L'inflazione negli Stati Uniti rallenta a gennaio, alimentando le speranze di un taglio dei tassi a giugno.

L'inflazione ha mostrato un modesto calo a gennaio, nonostante le crescenti preoccupazioni per le tariffe proposte dal presidente Donald Trump.

Secondo i dati diffusi venerdì dal Dipartimento del Commercio, l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE), che rappresenta l'indicatore preferito dalla Federal Reserve per misurare l'inflazione, è aumentato dello 0,3% nel mese e ha registrato un incremento annuo del 2,5%.

Escludendo cibo ed energia, anche l'indice PCE core — una misura chiave per i funzionari della Fed — è aumentato dello 0,3% mensile, portando il tasso annuo al 2,6%, un leggero calo rispetto al 2,9% di dicembre.

Il reddito aumenta, ma le spese diminuiscono.

Il rapporto ha inoltre rivelato inaspettati cambiamenti nel reddito e nelle spese.

Il reddito personale è aumentato dello 0,9% nel mese, superando nettamente la previsione di un incremento dello 0,4%.

Tuttavia, questo aumento dei guadagni non si è tradotto in una maggiore spesa dei consumatori, che invece è diminuita dello 0,2%, deludendo le aspettative di un aumento dello 0,1%.

Il tasso di risparmio personale è salito al 4,6%, suggerendo che i consumatori potrebbero adottare un approccio più cauto alle proprie finanze nonostante l'aumento dei redditi.

La debole spesa dei consumatori probabilmente rifletteva l'attenuarsi dell'effetto degli acquisti anticipati, nonché le condizioni meteorologiche avverse, tra cui temperature insolitamente fredde e diffuse tempeste di neve.

Inoltre, gli incendi boschivi a Los Angeles potrebbero aver ulteriormente frenato la spesa.

Le forti tempeste invernali hanno inoltre interrotto l'attività edilizia e contribuito a una crescita più lenta dell'occupazione il mese scorso.

I dati sono in linea con le aspettative di un rallentamento economico nel primo trimestre, con la maggior parte delle stime del PIL per il periodo gennaio-marzo inferiori al tasso annualizzato del 2,0%. Questo fa seguito alla crescita del 2,3% del quarto trimestre.

Aumentano le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed.

I dati arrivano mentre i responsabili politici della Federal Reserve valutano la loro prossima mossa riguardo ai tassi di interesse.

Sebbene le recenti dichiarazioni dei funzionari della Fed abbiano espresso fiducia nel graduale calo dell'inflazione, hanno sottolineato la necessità di prove più consistenti prima di apportare qualsiasi modifica alla politica monetaria.

I future sui mercati azionari hanno reagito positivamente dopo la pubblicazione del rapporto, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro sono leggermente diminuiti.

A gennaio, i prezzi dei beni sono aumentati dello 0,5%, principalmente a causa di un incremento dello 0,9% dei veicoli a motore e di un balzo del 2% dei prezzi della benzina.

Nel frattempo, i prezzi dei servizi sono aumentati dello 0,2%, con un incremento dello 0,3% per i costi abitativi.

Nonostante questi progressi, la tendenza generale dell'inflazione rimane favorevole a un potenziale cambiamento di orientamento della politica della Fed nel corso dell'anno.

Dopo la pubblicazione del rapporto, gli operatori hanno leggermente aumentato le probabilità di un taglio dei tassi a giugno, con le probabilità implicite di mercato che sono salite a poco più del 70%, secondo l'indicatore FedWatch del CME Group.

Sebbene i mercati stiano ancora scontando due tagli dei tassi entro fine anno, le aspettative per una terza riduzione hanno guadagnato terreno negli ultimi giorni.

Sebbene l'indice dei prezzi al consumo (CPI), pubblicato all'inizio del mese dal Bureau of Labor Statistics, tenda ad attirare maggiore attenzione pubblica, la Fed preferisce l'indice PCE per la sua copertura più ampia, la capacità di adattarsi alle mutevoli abitudini di consumo e la minore enfasi sui costi abitativi.

A titolo di confronto, il rapporto CPI di gennaio ha mostrato un tasso di inflazione annuo del 3%, con un CPI core del 3,3%.

I verbali della riunione di politica monetaria della Federal Reserve del 28-29 gennaio, pubblicati la scorsa settimana, hanno evidenziato le preoccupazioni dei responsabili politici sui rischi inflazionistici legati alle prime proposte politiche di Trump.