La tregua tariffaria temporanea tra Stati Uniti e Cina fa salire i prezzi dei metalli industriali.

I metalli industriali, tra cui rame e minerale di ferro, hanno registrato movimenti di prezzo positivi a seguito dell'accordo tra Stati Uniti e Cina per la riduzione temporanea dei dazi sulle importazioni reciproche.

A seguito di un accordo tra Stati Uniti e Cina per la riduzione temporanea dei dazi, nel pomeriggio di lunedì i prezzi del rame sono aumentati di circa l'1% e quelli dell'alluminio di quasi il 3%.

Martedì, il rame era ancora in rialzo dello 0,2%, mentre anche l'alluminio era aumentato dello 0,2% rispetto alla chiusura di lunedì.

I prezzi dell'oro, tuttavia, sono diminuiti di oltre il 2% lunedì. Tuttavia, i prezzi sono aumentati di quasi l'1% martedì.

Gli Stati Uniti ridurranno i dazi sulla maggior parte delle importazioni cinesi dal 145% al 30%, e la Cina ridurrà i dazi sulle merci statunitensi dal 125% al 10% per un periodo di 90 giorni.

Allentamento delle tensioni commerciali

A seguito delle discussioni, il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha dichiarato che né gli Stati Uniti né l'altra nazione coinvolta desideravano un disaccoppiamento economico.

Ewa Manthey, stratega delle materie prime presso ING Group, ha dichiarato:

Le tariffe stanno tornando ai livelli pre-Liberazione, una de-escalation migliore del previsto, rappresentata da queste nuove aliquote.

Gli operatori di mercato si aspettavano in gran parte una de-escalation delle tariffe a circa il 50-60%, simile ai livelli successivi al "Giorno della Liberazione". Secondo gli analisti di ING Group, ciò avrebbe comportato un aumento meno significativo delle esportazioni cinesi.

“Sebbene la de-escalation della guerra commerciale avvantaggi entrambe le economie, l'accordo, che riduce significativamente le tariffe senza alcuna concessione, sarà probabilmente visto come una particolare vittoria per la Cina”, hanno aggiunto gli analisti.

Bessent ritiene improbabile che le tariffe reciproche sulla Cina scendano sotto il 10%, mentre il livello del 34% fissato dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump il 2 aprile rappresenterebbe probabilmente il massimo.

Volatilità dei metalli

Dall'insediamento di Trump, il commercio dei metalli ha registrato una significativa volatilità, in gran parte a causa delle dichiarazioni presidenziali e delle incertezze sui dazi.

Il rallentamento della crescita e l'inflazione persistente suggeriscono che i dazi avranno un impatto negativo sul rame e su altri metalli industriali.

Ad aprile, il rame ha registrato la flessione più significativa da metà 2022.

Questo declino ha coinciso con le prime indicazioni di un impatto negativo del commercio sulle economie.

In particolare, l'economia statunitense si è contratta nel primo trimestre e il settore manifatturiero cinese ha registrato la contrazione più significativa dell'attività industriale da dicembre 2023.

Prospettive economiche

Gli analisti di ING hanno dichiarato:

Si prevede che il cessate il fuoco di 90 giorni migliorerà le prospettive di crescita della Cina per il secondo e il terzo trimestre.

È probabile una forte ripresa delle esportazioni cinesi verso gli Stati Uniti a maggio e giugno, poiché gli importatori statunitensi con scorte basse riprenderanno gli acquisti per sfruttare la tregua.

A seconda dell'andamento delle trattative, un'altra impennata delle esportazioni potrebbe verificarsi a luglio e agosto, soprattutto se le prospettive di un accordo a lungo termine rimarranno incerte verso la fine del periodo di 90 giorni.

Gli analisti di ING hanno rivisto al ribasso le previsioni di crescita della Cina per l'anno, riportandole al 4,7%, con ulteriori margini di miglioramento qualora si raggiunga un accordo bilaterale entro il periodo di 90 giorni.

La cautela rimane.

“Nonostante l’ottimismo, ci sono motivi per rimanere cauti; i colloqui tra Stati Uniti e Cina sono appena iniziati e permangono ancora molte incertezze”, ha affermato Manthey.

Gli annunci tariffari di lunedì, sebbene meno severi del previsto, rimangono comunque sostanziali.

Sebbene l'impatto sulla crescita del commercio globale potrebbe essere inferiore alle precedenti aspettative di mercato, il consumo di materie prime potrebbe comunque risentirne negativamente.

Inoltre, il rafforzamento del dollaro statunitense rappresenta un potenziale ostacolo per i prezzi dei metalli.

Un rialzo sostenuto del dollaro rende generalmente più costose le materie prime denominate in dollari, come molti metalli di base e preziosi, per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

L'entità di questo impatto dipenderà dalla forza e dalla durata dell'apprezzamento del dollaro, nonché da altri fattori fondamentali che influenzano l'offerta e la domanda nei rispettivi mercati dei metalli.

Manthey ha detto: