilancio che è salita a oltre 1,1 miliardi di $ e i suoi investimenti sono cresciuti a 6,9 miliardi di $. Questa liquidità è aumentata dopo che la società ha raccolto 1,1 miliardi di $ tramite Senior e Subordinated notes.

Gli analisti ritengono che l'attività di TPG continuerà ad andare bene nei prossimi anni. Si prevede che i suoi ricavi per il terzo trimestre saliranno del 43% a $ 460 milioni, seguiti da $ 507 milioni nel trimestre successivo.

Si prevede che il fatturato annuale di TPG crescerà del 42% a 1,9 miliardi di $, seguito da 2,27 miliardi di $ nel prossimo anno finanziario. TPG probabilmente supererà queste stime, come ha fatto in quanto società quotata in borsa.

Catalizzatori per le azioni TPG

La società ha diversi potenziali catalizzatori in vista. Innanzitutto, i recenti tagli ai tassi di interesse porteranno probabilmente a più azioni aziendali, tra cui fusioni e acquisizioni (M&A) e offerte pubbliche iniziali (IPO), che andranno a vantaggio delle società di PE. TPG, che ha 14 miliardi di dollari in dry powder, trarrà vantaggio dall'aumento di questi accordi.

In secondo luogo, l'ingresso dell'azienda nel settore del credito privato è un fatto positivo, in quanto la domanda aumenta. Gli analisti ritengono che la domanda di debito organizzato privatamente continuerà a crescere nei prossimi anni. Di recente, Citigroup e Apollo Global si sono alleate per creare un fondo di credito privato da 25 miliardi di dollari.

In terzo luogo, le azioni TPG probabilmente andranno bene ora che l'economia americana ha evitato un atterraggio duro che alcuni analisti si aspettavano. TPG è anche un buon ricompensatore per gli azionisti con un rendimento futuro del 2,90%.

Tuttavia, un rischio chiave per investire in TPG è che si tratta di una società relativamente sopravvalutata con un rapporto P/E trailing di 28 e un multiplo forward di 29. Inoltre, il prezzo attuale delle azioni è superiore alle stime medie degli analisti di $ 58.

Analisi del prezzo delle azioni TPG

Passando al grafico giornaliero, vediamo che il prezzo delle azioni TPG è stato in una forte fase rialzista da quando è stato quotato in borsa. È rimasto sopra la media mobile esponenziale a 50 giorni, il che significa che i rialzisti hanno il controllo.

Le azioni di TPG hanno formato un pattern di bandiera rialzista, caratterizzato da un lungo pennone e da un pattern rettangolare. Nella maggior parte dei periodi, questo è uno dei segnali più rialzisti del mercato. Pertanto, è probabile che le azioni continuino a salire nel breve termine, con il prossimo punto da tenere d'occhio a $ 70. Questo rimbalzo sarà confermato quando le azioni saliranno sopra il massimo annuale di $ 60,35.