Dallo scetticismo all'adozione strategica: come la Russia sta rimodellando la sua politica sulle criptovalute

La posizione della Russia sulle criptovalute ha subito un significativo cambiamento negli ultimi anni, passando da una rigida opposizione a un approccio più sfumato e strategico.

Dopo aver sostenuto in passato un divieto totale sugli asset digitali, la Banca di Russia sta ora proponendo un quadro normativo che consentirebbe ai cittadini più facoltosi di investire in criptovalute.

Il cambiamento è significativo, considerando la posizione assunta dalla banca centrale russa all'inizio del 2022, quando pubblicò il suo primo rapporto sulla regolamentazione del mercato delle criptovalute per la discussione con il mercato, intitolato “Criptovalute: tendenze, rischi, misure”.

All'epoca, l'autorità di regolamentazione, guidata dalla governatrice Elvira Nabiullina, si batté per un divieto totale delle criptovalute, citando il loro utilizzo in attività illecite e i rischi di instabilità finanziaria.

"Non possiamo accogliere investimenti in tali attività. Le criptovalute sono spesso utilizzate per transazioni criminali illegali, non sono trasparenti", ha dichiarato.
ha dichiarato in una conferenza stampa il 17 dicembre 2021.

Tuttavia, il panorama geopolitico è cambiato drasticamente con l'invasione su vasta scala dell'Ucraina da parte della Russia, portando a sanzioni occidentali senza precedenti che hanno isolato la nazione dai sistemi finanziari tradizionali.

In risposta, le autorità russe hanno iniziato a riconsiderare la loro posizione sulle criptovalute, riconoscendone il potenziale per aggirare le restrizioni economiche e facilitare il commercio internazionale.

Legalizzare le criptovalute per il commercio internazionale

Nel luglio 2024, la Russia ha compiuto un passo storico legalizzando le criptovalute per i pagamenti internazionali.

Mentre il paese lottava contro l'isolamento finanziario dovuto alle sanzioni, la Duma di Stato ha approvato una legge che permette alle imprese di utilizzare le criptovalute nel commercio transfrontaliero.

“Stiamo prendendo una decisione storica in ambito finanziario”, ha dichiarato Anatoly Aksakov, presidente della Duma, a sostegno della misura.

La mossa è stata ampiamente interpretata come un tentativo di mantenere cruciali legami commerciali con Cina, Turchia e altri partner, nonostante le restrizioni statunitensi ed europee.

Mati Greenspan, CEO della società di ricerca sulle criptovalute Quantum Economics, ha osservato che la svolta della Russia verso gli asset digitali era inevitabile, poiché le transazioni in bitcoin "non possono essere censurate o bloccate da alcun governo o banca".

“In precedenza, la Russia non avrebbe voluto concedere ai suoi cittadini quel tipo di libertà transazionale, ma ora siamo al punto in cui il bitcoin viene utilizzato così spesso nelle transazioni quotidiane che il costo opportunità per loro di non consentirlo è semplicemente troppo elevato”, ha aggiunto.

Con il sostegno legislativo, le aziende russe hanno iniziato a utilizzare criptovalute come Bitcoin e Tether nel commercio estero, in particolare per le esportazioni di energia.

Secondo il ministro delle Finanze Anton Siluanov, diverse aziende avevano già integrato le valute digitali nelle transazioni internazionali entro la fine del 2024.

Il mining di criptovalute acquista legittimità.

Un altro aspetto fondamentale della strategia russa in materia di criptovalute in evoluzione è stata la legalizzazione del mining di criptovalute, in vigore dal 1° novembre 2024.

La nuova legge ha consentito alle entità registrate e ai singoli imprenditori di svolgere attività minerarie, imponendo al contempo limiti specifici al consumo energetico agli operatori non registrati.

Questo sviluppo ha segnato un'altra significativa svolta rispetto al precedente scetticismo della Russia nei confronti degli asset digitali, riconoscendo il potenziale economico del mining nella generazione di entrate e nel mantenimento della rilevanza globale nel settore delle criptovalute.

