Gli esperti affermano che la RBI dovrebbe mantenere i tassi di riferimento a ottobre nonostante il taglio dei tassi della Fed

Si prevede che la Reserve Bank of India (RBI) manterrà invariato il tasso repo al 6,5% nella prossima riunione di ottobre 2024, nonostante il recente taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense.

La Fed ha ridotto il tasso di interesse di riferimento di 50 punti base (bps), portandolo al 4,75-5% per la prima volta in quattro anni.

Tuttavia, si prevede che la RBI si concentrerà maggiormente sui fattori interni, tra cui l'inflazione e la crescita economica, anziché imitare la mossa della Fed.

Anche nell'ultima riunione di agosto, la banca centrale indiana aveva mantenuto invariato il tasso per la nona riunione consecutiva, citando la persistente inflazione dei prodotti alimentari come una minaccia significativa per l'inflazione al dettaglio.

Gli analisti prevedono che l'inflazione dei prezzi alimentari rimarrà elevata a settembre, riducendo le possibilità di un taglio dei tassi.

Inoltre, esaminando i dati degli ultimi 10 anni, si è notato che, sebbene l'azione della Fed sia un importante fattore guida per le altre banche centrali, non è un fattore decisivo.

La decisione di tagliare o aumentare i tassi è determinata principalmente da fattori interni.

Sonal Badhan, economista presso la Bank of Baroda, ha osservato:

La RBI prenderà in considerazione le dinamiche dell’inflazione interna

Gli analisti hanno sottolineato che la decisione della RBI si baserà sugli attuali trend dell'inflazione e sui rischi interni.

L'inflazione misurata dall'indice dei prezzi al consumo (CPI) è scesa al di sotto del 4% a luglio e agosto a causa degli effetti base, ma si prevede una ripresa a settembre.

ING Think prevedeva che la banca centrale avrebbe probabilmente mantenuto la sua posizione a ottobre, in attesa di maggiore chiarezza sui rischi di inflazione.

Rahul Bajoria, responsabile della ricerca economica per l'India e l'ASEAN presso BofA Securities India, ha affermato:

SBI Funds Management ha osservato che è probabile che la RBI continui a concentrarsi sulle sfide interne, in particolare sullo squilibrio del rapporto tra crediti e depositi all'interno delle banche e sull'inflazione alimentare persistentemente elevata.

"Gli indicatori chiave suggeriscono che l'allentamento monetario in India è ancora lontano. Tra questi: a) la revisione al rialzo di 60 bps nelle previsioni CPI Q2FY25; b) la chiara enfasi sul ruolo dell'inflazione alimentare nel plasmare le aspettative di inflazione complessive; c) le difficoltà in corso nel garantire depositi stabili a lungo termine all'interno del sistema bancario; e d) la vendita OMO di luglio per mantenere il tasso overnight in linea con il tasso repo", ha affermato il rapporto.

Probabile taglio dei tassi a dicembre se i rischi di inflazione si attenuano

Mentre alcuni analisti avevano previsto un doppio taglio dei tassi di 25 punti base ciascuno a partire da ottobre, altri, come IDFC First Bank, ritengono che il primo taglio potrebbe avvenire a dicembre 2024.

Gli analisti dell'IDFC prevedono un rallentamento dell'inflazione con il miglioramento delle scorte alimentari dopo la stagione dei monsoni, consentendo potenzialmente alla RBI di modificare la sua posizione in neutrale entro la fine dell'anno.

Tuttavia, hanno avvertito che le pressioni inflazionistiche, in particolare quelle derivanti dall'aumento dei prezzi della verdura, restano un rischio nel breve termine.