Perché le azioni europee sono destinate a sovraperformare i mercati statunitensi nel 2025

Secondo Andrew Rymer di Schroders, le probabilità che le azioni europee sovraperformino le loro controparti statunitensi nel breve-medio termine sono "probabilmente le più alte da molto tempo".

Le azioni europee hanno già sovraperformato quelle statunitensi il mese scorso, che sono state penalizzate dalle preoccupazioni per le valutazioni elevate e i rischi politici.

A febbraio lo Stoxx 600 è salito del 3,3%, mentre l'S&P 500 è sceso dell'1,4%.

Ancora più importante, ci sono motivi per credere che le azioni statunitensi continueranno a sottoperformare quelle europee anche per il resto dell'anno.

Le azioni europee offrono sollievo dall'incertezza sui dazi.

Gli investitori potrebbero rimanere interessati alle azioni europee nei prossimi trimestri, poiché la regione offre un "senso di sollievo in termini di incertezza tariffaria", afferma Naeem Aslam di Zaye Capital Markets.

Il presidente Trump ha annunciato l'intenzione di imporre un dazio del 25% sulle importazioni dall'Unione Europea, aggiungendo che le tasse si applicheranno a "auto e a tutte le altre cose".

In un contesto del genere, gli investitori potrebbero preferire le azioni europee perché "sappiamo esattamente cosa aspettarci", il che rende più facile prepararsi alla nuova realtà, ha aggiunto Naeem in un'intervista odierna con CNBC.

Inoltre, i nuovi dazi e una potenziale guerra commerciale che potrebbero innescare rappresentano un significativo ostacolo anche per le azioni statunitensi nel 2025.

Le azioni europee hanno prezzi molto più interessanti.

Aslam si aspetta che quest'anno le azioni statunitensi sottoperformeranno quelle europee anche perché le valutazioni di queste ultime sono molto più attraenti.

“Lo sconto sul rapporto prezzo/utili in Europa è del 40% a fine 2024”, ha aggiunto nell'intervista a CNBC.

Nel frattempo, le valutazioni sono diventate preoccupantemente elevate oltreoceano, grazie al continuo slancio dell'intelligenza artificiale.

E mentre le aziende tecnologiche statunitensi hanno registrato una crescita accelerata grazie alla frenesia dell'intelligenza artificiale, il recente sviluppo di DeepSeek suggerisce che potrebbe profilarsi un rallentamento, il che rende ulteriormente l'Europa un "ottimo posto in cui trovarsi", secondo gli esperti di Zaye Capital.

Le azioni europee potrebbero trarre beneficio da tassi di interesse più bassi.

Infine, ci sono ragioni per preferire le azioni europee a quelle statunitensi, poiché i recenti dati economici suggeriscono che è improbabile che la Federal Reserve riduca i tassi di interesse nel 2025.

In confronto, secondo Dan Boardman-Weston di Bri Wealth Management, in Europa "esiste un chiaro percorso per un allentamento della politica monetaria" che quest'anno fungerà da significativo vento in poppa per i mercati azionari regionali.

Martedì, la Commissione europea ha inoltre rivelato piani per mobilitare oltre 800 miliardi di dollari per aumentare le spese per la difesa del blocco, in un contesto di escalation geopolitiche.

Una mossa del genere potrebbe contribuire ulteriormente a far salire il prezzo delle azioni delle aziende europee del settore della difesa nel 2025.

Nel complesso, i mercati azionari europei sembrano ben posizionati per sovraperformare quelli statunitensi, in quanto "hanno prospettive di utili incoraggianti e beneficiano di un'impennata dei riacquisti di azioni, oltre a scambiare a valutazioni più economiche", secondo Andrew Rymer di Schroder.