Gli hedge fund escono dai mercati asiatici prima dell'annuncio delle tariffe statunitensi del 2 aprile.

La scorsa settimana gli hedge fund si sono ritirati dai mercati asiatici, vendendo azioni e riducendo le posizioni a leva in vista dell'annuncio del presidente statunitense Donald Trump di nuovi dazi reciproci il 2 aprile.

Corea del Sud, i mercati onshore cinesi e Taiwan hanno registrato le vendite più consistenti, mentre gli hedge fund hanno anche aumentato le posizioni short in Giappone, come ha osservato Morgan Stanley in un rapporto di prime brokerage questa settimana.

Il cambiamento di posizione riflette la crescente incertezza sulle ultime misure commerciali di Trump, che potrebbero aumentare drasticamente le tariffe e interrompere il commercio globale.

Le economie asiatiche orientate all'esportazione rimangono particolarmente esposte ai rischi tariffari statunitensi.

Secondo un recente rapporto del Tesoro statunitense, Cina, Vietnam, Giappone e Taiwan detengono i maggiori surplus commerciali con gli Stati Uniti, rendendoli vulnerabili a qualsiasi azione di ritorsione.

Le tariffe previste potrebbero inasprire ulteriormente le tensioni tra Washington e i suoi principali partner commerciali, con gli analisti che mettono in guardia sui potenziali effetti a cascata sulle catene di approvvigionamento globali.

La reazione dei mercati azionari asiatici alle preoccupazioni sui dazi

I mercati azionari asiatici hanno già risentito della pressione dovuta alle preoccupazioni sui dazi.

Dal 26 marzo, data in cui Trump ha annunciato un dazio del 25% sulle auto importate, l'indice Nikkei 225 giapponese è diminuito del 6%, mentre il KOSPI sudcoreano è sceso del 5%.

Lunedì, l'indice CSI 300 cinese e l'indice Hang Seng di Hong Kong hanno toccato i minimi di quasi un mese, mentre gli investitori si preparavano a ulteriori incertezze commerciali.

Gli analisti di Morgan Stanley hanno osservato che gli hedge fund asiatici hanno subito perdite comprese tra i 60 e i 70 punti base la scorsa settimana, riducendo il loro rendimento mensile medio dello 0,37%.

In risposta, questi fondi hanno ridotto significativamente la loro leva finanziaria netta, che è diminuita di sei punti percentuali, attestandosi al 61% rispetto alla settimana precedente.

A livello regionale, gli hedge fund sono passati a venditori netti in Corea del Sud, anticipando la volatilità derivante dalla decisione del paese di revocare il divieto di vendita allo scoperto in vigore da cinque anni.

Hanno inoltre liquidato posizioni azionarie di consumo in Cina e ceduto partecipazioni significative a Taiwan. Secondo Morgan Stanley, le uscite di capitali sono state principalmente guidate da fondi multi-strategia e macro.

Posizionamento più ampio dei fondi hedge

La ritirata dai mercati asiatici fa parte di una tendenza più ampia di riduzione dell'esposizione globale da parte degli hedge fund.

Un rapporto separato di Goldman Sachs ha affermato che gli hedge fund hanno ridotto significativamente le loro posizioni nei principali mercati emergenti, mantenendo un numero maggiore di posizioni corte rispetto a quelle lunghe sulle azioni latinoamericane e asiatiche finora quest'anno.

Secondo i dati di Goldman Sachs, a marzo in Asia si è registrata una forte ondata di vendite di azioni. Le posizioni corte, che scommettono sul calo dei prezzi degli asset, hanno superato le posizioni lunghe, che prevedono guadagni.

I fondi hanno inoltre ridotto gli investimenti in azioni strettamente legate ai cicli economici.

Aziende come i produttori di ricambi auto, alcuni marchi di gioielli e i rivenditori di articoli per la casa – settori che in genere faticano nei periodi di debole spesa dei consumatori – hanno registrato una notevole diminuzione dell'interesse da parte dei fondi speculativi.

Le azioni automobilistiche europee, un tempo investimento preferito dagli hedge fund all'inizio dell'anno, ora vengono liquidate.

La pressione di vendita si è intensificata da quando Trump ha annunciato un dazio del 25% sulle auto e sui camion leggeri importati, in vigore dal 3 aprile, con ulteriori dazi sui ricambi auto previsti per il 3 maggio.

Gli speculatori hanno aumentato le posizioni corte sul settore, portando il rapporto tra posizioni lunghe e corte a livelli prossimi ai minimi storici, ha osservato Goldman Sachs.

Nel frattempo, secondo l'analisi della banca, nelle ultime settimane gli hedge fund sono stati acquirenti netti di azioni legate ai prezzi dei metalli, accumulando posizioni ai massimi pluriennali.