Perché due società di Wall Street rimangono cauto riguardo a Nvidia nonostante il boom dell'intelligenza artificiale

Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) ha intrapreso una forte tendenza al rialzo da quando la Casa Bianca ha concordato una tregua commerciale di 90 giorni con la Cina.

Inoltre, il colosso dell'intelligenza artificiale ha recentemente pubblicato i risultati finanziari del primo trimestre che hanno superato le stime degli analisti e ha rilasciato previsioni positive per il futuro, rafforzando ulteriormente la fiducia in NVDA.

Tuttavia, non tutti a Wall Street sono più così ottimisti riguardo alle azioni Nvidia. Gli analisti di HSBC e di DA Davidson continuano a dare al titolo, molto apprezzato nel settore dell'intelligenza artificiale, un giudizio di "mantenere".

Perché DA Davidson mantiene una posizione prudente riguardo alle azioni Nvidia?

A seguito della pubblicazione dei risultati trimestrali della società il 28 maggio, DA Davidson ha aumentato il suo target di prezzo per le azioni NVDA a 135 dollari, un valore che è più o meno in linea con il prezzo a cui le azioni della società leader nel settore dell'intelligenza artificiale sono già scambiate.

Gil Luria, analista senior presso la società di investimento, ritiene che le normative statunitensi sull'esportazione di chip, che di fatto impediscono alla multinazionale di fare affari in Cina, rappresentino il principale ostacolo per le azioni Nvidia.

"Siamo convinti che il mercato stia sottostimando il contributo cinese ai ricavi di Nvidia", ha detto ai clienti in una nota di ricerca questa settimana, aggiungendo che le regole di esportazione più severe sotto l'amministrazione Trump continueranno a danneggiare NVDA finché non si otterrà una "risoluzione in un senso o nell'altro".

Si noti che l'amministratore delegato di Nvidia, Jensen Huang, ha già confermato che al momento il produttore di chip non dispone di un prodotto alternativo che potrebbe eventualmente consentirgli di riprendere le attività in Cina.

Secondo DA Davidson, le suddette restrizioni "consegnano l'intera opportunità cinese (stimata a 50 miliardi di dollari secondo Jensen Huang) ai produttori locali come Huawei".

Ancora più importante, man mano che Huawei continua a progredire nell'intelligenza artificiale, Nvidia potrebbe alla fine dover competere per i clienti nel settore dell'IA anche al di fuori della Cina.

Perché HSBC mantiene una posizione accomodante riguardo alle azioni Nvidia?

L'analista di HSBC Frank Lee rimane ancora più pessimista riguardo alle azioni Nvidia per ragioni simili, soprattutto perché la Cina è "subito dietro" agli Stati Uniti nell'intelligenza artificiale, secondo le recenti dichiarazioni di Huang.

Lee prevede che NVDA tornerà a primeggiare nel settore dei chip AI nella seconda economia mondiale, nonostante le restrizioni imposte nel secondo semestre del 2020, ma, come sostenuto nella sua ultima nota di ricerca, le discrepanze nella catena di approvvigionamento potrebbero continuare a rappresentare un ostacolo per il titolo del settore dei semiconduttori.

Anche HSBC, come DA Davidson, ha aumentato il suo target di prezzo per le azioni del settore dell'intelligenza artificiale dopo la pubblicazione dei risultati del primo trimestre del produttore di chip.

Tuttavia, il prezzo obiettivo rivisto al rialzo a 125 dollari indica un potenziale ribasso di circa l'8,0% rispetto all'attuale livello.

Vale la pena ricordare inoltre che Jensen Huang prevede che le restrizioni alle esportazioni statunitensi si tradurranno in una perdita di 8 miliardi di dollari nelle vendite dell'azienda nell'attuale trimestre finanziario.

Un rendimento da dividendi dello 0,03% legato alle azioni Nvidia al momento della stesura è un po' troppo piccolo per essere considerato un fattore determinante nella decisione di acquistare NVDA.