Il rame rimane per ora supportato anche se l'ottimismo della Cina svanisce

Dall'inizio dell'anno, i prezzi del rame sono stati volatili, principalmente a causa dei rischi tariffari e dell'incerta ripresa economica della Cina.

Secondo il Gruppo ING, l'ottimismo sulla domanda di rame in Cina sta svanendo.

I prezzi del rame sono aumentati di circa il 10% quest'anno, nonostante le sfide commerciali.

Mentre la contrazione dell'offerta continua a sostenere i prezzi LME (London Metal Exchange), l'indebolimento degli indicatori economici cinesi suggerisce una crescente discrepanza tra le tendenze del mercato interno e internazionale.

Nel frattempo, le azioni del rame SHFE sono di nuovo in rialzo.

Le scorte di rame SHFE sono rimbalzate, raggiungendo un massimo di un mese di oltre 100.000 tonnellate.

Ciò fa seguito a un calo significativo del mese scorso, che ha visto i livelli di inventario scendere al punto più basso dal 2022.

Fonderie nazionali che cercano di esportare rame

Secondo quanto riferito, le fonderie di rame cinesi si stanno preparando a esportare carichi spot.

Questa mossa mira a capitalizzare i prezzi internazionali elevati all'interno di un mercato globale limitato, anche se le scorte interne aumentano.

I piani sono stati divulgati in un rapporto di Bloomberg questa settimana, citando fonti del settore.

Le preoccupazioni per le potenziali tariffe di importazione sui metalli, derivanti dall'indagine del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, hanno avuto un impatto significativo sulle partecipazioni globali, ha detto Ewa Manthey, stratega delle materie prime di ING Group.

Le scorte on-warrant dell'LME sono crollate del 78% quest'anno, raggiungendo il punto più basso da luglio 2023.

Al contrario, le scorte COMEX sono aumentate, raggiungendo il livello più alto dal 2018.

"La corsa per portare il rame negli Stati Uniti prima dell'introduzione di qualsiasi tariffa ha ristretto i mercati altrove", ha detto Manthey.

Yangshan tuffi premium

Sebbene in genere sia un importatore netto di rame raffinato, la Cina esporta alcuni volumi quando diventa redditizio.

Questo cambiamento è in parte dovuto a un'impennata dell'offerta interna.

La produzione cinese di rame raffinato ha raggiunto un altro record quest'anno, con un aumento previsto del 10% nel primo semestre e di quasi il 5% per l'intero anno, secondo Shanghai Metals Market.

In un contesto di indebolimento del mercato interno, le esportazioni pianificate della Cina sono destinate a procedere.

Questa settimana, il premio del rame Yangshan è crollato a 38 dollari per tonnellata, un calo significativo rispetto alle cifre del mese scorso di oltre 100 dollari per tonnellata.

Il premio Yangshan viene pagato in aggiunta ai prezzi di scambio globali ed è di solito una buona misura dell'appetito d'acquisto cinese, ha detto Manthey. Il suo picco è stato di poco superiore ai 150 dollari per tonnellata.

Per ora il supporto rimane in condizioni di scarsità di forniture

Nel frattempo, le importazioni cinesi di metalli sono diminuite a maggio.

Il rame grezzo e i prodotti correlati hanno registrato un calo del 2,9% e il minerale di rame è crollato del 18% rispetto ai livelli record di aprile.

Questa tendenza all'indebolimento è attribuita all'impatto economico dei dazi, che sono considerati ribassisti per il rame e altri metalli industriali, soprattutto in un contesto di rallentamento della crescita e inflazione persistente, ha detto Manthey.

Manthey ha aggiunto:

Un po' di sollievo per le scorte LME esaurite potrebbe venire dalle esportazioni di rame della Cina.

"Se i dazi statunitensi sul rame verranno implementati, è probabile che ciò sia ribassista per i prezzi del rame, con l'ondata di rame che si precipita negli Stati Uniti che probabilmente si fermerà, almeno per un po', e i consumatori probabilmente inizieranno a lavorare attraverso le loro scorte".

Ciò probabilmente aumenterà la disponibilità di rame al di fuori degli Stati Uniti, influenzando così i prezzi del rame.