Secondo gli analisti, il rally dell'oro non è ancora finito, poiché i rischi al ribasso rimangono bassi.

Secondo gli analisti, è improbabile che i prezzi dell'oro diminuiscano significativamente nelle prossime settimane, poiché la crescente domanda di beni rifugio continua a sostenere il metallo.

L'incertezza sui mercati azionari di tutto il mondo e le elevate tensioni geopolitiche hanno continuato a sostenere il ruolo di bene rifugio sia dell'oro che dell'argento.

Lunedì, sul COMEX, l'oro ha raggiunto un nuovo massimo storico di 3.066 dollari l'oncia.

I prezzi erano aumentati dopo la riunione della Federal Reserve statunitense della scorsa settimana.

“Le aspettative di un taglio dei tassi negli Stati Uniti sono leggermente aumentate dopo l'incontro, il che ha sostenuto la generale forza dell'oro, ma non ha fornito alcun nuovo impulso”, ha dichiarato Thu Lan Nguyen, responsabile della ricerca sulle materie prime presso Commerzbank AG, in un rapporto.

Secondo David Morrison, analista senior di mercato di Trade Nation, la convergenza e divergenza della media mobile giornaliera rimane elevata, anche se l'oro non è così ipercomprato come a metà febbraio.

“Questo non significa che il prezzo dell'oro abbia raggiunto il suo picco, anche se potrebbe essere così”, ha detto Morrison.

L'interpretazione accomodante del mercato della mossa della Fed

L'ottimismo sui tagli dei tassi della Fed statunitense si è un po' affievolito dopo l'iniziale rialzo dei prezzi dell'oro, in seguito all'esito della riunione della scorsa settimana.

“La ragione dell'interpretazione accomodante del mercato potrebbe essere stata che il presidente della Fed Powell ha indicato che la banca centrale avrebbe per il momento ignorato l'effetto sui prezzi dei dazi statunitensi, facendo riferimento alle aspettative di lungo termine sui tassi di interesse basate sul mercato che rimangono ancora ancorate”, ha affermato Nguyen.

“Tuttavia, questo non significa che alla fine sarà così.”

Inizialmente, la Fed considerava lo shock inflazionistico statunitense del 2021-2022 transitorio, ma i forti aumenti dei prezzi che ne sono seguiti hanno reso necessario l'implementazione di contromisure aggressive.

Nguyen ha osservato:

L'esperienza dimostra inoltre che la correzione dei prezzi dell'oro, seguita da un forte aumento dei tassi di interesse statunitensi, non ha portato a un periodo prolungato di debolezza dei prezzi.

La crescente domanda di oro come bene rifugio, in particolare a causa delle tensioni geopolitiche, è probabilmente la causa di ciò.

“Finché questa situazione persisterà, il potenziale di ribasso dell'oro probabilmente rimarrà limitato”, ha aggiunto Nguyen.

Prezzi dell'oro e dazi statunitensi

Dopo una breve pausa nella corsa dell'oro la scorsa settimana, i prezzi hanno ripreso a salire.

Ciò è dovuto principalmente alla minaccia incombente dei dazi statunitensi, che si prevede darà impulso ai mercati finanziari globali.

I mercati hanno accolto con sollievo la notizia che l'amministrazione Trump ridurrà la portata dei dazi previsti per il 2 aprile.

Invece delle tariffe inizialmente previste, il presidente Trump cercherà, a quanto pare, tariffe più mirate, dirette a settori specifici in determinati paesi o regioni.

“Questo aiuta ad alleviare la paura di ampie tariffe reciproche”, ha dichiarato Filip Lagaart, redattore di FXstreet.

“I commenti più morbidi sui dazi significheranno un po' meno vento in poppa per i metalli preziosi.”

FXstreet prevede una certa pressione di vendita sull'oro, ma la spinta positiva derivante dai dazi non svanirà completamente.

Lagaart ha detto:

Spedizioni in Asia in calo, aumentano le esportazioni statunitensi

La settimana scorsa, l'autorità doganale svizzera ha pubblicato i dati sulle esportazioni di oro per il mese di febbraio.

Questi dati forniscono informazioni sulle variazioni della domanda di oro nelle diverse regioni.

Il forte aumento dei prezzi dell'oro ha portato a una significativa diminuzione delle spedizioni di oro in Asia.

Per il secondo mese consecutivo, le esportazioni di oro verso la Cina sono state trascurabili, e anche le esportazioni verso Hong Kong, un importante centro di importazione per la Cina, sono scese quasi a zero.

L'India ha ricevuto solo 1,3 tonnellate nell'ultimo mese, mentre le esportazioni combinate di oro svizzero verso Cina, Hong Kong e India hanno superato le 100 tonnellate nel febbraio 2024.

“Il punto fermo indica una domanda di oro molto debole nei principali paesi asiatici consumatori”, ha dichiarato Carsten Fritsch, analista di materie prime presso Commerzbank.

La situazione è completamente diversa dall'altra parte del mondo.

A febbraio, le esportazioni di oro dalla Svizzera verso gli Stati Uniti sono state di 147,4 tonnellate, superate solo dal record di 193 tonnellate di gennaio.

Secondo Fritsch, la probabile causa di questo è il rinnovato e drastico aumento delle scorte d'oro Comex.

Inoltre, i dati del World Gold Council rivelano che i fondi negoziati in borsa sull'oro statunitensi hanno registrato consistenti afflussi netti a febbraio.