Perché i prezzi dell'oro faticano a consolidare i guadagni?

Lunedì i prezzi dell'oro hanno faticato a mantenere modesti guadagni, in mezzo alle aspettative del mercato per un taglio meno aggressivo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense.

Sul COMEX, il contratto sull'oro di dicembre è salito lunedì, interrompendo una serie di sei giorni di ribassi, mentre il dollaro si è indebolito rispetto a un paniere di valute principali.

Un dollaro più debole rende materie prime come l'oro più accessibili per gli acquirenti internazionali.

Al momento in cui scriviamo, il contratto sull'oro di dicembre era in rialzo dell'1%, scambiato a 2.597 dollari l'oncia.

Tuttavia, dopo aver raggiunto i massimi giornalieri, i prezzi sono scesi sotto la soglia dei 2.600 dollari.

L'oro vive la settimana peggiore dal 2021

La scorsa settimana, l'oro ha registrato il calo settimanale più netto dal 2021, scendendo del 4,6% e toccando il minimo degli ultimi due mesi.

L'impennata del dollaro, alimentata dalla vittoria del repubblicano Donald Trump alle elezioni presidenziali statunitensi del 2024, ha frenato la domanda di questo asset non redditizio.

Secondo Bloomberg, questo calo dei prezzi ha coinciso con significativi deflussi dagli ETF sull'oro, per un totale di quasi 22 tonnellate dall'inizio del mese.

A incidere ulteriormente sui prezzi dell'oro è stato l'indice dei prezzi al consumo statunitense di ottobre, rimasto elevato, riducendo le aspettative di un altro taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a dicembre.

I tassi di interesse più bassi solitamente sostengono i prezzi dell'oro, data la sua natura non redditizia.

L'oro lotta per la riduzione delle scommesse sul taglio dei tassi della Fed

Nonostante i guadagni di lunedì, l'oro ha faticato a consolidarsi sopra il livello critico di 2.600 dollari l'oncia.

Gli analisti attribuiscono questa resistenza alle minori aspettative di ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed.

"I trader e gli investitori temono che il metallo giallo possa affrontare tempi ancora più difficili nel prossimo periodo, poiché la Fed non ha fretta di cambiare la sua politica monetaria a breve, dati i nuovi dati economici", ha detto a Kitco.com Naeem Aslam, responsabile degli investimenti presso Zaye Capital Markets.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della banca centrale statunitense nella riunione di dicembre è attualmente stimata al 61,9%.

A un certo punto la scorsa settimana, le aspettative del mercato per un taglio dei tassi hanno raggiunto addirittura l'80%.

Tuttavia, da allora diversi funzionari della Fed hanno messo in guardia contro ulteriori tagli, sottolineando la necessità di un approccio più cauto.

Giovedì, durante un evento a Dallas, il presidente della Fed Jerome Powell ha sottolineato la continua resilienza del mercato del lavoro e la forza complessiva dell'economia, suggerendo la necessità di prudenza per quanto riguarda ulteriori aggiustamenti dei tassi.

La presidente della Fed di Boston, Susan Collins, ha ribadito questo sentimento in un'intervista, affermando che, sebbene un taglio dei tassi a dicembre resti una possibilità, non è una certezza e che il percorso di politica monetaria della Fed resta flessibile, secondo Fxstreet.

I prezzi dell'oro possono riprendersi?

Gli esperti sottolineano che la pressione combinata del rafforzamento del dollaro e delle minori aspettative di tagli aggressivi dei tassi ha pesato notevolmente sull'oro.

Tuttavia, diversi altri fattori potrebbero influenzare l'andamento del metallo prezioso nei prossimi mesi.

Negli ultimi mesi i prezzi dell'oro hanno raggiunto una serie di nuovi massimi storici.

Per la prima volta in assoluto i prezzi avevano superato il livello di 2.600 dollari l'oncia.

Successivamente, il metallo prezioso ha superato anche i 2.700 e i 2.800 dollari in ottobre.

Dall'inizio dell'anno i prezzi sono aumentati di oltre il 30%.

Le tensioni geopolitiche sono rimaste elevate in Medio Oriente, mentre l'escalation della guerra tra Russia e Ucraina nel fine settimana ha spaventato gli operatori finanziari.

La Russia ha lanciato domenica un massiccio attacco aereo contro l'Ucraina, il più grande in quasi tre mesi.

Dhwani Mehta, analista di Fxstreet, ha affermato in un rapporto:

Nel frattempo, gli operatori sono ormai convinti che le prossime politiche del presidente eletto Trump probabilmente provocheranno un'inflazione più elevata.

Sebbene si preveda che ciò rallenti il ciclo di tagli dei tassi da parte della Fed, l'inflazione rimane elevata.

Gli investitori investono di più in oro per proteggersi dall'inflazione.

Prospettive tecniche

Secondo Fxstreet, il livello compreso tra $ 2.536 e $ 2.535 rappresenta un punto cruciale per i prezzi dell'oro.

"Una rottura convincente al di sotto sarà vista come un nuovo fattore scatenante per i trader ribassisti e aprirà la strada a ulteriori perdite", ha affermato Haresh Menghani, editore di Fxstreet.

Ha aggiunto che un successivo calo al di sotto del pivot potrebbe trascinare i prezzi dell'oro al di sotto del livello psicologicamente cruciale di 2.500 dollari l'oncia.

Menghani ha osservato:

Tuttavia, per ora le prospettive sui prezzi dell'oro dipendono dal commento della Fed.

Anche questa settimana sono previsti interventi di diversi funzionari della Fed.

Ulteriori segnali di allentamento della politica monetaria della banca centrale potrebbero dare indicazioni sul metallo giallo.