JPMorgan declassa Lamb Weston ma aumenta il PT a 68 $: vale la pena mantenere le azioni o venderle?

Il 7 ottobre, gli analisti di JPMorgan hanno declassato Lamb Weston Holdings Inc (NYSE: LW) da Overweight a Neutral, aumentando leggermente il prezzo obiettivo da 63 a 68 dollari.

Questa modifica implica un potenziale rialzo trascurabile rispetto all'attuale prezzo di negoziazione del titolo, riflettendo le preoccupazioni relative alla visibilità limitata delle performance a breve termine dell'azienda.

JPMorgan ha evidenziato tre questioni principali che incidono sui fondamentali di Lamb Weston.

In primo luogo, sia in Europa che negli Stati Uniti la domanda nel settore della ristorazione è debole, in particolare nei ristoranti fast food (QSR), il che ha portato a volumi di vendita più bassi.

In secondo luogo, la domanda di prodotti a base di patate surgelati è diventata più difficile da prevedere, aggiungendo incertezza alle previsioni di fatturato dell'azienda.

In terzo luogo, anche se la domanda iniziasse a riprendersi, non vi è alcuna garanzia che crescerà allo stesso ritmo dell'espansione dell'offerta globale, il che potrebbe portare a un eccesso di offerta e a ulteriori pressioni sui prezzi.

Gli analisti hanno espresso preoccupazione per il fatto che gli sforzi dell'azienda per stimolare la crescita attraverso investimenti sui prezzi non abbiano prodotto i miglioramenti di volume attesi.

Hanno notato che l'attività di Lamb Weston sembra muoversi in una direzione sfavorevole, con l'aumento della spesa in strategie di prezzo che non si traduce in maggiori volumi di vendita come sperato nei trimestri precedenti.

Lamb Weston: sfide operative e misure di riduzione dei costi

Di fronte all'aumento dei costi e alle inefficienze operative, Lamb Weston ha annunciato importanti misure di ristrutturazione.

L'azienda prevede di tagliare circa il 4% della sua forza lavoro globale, chiudere un vecchio stabilimento a Connell, Washington, e ridurre temporaneamente alcune linee di produzione in Nord America.

Si prevede che queste misure genereranno circa 55 milioni di dollari di risparmi sui costi al lordo delle imposte e ridurranno le spese in conto capitale di 100 milioni di dollari nell'anno fiscale 2025.

Nonostante queste difficoltà, Lamb Weston ha registrato utili migliori del previsto nel primo trimestre.

Gli utili del primo trimestre di Lamb Weston rivelano un calo degli utili

La società ha pubblicato utili per azione non-GAAP pari a 0,73 dollari, superando le stime di 0,01 dollari, e ricavi pari a 1,65 miliardi di dollari, superando le aspettative di 100 milioni di dollari.

Tuttavia, le vendite nette sono comunque diminuite dell'1% su base annua, il che indica problemi di fondo nella domanda di mercato e nell'efficienza operativa.

Nel primo trimestre dell'anno fiscale 2025, il reddito operativo di Lamb Weston è sceso del 34% a 212 milioni di dollari, mentre l'utile netto è sceso del 46% a 127 milioni di dollari.

Gli utili diluiti per azione sono diminuiti del 45% a $ 0,88. Anche l'EBITDA rettificato ha registrato un calo del 30% a $ 290 milioni.

I cali sono stati attribuiti ai maggiori costi di produzione per libbra, a una perdita di 39 milioni di dollari derivante dal ritiro volontario del prodotto, a minori volumi di vendita e all'aumento dei costi di magazzino.

La società ha riconfermato il suo obiettivo di vendite nette per l'anno fiscale 2025 a 6,6-6,8 miliardi di dollari, ma ha ridotto l'obiettivo di utile netto GAAP a un intervallo compreso tra 395 e 445 milioni di dollari.

