Le azioni siderurgiche indiane registrano un rialzo dopo l'imposizione di un dazio di salvaguardia del 12% sulle importazioni; gli analisti prevedono un aumento dei margini nel primo trimestre dell'anno fiscale 2026.

Lunedì le azioni delle società metallurgiche sono salite fino al 2%, seguendo i guadagni dei mercati più ampi, dopo che il governo indiano ha imposto un dazio di salvaguardia del 12% su alcune importazioni di acciaio.

La decisione, volta a frenare l'afflusso di acciaio a basso costo da paesi come la Cina, è entrata in vigore immediatamente e rimarrà in vigore per 200 giorni, a meno che non venga revocata, sostituita o modificata prima.

L'indice Nifty Metal è salito dell'1% nella giornata, con i principali attori JSW Steel in rialzo dell'1,8%, e Tata Steel e Steel Authority of India Limited (SAIL) che hanno registrato un aumento di circa il 2% ciascuno.

Il sentiment generale del mercato è rimasto positivo, con entrambi gli indici di riferimento Sensex e Nifty che hanno registrato modesti guadagni in risposta all'intervento politico.

Aumento vertiginoso delle spedizioni di acciaio cinese

L'India, attualmente il secondo produttore mondiale di acciaio grezzo, ha registrato un forte aumento delle importazioni di prodotti siderurgici più economici, provenienti in gran parte dalla Cina.

L'ultimo dazio di salvaguardia è ampiamente percepito come una mossa strategica per proteggere l'industria siderurgica nazionale dai danni causati da questo afflusso.

Nell'anno fiscale 2024-25, l'India è stata importatrice netta di acciaio finito per il secondo anno consecutivo, con importazioni che hanno raggiunto il massimo degli ultimi nove anni, pari a 9,5 milioni di tonnellate metriche, secondo dati governativi provvisori.

"Il dazio di salvaguardia contribuirà a ripristinare condizioni di parità sul mercato", ha dichiarato il ministro dell'Acciaio HD Kumaraswamy.

"Questa misura fornirà un sollievo fondamentale ai produttori nazionali, in particolare alle piccole e medie imprese, che hanno subito una pressione immensa a causa dell'aumento delle importazioni."

Il Ministero delle Finanze ha dichiarato nel suo ordine ufficiale che il dazio di salvaguardia mira a prevenire ulteriori danni alle unità produttive locali, molte delle quali sono state costrette a ridurre la produzione o a considerare tagli di posti di lavoro a causa della pressione sui prezzi derivante dalle importazioni.

Primo importante passo di politica commerciale dopo i dazi dell'era Trump

Questo è il primo importante cambiamento di politica commerciale del governo indiano da quando gli Stati Uniti, sotto la presidenza di Donald Trump, hanno innescato un'ondata di protezionismo globale imponendo tariffe generalizzate su diverse importazioni, tra cui l'acciaio.

Sebbene le preoccupazioni dell'India sulle importazioni di acciaio cinese precedano tali eventi, l'attuale dazio di salvaguardia fa seguito a un'indagine formale iniziata nel dicembre 2024.

Gli esperti del settore suggeriscono che l'azione di Nuova Delhi si allinea con le misure considerate o attuate da altri paesi che si trovano ad affrontare pressioni commerciali simili. "Il mondo è colpito dalle importazioni cinesi, direttamente o indirettamente", ha dichiarato un dirigente di alto livello di una delle principali acciaierie indiane in un articolo di Reuters.

“Speriamo che questo dazio contribuisca a sostenere i margini del settore e a scoraggiare le spedizioni di acciaio a prezzi inferiori al costo.”

Gli analisti prevedono un aumento dei margini a partire dal primo trimestre dell'esercizio fiscale 2026.

Le società di intermediazione hanno reagito prontamente all'evolversi della situazione.

ICICI Direct Research ha definito il dazio uno "sviluppo positivo" per i produttori di acciaio nazionali e ha osservato che la ripresa dei prezzi dell'acciaio probabilmente sosterrà l'espansione dei margini a partire dal primo trimestre dell'esercizio fiscale 2026.

YES Securities ha dichiarato che le aziende metallurgiche indiane si troveranno ad affrontare un panorama piuttosto contrastato nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2025, poiché si prevede che i dazi di Trump oscureranno le prestazioni operative delle aziende.

“I produttori di acciaio stanno beneficiando di un aumento stagionale della domanda, di un dazio di salvaguardia del 12% e della diminuzione dei prezzi del carbone da coke, fattori che dovrebbero favorire un miglioramento dell'EBITDA/tonnellata”, si legge in un rapporto.

Le associazioni di settore, tra cui l'Indian Steel Association – che annovera tra i suoi membri JSW Steel, Tata Steel, SAIL e ArcelorMittal Nippon Steel India – hanno ripetutamente segnalato le preoccupazioni per l'aumento delle importazioni a basso costo e hanno esercitato pressioni sul governo per un intervento.

L'annuncio di lunedì, pertanto, rappresenta una significativa vittoria politica per l'industria nazionale, che si prepara ad affrontare un complesso contesto commerciale globale nei prossimi trimestri.