L'OPEC+ nei guai: il cartello dovrebbe aumentare la produzione di petrolio?

L'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio e i suoi alleati si trovano in un dilemma riguardo alla decisione di aumentare la produzione di petrolio a partire da dicembre.

L'OPEC+ e l'Arabia Saudita hanno in programma di aumentare la produzione di 180.000 barili al giorno a partire da dicembre, nell'ambito di un piano per invertire alcuni dei tagli volontari alla produzione.

Dall'inizio dell'anno, otto membri dell'alleanza OPEC+, tra cui Arabia Saudita e Russia, hanno ridotto volontariamente la produzione di 2,2 milioni di barili al giorno.

Resta da capire se gli aumenti previsti a partire da dicembre siano la mossa giusta per il cartello.

Un rapporto della Reuters di inizio settimana ha affermato che l'OPEC potrebbe rinviare l'aumento previsto a dicembre, in quanto i prezzi del petrolio sono scesi brevemente sotto i 70 dollari al barile.

James Hyerczyk, autore di Fxempire.com, ha affermato in una nota:

Tuttavia, la decisione potrebbe non essere così facile.

I prezzi del petrolio tornano a salire

Dopo essere crollati di oltre il 6%, attestandosi ai minimi dall'inizio di ottobre, i prezzi del petrolio hanno ripreso terreno nelle ultime due sessioni.

Uno dei motivi principali è l'acuirsi delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente.

Secondo alcune indiscrezioni, l'Iran starebbe preparando un attacco contro Israele attraverso il territorio iracheno, probabilmente prima delle elezioni statunitensi della prossima settimana.

Venerdì i prezzi del petrolio sono aumentati di quasi il 3% e quelli del Brent sono tornati a sfiorare i 75 dollari al barile.

I prezzi del West Texas Intermediate sono risaliti oltre i 70 dollari al barile e al momento in cui scriviamo si attestavano intorno ai 71 dollari.

Mentre le tensioni in Medio Oriente continuano a crescere, si prevede che i prezzi del petrolio resteranno volatili nelle prossime settimane.

Israele e Iran sono in conflitto dal 1° ottobre, quando l'Iran ha effettuato attacchi aerei su Tel Aviv.

Sabato scorso Israele ha reagito attaccando obiettivi militari iraniani.

Se le tensioni dovessero ulteriormente aumentare, l'approvvigionamento di petrolio della regione sarebbe a rischio.

L'Iran fornisce circa il 4% dell'offerta mondiale totale, mentre la Cina si accaparra la maggior parte delle sue esportazioni.

Secondo gli esperti, nel caso in cui l'Iran attaccasse Israele e quest'ultimo rispondesse prendendo di mira gli impianti petroliferi di Teheran, i prezzi potrebbero salire di oltre 80 dollari al barile.

Quota di mercato

Uno dei motivi principali per cui l'OPEC+ ha deciso di aumentare la produzione a partire da dicembre è quello di recuperare la quota di mercato persa.

L'Arabia Saudita aveva dichiarato il mese scorso di essere pronta a riconquistare quote di mercato a spese del calo dei prezzi del petrolio.

Tuttavia, non è chiaro se il Regno tollererebbe prezzi del petrolio intorno ai 60 dollari al barile.

All'inizio di questa settimana i prezzi del Brent avevano toccato il minimo mensile di 70,72 dollari al barile.

Barbara Lambrecht, analista delle materie prime presso Commerzbank AG, ha dichiarato in un rapporto:

"Sebbene la maggior parte dei tagli alla produzione siano stati fissati fino alla fine del 2025, un ritiro dei tagli volontari potrebbe comportare un eccesso di offerta che eserciterebbe un'ulteriore pressione sui prezzi", ha affermato Lambrecht.

Negli ultimi due anni, l'OPEC+ e in particolare l'Arabia Saudita hanno perso una quota considerevole di mercato a favore di produttori di petrolio non-OPEC come gli Stati Uniti.

Forti tagli alla produzione

I tagli volontari alla produzione da parte di otto membri dell'OPEC+ si aggiungono ai 3,6 milioni di barili al giorno di riduzione della produzione di petrolio.

Attualmente, i tagli totali alla produzione di petrolio sostenuti dall'OPEC+ ammontano a 5,8 milioni di barili al giorno.

Si tratta di livelli storici, fatta eccezione per il periodo della pandemia di COVID-19, quando la domanda è diminuita drasticamente.

L'OPEC+ sta inoltre trattenendo circa il 6% della fornitura mondiale di petrolio, rispettando le quote di taglio della produzione di cui sopra.

La maggior parte dei paesi del cartello dipendono dalle esportazioni di petrolio per finanziare le proprie attività economiche.

Gli esperti ritengono che l'Arabia Saudita potrebbe dover affrontare delle difficoltà nel far sì che gli altri membri del cartello aderiscano all'aumento di produzione pianificato a partire da dicembre. I membri potrebbero non tollerare un ulteriore calo dei prezzi del petrolio.

Il livello di prezzo desiderato dai produttori dell'OPEC è superiore a 80 dollari al barile, che rappresenta il prezzo di pareggio.

I prezzi sono già notevolmente al di sotto di quel livello.

Preoccupazioni per la domanda

Gli analisti della Commerzbank AG ritengono che, anche se l'OPEC posticipasse di un mese l'aumento della produzione pianificato, ciò potrebbe non comportare un aumento significativo dei prezzi.

Ciò è dovuto fondamentalmente alla scarsa domanda da parte della Cina, il principale importatore di petrolio greggio.

"Se il rinvio verrà annunciato all'inizio della prossima settimana, ciò dovrebbe sostenere i prezzi.

Tuttavia, è improbabile che aumentino in modo significativo, poiché le importazioni di petrolio greggio della Cina, la cui pubblicazione è prevista per giovedì, probabilmente riporteranno in primo piano le preoccupazioni sulla domanda", ha affermato Lambrecht della Commerzbank.

La Cina sta attraversando un periodo difficile con la sua economia e le importazioni di petrolio greggio sono diminuite negli ultimi mesi.

I pacchetti di misure di stimolo annunciati dal governo cinese non sono riusciti a riaccendere le speranze di una più rapida ripresa dell'economia.

La Commerzbank ritiene che al momento l'unica speranza per un aumento significativo dei prezzi del petrolio dipenda dalle tensioni geopolitiche, che continuano a covare.

Gli ultimi sviluppi indicano che l'Iran potrebbe reagire contro Israele lanciando droni e missili dall'Iraq.

Lambrecht ha osservato:

Per il momento, i ministri dell'OPEC potrebbero decidere di aspettare e osservare, anziché prendere subito una decisione.

Ma in ogni caso il cartello dovrà prendere una decisione difficile a dicembre.