Anche l'obiettivo EPS diluito è stato abbassato a un intervallo compreso tra $ 2,70 e $ 3,15. Lamb Weston sta puntando alla fascia bassa del suo intervallo EBITDA rettificato compreso tra $ 1,38 miliardi e $ 1,48 miliardi, riflettendo una prospettiva cauta per il resto dell'anno fiscale.

Lamb Weston: prestazione fondamentale

Lamb Weston si trova ad affrontare sfide sia interne che esterne che hanno influito negativamente sulle sue prestazioni fondamentali.

L'azienda ha dovuto affrontare notevoli difficoltà dovute alla transizione problematica a un nuovo sistema ERP (Enterprise Resource Planning), che ha avuto un impatto negativo sui tassi di evasione degli ordini e sulle relazioni con i clienti.

Questo problema operativo ha comportato una ridotta visibilità sui livelli di inventario e inefficienze logistiche.

Esternamente, l'azienda sta affrontando uno squilibrio tra domanda e offerta nel settore delle patate surgelate.

La riduzione del traffico nei ristoranti e la domanda in calo, in particolare nel segmento QSR, hanno portato a un eccesso di capacità in Nord America e in Europa.

Lamb Weston prevede che questo squilibrio potrebbe persistere per gran parte dell'anno fiscale 2025, rendendo necessari adeguamenti strategici alle sue operazioni e alla sua struttura dei costi.

Valutazione delle azioni Lamb Weston

Attualmente scambiate a un rapporto prezzo/utile di circa 12,4, le azioni di Lamb Weston sono significativamente al di sotto del rapporto P/E medio degli ultimi cinque anni, pari a 23,4.

I parametri di valutazione ridotti indicano che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto alla sua performance storica.

Alcuni analisti ritengono che ciò rappresenti una potenziale opportunità per gli investitori a lungo termine, soprattutto se l'azienda riuscirà a superare con successo le sfide operative e a sfruttare le misure di risparmio sui costi.

Il sentiment del mercato è contrastante: sei broker su dodici classificano il titolo come "acquisto" o superiore, mentre i restanti sei lo classificano come "mantenimento".

Il prezzo obiettivo mediano è di 68 dollari, in linea con l'obiettivo rivisto di JPMorgan.

Il titolo è sceso di oltre il 36% da inizio anno, riflettendo le preoccupazioni degli investitori ma offrendo anche potenzialmente un punto di ingresso più interessante.

Dopo aver valutato la situazione attuale di Lamb Weston, dai declassamenti degli analisti alle sfide operative, fino alla performance finanziaria e alla valutazione, diventa essenziale considerare in che modo questi fattori potrebbero influenzare l'andamento futuro del titolo.

L'analisi degli aspetti tecnici potrebbe fornire ulteriori spunti sulla possibile traiettoria del prezzo delle azioni Lamb Weston nei prossimi mesi.

Momentum rialzista a breve termine, ma debole sui grafici a lungo termine

Dopo aver raggiunto il massimo storico di 117 dollari l'anno scorso, quest'anno le azioni di Lamb Weston sono crollate del 36,5%, il che le rende estremamente deboli nei grafici a lungo termine.

Fonte: TradingView

Tuttavia, dopo aver toccato il minimo a 53 dollari all'inizio di quest'anno, a luglio, ha registrato un notevole rimbalzo, dimostrando una certa forza nei grafici a breve termine.

Pertanto, gli investitori che stanno pensando di scommettere su un'inversione di tendenza possono aprire una piccola posizione ai livelli attuali con uno stop loss di 52,5 $.

Possono aumentare la loro posizione una volta che il titolo chiude sopra la sua media mobile a 100 giorni.

I trader che continuano ad avere una visione ribassista sul titolo e vogliono aprire una nuova posizione short, idealmente devono farlo sopra i 72$ con uno stop loss a 80,18$.

Se il titolo perde presto il suo slancio rialzista a breve termine, potrebbe scendere di nuovo a livelli inferiori a 55 $, dove è possibile realizzare profitti.