L’oro sale leggermente sopra i 2.700 $/oncia: i prezzi riusciranno a mantenere la spinta al rialzo?

Mercoledì il prezzo dell’oro ha superato nuovamente la soglia dei 2.700 dollari l’oncia, mentre gli operatori restavano concentrati sulla pubblicazione dei dati sull’inflazione CPI degli Stati Uniti.

Anche il dollaro statunitense più debole ha sostenuto le quotazioni dell’oro mercoledì. Un dollaro più debole rende le materie prime quotate in dollari più economiche per gli acquirenti esteri, generando così una maggiore domanda del metallo giallo.

“Il dollaro statunitense (USD) prolunga il suo ribasso dopo il picco di oltre due anni toccato all’inizio della settimana in seguito al calo dell’indice dei prezzi alla produzione (PPI) statunitense pubblicato martedì”, ha affermato Haresh Menghani, redattore di FXstreet, in un rapporto.

“Si tratta di un fattore chiave che sostiene la materia prima, anche se l’umore di rischio, insieme alle aspettative falco della Federal Reserve (Fed), potrebbero limitare i guadagni”.

Al momento della stesura di questo articolo, il contratto di febbraio sull’oro al COMEX era a 2.704,95 dollari l’oncia, in rialzo dello 0,8% rispetto alla chiusura precedente.

I dati sull’inflazione dei prezzi alla produzione, più bassi del previsto, diffusi martedì hanno fatto sorgere speranze che la Federal Reserve statunitense allenterà la sua politica monetaria nei prossimi mesi.

Ciò ha giovato al prezzo dell’oro nelle contrattazioni di mercoledì.

Tuttavia, la resilienza complessiva dell’economia statunitense e un solido mercato del lavoro hanno continuato a gettare dubbi sulla traiettoria di riduzione dei tassi di interesse della Fed.

In attesa dei dati dell’indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti

“L’attenuazione delle paure relative alle disruptive tariffe commerciali del presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump ha rafforzato la fiducia degli investitori, come dimostra il tono generalmente positivo dei mercati azionari”, ha affermato Menghani.

Inoltre, il positivo rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti ha rafforzato le aspettative che la Fed interromperà il ciclo di riduzione dei tassi di interesse entro la fine del mese.

Secondo lo strumento CME FedWatch, gli operatori hanno valutato solo una probabilità del 2,7% che la Fed tagli i tassi nella riunione di gennaio.

Gli operatori erano concentrati sulla pubblicazione dei dati sull’inflazione dell’indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti, prevista per la fine della giornata.

Si prevede che i dati mostreranno un lieve aumento dell’inflazione a dicembre, il che ha rafforzato i timori che i tassi di interesse negli Stati Uniti potrebbero rimanere elevati per un lungo periodo.

I verbali dell’ultima riunione di politica della Fed di dicembre hanno mostrato che i responsabili delle politiche erano preoccupati per l’inflazione persistentemente elevata negli Stati Uniti.

I verbali indicano che la Fed potrebbe rallentare il ritmo dei tagli dei tassi nel 2025. Il mercato si aspetta solo due tagli dei tassi di interesse quest’anno, rispetto ai quattro previsti in precedenza.

Gli alti tassi di interesse sono negativi per l’oro, poiché si tratta di un bene non cedente, a differenza delle obbligazioni.

L’oro resiste al dollaro forte e ai rendimenti più elevati

Finora nel 2025, i prezzi dell’oro hanno sfidato l’aumento dell’indice del dollaro e dei rendimenti obbligazionari.

Carsten Fritsch, analista di materie prime presso la Commerzbank AG, ha affermato in un rapporto:

Al momento, le aspettative sui tassi di interesse non sembrano avere un ruolo importante nel trend del prezzo dell’oro, motivo per cui… è improbabile che i dati sull’inflazione statunitense abbiano un impatto significativo sul prezzo.

Secondo Fritsch, il movimento dei prezzi dell’oro è attualmente governato dalla cerimonia di insediamento del presidente eletto Donald Trump, prevista per la prossima settimana.

Le politiche di Trump in materia di aumento delle tariffe e di piani protezionistici per l’economia statunitense hanno creato un velo di incertezza, il che ha aumentato la domanda di oro come rifugio sicuro.

“Questo spiega anche il ‘disaccoppiamento’ del prezzo dell’oro da un dollaro forte, che in altri momenti grava sull’oro”, ha affermato Fritsch.

Gli analisti di FXstreet ritengono che il prezzo dell’oro debba superare in modo netto la soglia dei 2.690 dollari l’oncia per poter salire ulteriormente.

Attualmente i prezzi oscillano intorno ai 2.704 dollari l’oncia, il che potrebbe essere un segnale di ulteriore rialzo.