Ecco perché non investirò nell'IPO del concorrente di Nvidia, Cerebras

Cerebras Systems Inc., un'azienda di intelligenza artificiale con sede in California, punta a quotarsi negli Stati Uniti con una valutazione di circa 8,0 miliardi di dollari nel 2024.

L'azienda finanziata da venture capital è specializzata in chip utilizzati per l'addestramento di grandi modelli linguistici e sostiene addirittura che il suo prodotto sia più veloce sotto questo aspetto rispetto a Nvidia.

Tuttavia, non vorrei investire nell'offerta pubblica iniziale di Cerebras Systems ogni volta che si presenta l'opportunità.

Questo perché diversi segnali d'allarme lo rendono un investimento rischioso.

Analizziamoli uno per uno in dettaglio.

Cerebras non ha molti clienti

Per cominciare, Cerebras annovera tra i suoi clienti aziende come AstraZeneca e GSK.

Ma genera la maggior parte dei suoi ricavi da un singolo cliente, "G42", che ha una storia di collaborazione con la Cina. Quel cliente con sede ad Abu Dhabi ha costituito un enorme 87% dei suoi ricavi nei primi sei mesi del 2024.

Quindi, Cerebras sostiene che cercherà aggressivamente opportunità in settori rilevanti “in cui le nostre capacità di accelerazione dell’intelligenza artificiale possono risolvere colli di bottiglia computazionali critici”. Ma finora non è stata in grado di mantenere questa promessa.

"Ci sono troppi peli su questo affare. Non sarebbe mai passato attraverso il nostro comitato di sottoscrizione", come afferma David Golden, ex responsabile dell'investment banking tecnologico presso la più grande banca statunitense, JPMorgan Chase.

I grandi nomi evitano Cerebras

Un altro aspetto degno di nota è che Cerebras non sta ricevendo molta attenzione da parte dei grandi attori.

Barclays e Citi sono i principali sottoscrittori per la sua offerta pubblica iniziale. Ma nessuno dei due domina storicamente la sottoscrizione di IPO tecnologiche.

La corona spetta invece a Goldman Sachs e Morgan Stanley, entrambe assenti nell'accordo Cerebras.

Allo stesso modo, nessuna delle quattro grandi società (KPMG, PwC, Ernst & Young e Deloitte) ha firmato il contratto di revisione contabile di Cerebras.

Potrebbe essere perché Andrew Feldman, amministratore delegato di Cerebras, si è dichiarato colpevole di aver eluso i controlli contabili in qualità di vicepresidente di Riverstone Networks nel 2007?

Qualunque sia la ragione, la scelta di nomi così importanti di restare in disparte potrebbe rappresentare un grosso campanello d'allarme quando si tratta di investire nell'IPO di Cerebras.

Infine, Cerebras non è ancora una società redditizia. Nel suo ultimo trimestre riportato, ha perso circa 51 milioni di $, il che si aggiunge alla lista di motivi per cui passerei alla modalità "aspetta e vedi" e mi asterrei dall'investire nella prossima IPO di Cerebras.