Inoltre, la legislazione ha istituito un regime sperimentale in base al quale la Banca di Russia poteva concedere a determinate società il permesso di effettuare regolamenti transfrontalieri e scambi di valute digitali.

Questo ha segnato un passo importante verso l'integrazione regolamentata degli asset digitali nel sistema finanziario più ampio.

Pagamenti in criptovalute per il commercio di petrolio

All'inizio del 2025, sono emerse notizie secondo cui la Russia aveva iniziato a utilizzare le criptovalute per le transazioni petrolifere con Cina e India, aggirando di fatto le sanzioni occidentali.

Fonti a conoscenza della questione hanno riferito a Reuters che le aziende energetiche russe avevano facilitato i pagamenti in asset digitali, utilizzando le criptovalute per convertire yuan cinesi e rupie indiane in rubli.

Il rapporto suggeriva che, anche in caso di revoca delle sanzioni, la Russia potrebbe continuare a utilizzare le criptovalute nel commercio petrolifero per la flessibilità e la comodità che offrono.

Opportunità di investimento esclusive per individui facoltosi

Nel marzo 2025, la Russia ha compiuto un altro passo nella sua evoluzione nel settore delle criptovalute proponendo un regime giuridico sperimentale (ELR) che avrebbe consentito a un "gruppo limitato di investitori russi" di effettuare transazioni in criptovalute.

Secondo questa proposta, solo gli investitori “particolarmente qualificati” – definiti come individui con investimenti in titoli e depositi superiori a 100 milioni di rubli (1,15 milioni di dollari) o un reddito annuo superiore a 50 milioni di rubli (570.000 dollari) – sarebbero autorizzati a partecipare.

La banca centrale, che per lungo tempo si era opposta all'adozione delle criptovalute, ha giustificato l'iniziativa come un mezzo per migliorare la trasparenza del mercato, mantenendo al contempo una stretta supervisione.

Gli istituti finanziari che intendono effettuare investimenti in criptovalute sarebbero inoltre soggetti a specifici requisiti normativi, adeguati ai rischi associati agli asset digitali.

Persistono gli ostacoli normativi.

Nonostante questi passi avanti, il panorama delle criptovalute in Russia rimane irto di sfide.

Nel febbraio 2025, l'autorità di regolamentazione delle comunicazioni del paese, Roskomnadzor, ha bloccato l'accesso alla piattaforma l'exchange di criptovalute BestChange, citando violazioni legali non specificate.

La mossa ha evidenziato le continue tensioni tra le autorità di regolamentazione e il settore delle criptovalute, mentre la Russia cerca di trovare un equilibrio tra innovazione e controllo.

Nel frattempo, il futuro del rublo digitale – la valuta digitale della banca centrale russa (CBDC) – rimane incerto.

Inizialmente previsto per il lancio nel luglio 2025, il progetto del rublo digitale ha subito ritardi a causa di dibattiti interni sulla sua integrazione con le strutture finanziarie esistenti.

Un cambiamento strategico con implicazioni globali

La svolta strategica della Russia verso le criptovalute ha significative implicazioni globali.

Abbracciando le risorse digitali per il commercio internazionale e proponendo quadri normativi per gli investimenti, la Russia si sta posizionando per mitigare l'impatto delle sanzioni occidentali e ridurre la dipendenza dai sistemi finanziari tradizionali.

Questo approccio rispecchia le tattiche impiegate da altre nazioni soggette a sanzioni, come Iran e Venezuela, evidenziando una tendenza più ampia all'utilizzo delle criptovalute per aggirare le restrizioni economiche.

Tuttavia, gli esperti avvertono che, sebbene le criptovalute offrano canali alternativi per il commercio e gli investimenti, l'attuale liquidità del mercato potrebbe essere insufficiente a compensare pienamente gli effetti di sanzioni su larga scala.

Inoltre, l'accettazione delle criptovalute da parte di altri paesi rimane incerta, influenzata dalle leggi esistenti e dalle pressioni delle autorità di regolamentazione finanziaria occidentali.