Analisi: il petrolio potrà continuare a salire? Incombe la preoccupazione per la domanda

I prezzi del petrolio hanno continuato a salire da inizio anno a causa delle crescenti preoccupazioni per le interruzioni delle forniture.

I prezzi del petrolio sono aumentati di oltre 5 dollari al barile dall'ultima chiusura del 31 dicembre.

L'ottimismo è stato rafforzato dalle ulteriori sanzioni imposte alle esportazioni di greggio russo e alle petroliere che trasportano il petrolio dal Paese.

Nelle ultime settimane, è stata messa a disposizione del mercato meno petrolio, soprattutto per India e Cina. Entrambi i Paesi asiatici sono i principali acquirenti di petrolio russo dal 2022.

Poiché il greggio proveniente dalla Russia è diventato meno disponibile, negli ultimi giorni gli acquirenti si sono rivolti ai mercati mediorientali.

Ciò ha generato una maggiore domanda di qualità mediorientali, mentre ha reso più stretto il mercato spot in Paesi come Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti e Iraq.

La domanda ora è: fino a che punto potranno salire i prezzi del petrolio?

David Morrison, analista di mercato senior di Trade Nation, ha affermato:

Interrompere le forniture

Secondo la Commerzbank AG, le esportazioni di petrolio dagli Emirati Arabi Uniti e dalla Russia sono diminuite notevolmente a dicembre.

"Inoltre, le sanzioni sono state evidentemente applicate in modo più rigoroso", ha affermato Barbara Lambrecht, analista di materie prime presso la Commerzbank.

Gli esperti ritengono che le sanzioni occidentali contro la flotta ombra russa stiano avendo un effetto.

La Russia è riuscita in larga misura a eludere le sanzioni occidentali dal 2022 utilizzando una flotta fantasma di vecchie navi per trasportare il suo petrolio in altri paesi.

Secondo i dati di Bloomberg, le esportazioni russe di greggio via mare sono scese a poco meno di 2,9 milioni di barili al giorno nella settimana terminata il 5 gennaio.

"Con ciò, anche la media a 4 settimane meno volatile è scesa a poco più di 2,9 milioni di barili al giorno", ha affermato Carsten Fritsch, analista della Commerzbank, in un rapporto.

Si tratta del livello più basso da agosto 2023. A ottobre 2024, la cifra era addirittura 540mila barili al giorno più alta, secondo Fritsch.

Rotta commerciale

Le interruzioni delle esportazioni hanno riguardato principalmente i porti del Mar Baltico in Russia.

Le esportazioni attraverso i porti del Mar Nero e del Pacifico sono rimaste più o meno stabili, fatta eccezione per le normali fluttuazioni dovute alle condizioni meteorologiche.

"La rotta di trasporto attraverso il Mar Baltico comporta rischi maggiori per la flotta fantasma russa, poiché qui è più facile ispezionare le petroliere", ha aggiunto Fritsch.

Tuttavia, in Russia viene elaborata una quantità maggiore di greggio, ma una parte minore di questo arriva sul mercato. Ciò provoca una carenza di approvvigionamenti in paesi come l'India e la Cina.

Secondo quanto riferito, le raffinerie statali indiane avrebbero perso 10-15 carichi di greggio dalla Russia che avrebbero dovuto essere caricati a gennaio.

Le importazioni di petrolio russo da parte dell'India a dicembre sono crollate al livello più basso degli ultimi 17 mesi, a circa 1,40 milioni di barili al giorno, ha detto a Invezz Emma Li, analista senior di mercato di Vortexa.

"Di conseguenza, l'India deve cercare fornitori alternativi, principalmente in Medio Oriente, il che sta creando una domanda aggiuntiva e sta portando a un restringimento del mercato", ha affermato Fritsch.

Concentrarsi sulla domanda

Le interruzioni delle forniture hanno fatto salire i prezzi del petrolio a livelli non visti da ottobre 2024.

"Gli acquirenti asiatici stavano già cercando qualità alternative dal Medio Oriente, e le sanzioni più ampie contro Russia e Iran hanno reso più difficile il flusso di questo petrolio. Questa mossa ha spinto lo spread Brent-Dubai in territorio negativo nelle ultime settimane, anche se da allora è tornato a essere in positivo", hanno affermato gli analisti di ING Group in una nota.

Tuttavia, gli esperti ritengono anche che l'attenzione tornerà rapidamente a concentrarsi sulla domanda già dalla prossima settimana.

Le principali agenzie energetiche, come l'Agenzia internazionale dell'energia, l'Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio e l'Amministrazione dell'informazione energetica degli Stati Uniti, pubblicheranno il loro rapporto mensile la prossima settimana.

"Il rapido sviluppo dell'elettromobilità in Cina, unito a una crescita economica più moderata in futuro, probabilmente ridurrà in modo permanente la domanda di petrolio in Cina, che era il principale motore della domanda", ha affermato Lambrecht della Commerzbank.

Secondo la banca tedesca, sia l'EIA che l'IEA dovrebbero ridurre le loro previsioni di crescita della domanda di petrolio per quest'anno nei loro ultimi rapporti.

Lambrecht ha aggiunto:

Di fronte a uno scenario di domanda così cupo, sarebbe difficile che il prezzo del petrolio continuasse a salire. È probabile che la prossima settimana il mercato registri alcune correzioni.

Al momento della stesura di questo articolo, il prezzo del greggio West Texas Intermediate era di 76,23 dollari al barile, in aumento del 3,1%, mentre il Brent era salito del 3,2% a 79,37 dollari al barile.