L'indice del dollaro USA (DXY) crolla mentre i dazi di Trump scuotono la fiducia del mercato: potrebbe scendere a 100?

L'indice del dollaro USA (DXY) è crollato di oltre il 2% giovedì, attestandosi a 101,41, la sua flessione giornaliera più marcata in oltre due anni.

Il calo ha portato il dollaro ai minimi degli ultimi sei mesi, mentre gli operatori reagivano alnuovo piano tariffario di ampio respiro del presidente Donald Trump, che ha annunciato un dazio di base del 10% su tutte le importazioni, con prelievi più pesanti rivolti ai principali partner commerciali: Cina (54%), Unione Europea (20%) e Vietnam (46%).

La mossa a sorpresa ha provocato una forte reazione sui mercati globali, alimentando i timori di recessione e aumentando le preoccupazioni inflazionistiche negli Stati Uniti.

Dopo l'annuncio delle tariffe, gli operatori hanno anche aumentato le loro scommesse sui tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve.

Le aspettative del mercato si sono spostate verso tre o quattro riduzioni di un quarto di punto nel 2025, rispetto alle tre previste in precedenza.

Il primo taglio dei tassi è ora ampiamente previsto per giugno, poiché gli investitori sono preoccupati per il rallentamento della crescita e l'aumento dei costi.

Il dollaro USA perde le sue caratteristiche di bene rifugio.

Ray Attrill, responsabile della strategia sui cambi presso la National Australia Bank, ha dichiarato che il dollaro non sta traendo beneficio dal suo consueto status di bene rifugio.

“L'aggravarsi delle preoccupazioni sulla crescita statunitense a seguito delle notizie sui dazi e le conseguenti ulteriori cadute dei titoli azionari americani hanno fatto sì che il dollaro non stia beneficiando del suo tradizionale status di valuta rifugio e di riserva”, ha osservato.

George Saravelos, responsabile della ricerca sui cambi presso Deutsche Bank, ha avvertito che i dazi rischiano di minare la fiducia sia nell'economia statunitense che nella sua valuta.

“Le proprietà di rifugio sicuro del dollaro si stanno erodendo, imponendo un costo significativo sulle posizioni in dollari non coperte”, ha dichiarato.

Saravelos ha avvertito che un forte calo del dollaro, unito alla flessione dei titoli azionari statunitensi e all'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA, potrebbe segnalare un'accelerazione dei deflussi di capitali.

“In definitiva, gli Stati Uniti hanno un ampio deficit delle partite correnti e la valuta dipende dagli afflussi di capitali per la sua stabilità”, ha aggiunto.

Un calo disordinato del dollaro, sosteneva, potrebbe sconvolgere i mercati globali e innescare l'intervento delle banche centrali.

JPY ed EUR si rafforzano.

Lo yen giapponese è salito di quasi il 2% rispetto al dollaro, riflettendo una maggiore domanda di beni rifugio.

Anche i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni sono scesi ai minimi da ottobre, esercitando ulteriore pressione sul dollaro.

Nel frattempo, l'euro ha guadagnato oltre il 2% contro il dollaro, salendo a 1,1145 nella sessione europea di giovedì.

Un dollaro più debole pone sfide più ampie per i mercati globali.

Gli analisti avvertono che, se il calo del dollaro dovesse accelerare, potrebbe innescare un intervento delle principali banche centrali, in particolare della Banca centrale europea (BCE).

“L’ultima cosa che la BCE desidera è uno shock disinflazionistico imposto dall’esterno, derivante da una perdita di fiducia nel dollaro e da un forte apprezzamento dell’euro, oltre ai dazi”, ha osservato Saravelos.

Analisi tecnica dell'indice del dollaro USA

Secondo FXStreet, una volta superato il livello di 101,90, si aprirà un'altra "zona consistente" per un'ulteriore svalutazione del dollaro, con il livello tondo di 100,00 come obiettivo al ribasso.

"Come aspetto negativo, 101,90 rappresenta la prima linea di difesa e dovrebbe essere in grado di innescare un rimbalzo, poiché l'indicatore di momentum Relative Strength Index (RSI) sta segnalando condizioni di ipervenduto sul grafico giornaliero. Forse non questo giovedì, ma nei prossimi giorni, una rottura al di sotto di 101,90 potrebbe portare a un ulteriore ribasso verso 100,00", si legge nel comunicato.

Fonte: FXStreet

L'attenzione si sposta sui dati sull'occupazione negli Stati Uniti.

Con l'aumento dei rischi di recessione, gli operatori di mercato rivolgono la loro attenzione al rapporto sui posti di lavoro non agricoli (NFP) degli Stati Uniti di marzo, la cui pubblicazione è prevista per venerdì.

I dati sull'occupazione saranno fondamentali per definire le aspettative sulla prossima mossa della Fed.

L'ultimo rapporto ADP sull'occupazione ha mostrato che le buste paga del settore privato sono aumentate di 155.000 unità a marzo, ben al di sopra delle 105.000 previste.

Dati solidi sul mercato del lavoro potrebbero complicare il processo decisionale della Fed, poiché i responsabili politici devono soppesare i rischi di inflazione contro la minaccia di una recessione economica.

Mentre i mercati digeriscono il brusco cambio di politica commerciale di Trump, gli investitori si preparano a una maggiore volatilità, con la stabilità economica globale in bilico.