Analisi: le nuove sanzioni statunitensi sulle esportazioni di petrolio russo ridurranno l'offerta di mercato?

Lunedì i prezzi del petrolio hanno toccato i livelli più alti degli ultimi mesi, a causa delle preoccupazioni per le interruzioni delle forniture russe, che hanno stimolato l'ottimismo.

Le nuove sanzioni sul greggio russo probabilmente renderanno ancora più tesi i mercati spot in Medio Oriente, con una domanda in aumento da parte di Paesi come Cina e India.

Venerdì il Tesoro statunitense ha sanzionato i giganti russi della produzione petrolifera Gazprom Neft e Surgutneftegaz, imponendo anche sanzioni alle compagnie assicurative Ingosstrakh e Alfastrakhovanie Group.

Gli Stati Uniti hanno anche sanzionato 183 navi che trasportano petrolio russo e fanno parte della flotta fantasma del Paese.

Il Tesoro statunitense ha inoltre vietato alle società statunitensi di servizi petroliferi di operare in Russia. Tale divieto entrerà in vigore dal 27 febbraio 2025.

Venerdì gli Stati Uniti hanno annunciato sanzioni di vasta portata contro il settore energetico russo, che hanno fatto salire il prezzo del Brent ben oltre gli 80 dollari al barile. Il prezzo ha raggiunto gli 81,67 dollari al barile all'inizio di lunedì, il livello più alto in oltre cinque mesi.

Il prezzo del greggio West Texas Intermediate alla Borsa merci di New York ha raggiunto un massimo di oltre tre mesi, a 77,48 dollari al barile.

Al momento della stesura di questo articolo, entrambi gli indici erano circa l'1,3% più alti rispetto alla chiusura precedente.

Quali potrebbero essere le conseguenze per l'approvvigionamento di petrolio?

Gli esperti ritengono che le nuove sanzioni potrebbero avere un impatto significativo sui flussi petroliferi russi.

Prima delle nuove sanzioni imposte venerdì, il mercato stava già registrando alcune interruzioni nelle esportazioni di petrolio russo e iraniano.

"Il mercato fisico del Medio Oriente è stato più forte, poiché gli acquirenti cercano qualità alternative. In Cina, prima delle sanzioni recentemente annunciate, il Shandong Port Group ha vietato alle petroliere sanzionate dagli Stati Uniti di attraccare nei suoi porti", ha affermato Warren Patterson, responsabile della strategia sulle materie prime presso l'ING Group.

Secondo le stime, la flotta fantasma russa trasporta poco più dell'80% delle esportazioni russe di greggio via mare.

E sebbene la dimensione esatta della flotta fantasma sia sconosciuta, secondo ING Group si stima che potrebbe essere composta da ben 600 petroliere.

S&P Global stima che la flotta di petroliere sia composta da 586 navi, il che suggerisce che circa il 25% della flotta fantasma sia stata sanzionata.

"Ciò potrebbe mettere a rischio circa 700mila barili al giorno di greggio russo. Perdere questo volume eliminerebbe il surplus che ci aspettiamo per il mercato petrolifero mondiale quest'anno", ha affermato Patterson.

I volumi effettivi di petrolio persi potrebbero essere inferiori

Gli esperti ritengono che i volumi effettivi di petrolio greggio persi a causa delle sanzioni potrebbero essere inferiori alle previsioni.

"Alcuni acquirenti potrebbero scegliere di ignorare queste sanzioni e la Russia potrebbe anche fare maggiore affidamento sulle petroliere della flotta fantasma non soggette a sanzioni per continuare il commercio", ha aggiunto Patterson.

Tuttavia, la questione principale rimane quella del percorso di trasporto della flotta ombra russa.

"La rotta di trasporto attraverso il Mar Baltico comporta rischi maggiori per la flotta fantasma russa, poiché qui è più facile ispezionare le petroliere", ha affermato Carsten Fritsch, analista di materie prime presso la Commerzbank AG.

Ma Fritsch ha affermato che il petrolio potrebbe anche essere stato dirottato nei porti del Mar Nero o del Pacifico per essere caricato lì.

Per mantenere le esportazioni e i ricavi, la Russia dovrà alla fine aumentare le dimensioni della sua flotta.

Patterson ha detto:

Secondo Patterson, se ci saranno colli di bottiglia nella fornitura di greggio russo, interverranno più petroliere e assicurazioni occidentali.

Ciò significherebbe che il petrolio fornito dovrebbe essere venduto a un prezzo inferiore al tetto di 60 dollari al barile imposto dai Paesi del G7 nel 2022.

Impatto sui prezzi del petrolio

I prezzi del petrolio sono già aumentati notevolmente dalla scorsa settimana, con l'entrata in vigore delle nuove sanzioni.

L'incertezza sulla reale portata di queste sanzioni si sta rivelando positiva per il mercato del petrolio.

"Il petrolio greggio sembra aver finalmente rotto il suo trend ribassista a lungo termine, che ha tenuto i prezzi bassi da settembre 2023, o addirittura da marzo 2022, quando ha raggiunto il picco dopo l'invasione dell'Ucraina da parte della Russia", ha affermato David Morrison, analista di mercato senior di Trade Nation.

Se i volumi di petrolio persi a causa delle nuove sanzioni ammontassero a 700.000 barili al giorno, le previsioni sui prezzi potrebbero essere riviste dalle principali organizzazioni.

Tuttavia, ING Group ritiene che se la Russia riuscisse a prendere le misure appropriate per ridurre al minimo l'impatto di queste sanzioni, il numero di volumi interessati sarebbe inferiore.

"Inoltre, non è chiaro se la nuova amministrazione Trump negli Stati Uniti manterrà queste sanzioni in vigore o se saranno applicate in modo rigoroso", ha osservato Patterson.

Morrison ha detto: