Il rialzo degli investitori raggiunge il massimo, innescando un "segnale di vendita" per le azioni globali: sondaggio BofA

Un recente sondaggio tra gli investitori condotto da Bank of America Corp. suggerisce che l'impennata del sentiment rialzista potrebbe indicare che è giunto il momento di vendere azioni globali.

Secondo quanto riportato da Bloomberg, l'indagine di ottobre, condotta da strateghi tra cui Michael Hartnett, ha evidenziato un netto aumento delle allocazioni azionarie e una diminuzione dell'esposizione obbligazionaria, che ha innescato un "segnale di vendita" per i titoli azionari globali.

I livelli di liquidità nei portafogli globali sono scesi al 3,9% a ottobre, rispetto al 4,2% del mese precedente.

Questo livello di ottimismo ha spinto il team della Bank of America a consigliare cautela agli investitori.

Storicamente, segnali simili hanno portato a cali delle azioni globali, con un calo medio del 2,5% in un mese e dello 0,8% in tre mesi dopo l'evento scatenante.

Fonte: Bloomberg

Un aumento dell’ottimismo degli investitori dal 2020

L'ottimismo degli investitori ha raggiunto il punto più alto da giugno 2020; l'indagine cita diversi fattori alla base di questo cambiamento.

Le aspettative di tagli ai tassi da parte della Federal Reserve, gli stimoli economici in Cina e le speranze di un "atterraggio morbido" hanno alimentato questa ritrovata fiducia.

Secondo il rapporto, le allocazioni azionarie sono quasi triplicate rispetto al mese scorso, raggiungendo un sovrappeso netto del 31%.

Al contrario, le allocazioni obbligazionarie hanno registrato un cambiamento record, con una sottoponderazione netta del 15%.

Nonostante questo entusiasmo, l'indicatore Bull & Bear di BofA non ha ancora raggiunto il livello critico di "grande segnale di vendita" pari a 8, ma gli strateghi avvertono che la schiuma del mercato sta crescendo.

Fonte: Bloomberg

Rotazione del settore e rischi futuri

L'ottimismo ha portato a una significativa rotazione settoriale tra gli investitori, molti dei quali si sono spostati verso i mercati emergenti, i titoli discrezionali e i titoli industriali, abbandonando al contempo i settori difensivi come i beni di prima necessità e i servizi di pubblica utilità.

Si prevede che i titoli azionari e le materie prime dei mercati emergenti saranno i maggiori beneficiari degli stimoli economici della Cina, mentre i titoli di Stato e le azioni giapponesi potrebbero essere i maggiori perdenti.

Altri punti salienti del sondaggio includono la crescente attenzione degli investitori alla copertura in vista delle elezioni statunitensi.

Un potenziale “colpo” elettorale è visto come un fattore scatenante importante per rendimenti obbligazionari più elevati e un dollaro USA più forte, ma potrebbe anche rappresentare una minaccia per l’S&P 500.

Le aspettative di crescita sono aumentate vertiginosamente: il 76% degli investitori prevede un atterraggio morbido per l'economia, mentre solo l'8% si aspetta un atterraggio duro.

Tra i principali rischi individuati dagli investitori figurano i conflitti geopolitici (33%), l'accelerazione dell'inflazione (26%) e una potenziale recessione negli Stati Uniti (19%).

In termini di posizionamento, le posizioni più affollate sono quelle lunghe sui titoli tecnologici "Magnifici 7" (43%), quelle lunghe sull'oro (17%) e quelle lunghe sulle azioni cinesi (14%).

Con l'aumentare dell'ottimismo, iniziano a lampeggiare anche i segnali di allarme, spingendo gli investitori a soppesare attentamente rischi e ricompense.