
La Fed potrebbe sospendere i tagli dei tassi a gennaio a causa delle preoccupazioni per l’inflazione legate alle politiche di Trump: sondaggio Reuters
- Gli economisti si aspettano che la Federal Reserve statunitense mantenga i tassi stabili a gennaio e li riduca a marzo.
- Le pressioni inflazionistiche e i piani politici di Trump potrebbero limitare la possibilità di ulteriori tagli dei tassi.
- La crescita economica degli Stati Uniti dovrebbe essere più forte del previsto, alimentando potenzialmente le preoccupazioni per l'inflazione.
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Una lieve maggioranza degli economisti intervistati da Reuters ritiene che la Federal Reserve statunitense manterrà stabili i tassi di interesse chiave durante la riunione del 28-29 gennaio e probabilmente riprenderà i tagli a marzo.
La decisione sarà influenzata dall’amministrazione del presidente eletto Donald Trump, le cui azioni politiche dovrebbero plasmare le prospettive economiche nei prossimi mesi.
Il sondaggio, condotto poco prima dell’insediamento di Trump, suggerisce che eventuali tagli sostanziali dei tassi potrebbero essere limitati a causa delle persistenti pressioni inflazionistiche e delle incertezze che circondano le politiche economiche del nuovo presidente.
La Fed deve affrontare sfide dovute all’aumento dell’inflazione e alle nuove politiche
Copy link to sectionSebbene si preveda che la Federal Reserve manterrà per ora la sua attuale posizione di politica monetaria, la prospettiva di un pacchetto di stimoli economici da parte dell’amministrazione Trump ha alimentato le preoccupazioni per l’aumento dell’inflazione.
“Se riusciranno a realizzare qualcosa di simile a quanto promesso sul fronte dei dazi, allora probabilmente assisteremo a un rallentamento delle pressioni disinflazionistiche, e la Fed non procederà a tagli”, ha affermato Jonathan Millar, economista senior statunitense di Barclays.
“Almeno per il momento, non così rapidamente come è successo lo scorso autunno, ma anche la possibilità che possano essere sospesi per un bel po’ di tempo”.
Millar suggerisce che la Fed potrebbe non essere in grado di tagliare i tassi così rapidamente come in passato e che potrebbe essere costretta a mantenerli invariati per un periodo prolungato se l’inflazione aumenterà come previsto.
Questo cambiamento nell’approccio di politica della Fed dipenderà in larga misura dall’aggressività con cui Trump perseguirà i suoi impegni economici.
Prospettive contrastanti per l’economia statunitense e la politica dei tassi della Fed
Copy link to sectionDall’ultima riduzione dei tassi da parte della Fed a dicembre, l’economia statunitense ha mostrato segnali di forza, con un’inflazione in calo e un solido mercato del lavoro che ha registrato impressionanti guadagni a dicembre.
Ciò ha spinto alcuni economisti a suggerire che ulteriori stimoli economici potrebbero non essere necessari, soprattutto considerando che l’economia sta già andando bene.
Secondo il sondaggio, hanno partecipato 103 economisti, tutti i quali hanno previsto che il Federal Open Market Committee (FOMC) manterrà i tassi di interesse tra il 4,25% e il 4,50% durante la riunione di gennaio.
Una maggioranza significativa, circa il 60%, si aspetta che la Fed inizi a tagliare i tassi a marzo.
Tuttavia, gli economisti sono diventati più cauti riguardo al futuro percorso dei tagli dei tassi di interesse, con meno persone che si aspettano tagli significativi quest’anno rispetto alle proiezioni precedenti.
Le politiche di Trump e l’inflazione
Copy link to sectionUna delle principali preoccupazioni degli economisti è come le politiche di Trump, in particolare l’introduzione di tariffe, restrizioni all’immigrazione e nuove misure fiscali, influiranno sull’inflazione.
Il sondaggio indica che l’inflazione probabilmente rimarrà al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed almeno fino al 2027, mentre l’economia statunitense si adatta ai cambiamenti portati dall’amministrazione Biden.
“Ci aspettiamo che il FOMC si trovi di fronte a un aumento dell’inflazione associato alle politiche tariffarie, migratorie e fiscali della nuova amministrazione”, ha affermato James Egelhof, capo economista statunitense della BNP Paribas.
“Subito dopo l’elevata inflazione della ripresa post-pandemia, vediamo un rischio elevato che l’inflazione superiore al 2% si consolidi nell’economia, lasciando il FOMC ad adottare un approccio più cauto per gestire questo rischio”.
Una crescita più lenta dell’economia statunitense?
Copy link to sectionNonostante le attese pressioni inflazionistiche, si prevede che l’economia statunitense continuerà a crescere nel 2025.
Il sondaggio prevede un tasso di crescita del 2,2% per il 2025 e del 2,0% per il 2026, più veloce del tasso di crescita non inflazionistico attuale della Fed, pari all’1,8%.
Questa crescita più forte del previsto probabilmente aumenterà le pressioni inflazionistiche, complicando ulteriormente le decisioni di politica della Fed.
Nonostante queste preoccupazioni, la maggior parte degli economisti concorda sul fatto che un aumento dei tassi quest’anno è improbabile.
Tuttavia, un’economia forte e le continue pressioni inflazionistiche potrebbero riportare in considerazione gli aumenti dei tassi, ma si prevede che questo sarà più un problema nel 2026, poiché i responsabili delle politiche adotteranno un approccio di attesa e osservazione nel 2025.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese con l'aiuto di strumenti AI, e successivamente revisionato da un traduttore locale.
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