Il pacchetto di stimolo della Cina funziona finalmente? Crescono le vendite al dettaglio e la produzione industriale

L'economia cinese ha mostrato promettenti segnali di ripresa a ottobre, sostenuta da un aumento delle vendite al dettaglio e della produzione industriale.

Questi miglioramenti riflettono l'impatto delle recenti misure di stimolo governative volte a rivitalizzare la crescita nei settori chiave.

Secondo l'Ufficio nazionale di statistica, le vendite al dettaglio sono cresciute del 4,8% rispetto all'anno precedente, il ritmo più rapido da febbraio e superando le aspettative degli analisti.

Si tratta di un segnale importante della ripresa della spesa dei consumatori, rimasta indietro rispetto alla crescita della produzione a causa delle incertezze economiche.

La produzione industriale è aumentata del 5,3%, in calo rispetto alle previsioni. Tuttavia, la produzione di acciaio cinese ha registrato una notevole ripresa a ottobre, ponendo fine a quattro mesi di cali consecutivi.

Crescita delle vendite al dettaglio attribuita alle misure di stimolo

L'aumento delle vendite al dettaglio può essere attribuito alle strategie di stimolo globali di Pechino, che hanno incluso sussidi per l'acquisto di attrezzature, elettrodomestici e veicoli.

Questa spinta a stimolare i consumi ha contribuito a far schizzare alle stelle le vendite di elettrodomestici del 39% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso: la crescita più significativa registrata dal 2010.

I dati di vendita migliorati segnalano una ripresa dell'attività dei consumi interni, un settore che ha rappresentato un punto debole nella ripresa economica cinese post-pandemia.

Raymond Yeung, economista capo per la Greater China presso Australia & New Zealand Banking Group Ltd., ha affermato in un rapporto di Bloomberg: "I decisori politici saranno lieti di vedere la ripresa delle vendite al dettaglio. Preferirebbero sacrificare un po' di attività manifatturiera per i consumi, anche se è ancora presto per dire se l'economia a due velocità sia finita".

Il settore industriale mostra miglioramenti

Oltre al commercio al dettaglio, anche la produzione industriale è aumentata del 5,3% a ottobre, sebbene leggermente al di sotto delle previsioni.

La crescita segnala una stabilizzazione nel settore manifatturiero, sostenuta da margini solidi che hanno incoraggiato una maggiore produzione di acciaio.

La produzione di acciaio, in calo per quattro mesi consecutivi, è rimbalzata del 6,2% rispetto a settembre, raggiungendo 81,88 milioni di tonnellate.

Si è trattato di un incremento del 2,9% su base annua, a dimostrazione di un cambiamento positivo nel sentiment in seguito agli sforzi compiuti dallo Stato per stimolare lo slancio economico.

La ripresa ha consentito al calo cumulativo della produzione di acciaio nei primi dieci mesi dell'anno di ridursi al 3%, mantenendo la traiettoria del settore verso il superamento di 1 miliardo di tonnellate di produzione per il quinto anno consecutivo.

Tuttavia, gli analisti restano cauti sulle prospettive a lungo termine, poiché alcune acciaierie continuano ad affrontare difficoltà finanziarie e la domanda da parte del settore immobiliare, un motore tradizionale del consumo di acciaio, rimane debole.

La ripresa è incoraggiante, ma non festeggiare ancora

Nonostante questi segnali di ripresa, Pechino deve affrontare delle sfide per sostenere la crescita, soprattutto a causa della debole domanda interna e di uno scenario globale incerto.

L'Ufficio nazionale di statistica ha osservato: "Dobbiamo essere consapevoli che l'ambiente esterno è sempre più complicato e severo, le richieste effettive sono ancora deboli in patria e le basi per una continua ripresa economica devono essere rafforzate".

Un'ulteriore preoccupazione è rappresentata dalla recente rielezione di Donald Trump a presidente degli Stati Uniti, che potrebbe dare il via a politiche commerciali più aggressive.

Trump ha già minacciato di imporre una tariffa del 60% sulla maggior parte delle importazioni cinesi, rappresentando un potenziale rischio per le industrie cinesi orientate all'export.

Ciò potrebbe esercitare ulteriore pressione su Pechino affinché aumenti i consumi interni per controbilanciare le potenziali battute d'arresto delle esportazioni.

Le prospettive a lungo termine dell'acciaio restano fosche

Sebbene la ripresa industriale di ottobre indichi guadagni a breve termine, le prospettive a lungo termine per l'industria siderurgica restano precarie.

La China Iron and Steel Association ha esortato i produttori di acciaio a mantenere la disciplina produttiva nonostante l'aumento dei prezzi, avvertendo che persistono problemi strutturali di mercato.

Sebbene i funzionari governativi abbiano indicato che c'è spazio per ulteriori misure di stimolo nel prossimo anno, gli analisti ritengono che questi sforzi potrebbero non essere sufficienti a rilanciare la domanda da settori come lo sviluppo immobiliare e le infrastrutture su larga scala, pilastri fondamentali che hanno storicamente alimentato la produzione di acciaio.

L'impegno costante di Pechino verso politiche che stimolino la crescita, come sussidi ai consumatori e misure fiscali mirate, sarà fondamentale per garantire che la ripresa economica sia solida e sostenibile.

Gli attuali segnali di miglioramento sono incoraggianti, ma il percorso futuro richiederà probabilmente una vigilanza continua e adeguamenti strategici delle politiche.