Il piano di stablecoin di Amazon e Walmart è una minaccia per le società di pagamento?

Con i giganti della vendita al dettaglio Amazon e Walmart che avrebbero pianificato di emettere le loro stablecoin, le azioni delle società di pagamento sono crollate venerdì, temendo che la mossa possa causare perdite nei ricavi dei pagamenti per queste ultime.

Tuttavia, gli analisti affermano che la reazione è stata troppo frettolosa e che il passaggio alla stablecoin non è così facile come sembra.

Il tuffo

Un rapporto del WSJ di venerdì ha affermato che Amazon e Walmart stanno cercando di emettere le loro stablecoin per accelerare l'elaborazione dei pagamenti e risparmiare potenzialmente miliardi di commissioni di transazione.

Prima di allora, Shopify ha dichiarato che consentirà i pagamenti in USDC, una stablecoin emessa da Circle.

Dopo che la notizia è scoppiata, le azioni Visa sono scese del 5% e Mastercard sono scese di circa il 4%.

Anche American Express, Capital One e PayPal sono scese durante la sessione.

Tuttavia, la maggior parte di queste azioni si è ripresa lunedì.

Integrazione più profonda delle carte di credito e di debito

L'analista di Wells Fargo Donald Fandetti ha detto di vedere ostacoli all'alternativa teorica ai pagamenti con carta di credito.

Paragona il pagamento in stablecoin ai pagamenti pay-by-bank o account-to-account, che sono disponibili negli Stati Uniti ma non ampiamente adottati.

Secondo Fandetti, le stablecoin saranno probabilmente utilizzate per i pagamenti B2B transfrontalieri, piuttosto che come alternativa alle carte.

Cita il fatto che le carte di debito sono più economiche dopo l'interscambio e la necessità di fornire una proposta di valore per sostituire le carte di credito.

L'analista di Bernstein, Harshita Rawat, ha sottolineato che Walmart ha una storia di superamento dei limiti del fintech, e che la ricerca di metodi di pagamento alternativi da parte di queste aziende non è una novità.

Ha aggiunto che ci vorranno anni prima che questo sistema di pagamento prenda piede e la sua applicazione sarà limitata all'uso transfrontaliero o nei paesi in via di sviluppo che hanno valute sottostanti volatili.

Rawat sostiene che i pagamenti in stablecoin avranno più applicazione in casi come "nei corridoi di rimesse meno liquidi, nelle attività transfrontaliere e nella gestione della tesoreria e della liquidità", piuttosto che nei pagamenti al dettaglio da consumatore a impresa.

Rawat ha anche menzionato che PayPal è stato lanciato nel 2023 e, nonostante i 400 milioni di utenti e i 30 milioni di commercianti dell'azienda, PayPal USD (PYUSD) ha avuto una trazione limitata.

L'analista ha aggiunto che è fallito a causa della mancanza di un volano per le criptovalute, della spinta limitata da parte dell'azienda fino a poco tempo fa e della mancanza di domanda.

I rischi politici persistono ancora

Anche se il Senato degli Stati Uniti è pronto a votare per il GENIUS Act, il disegno di legge per regolamentare le stablecoin, non c'è alcuna garanzia che i rivenditori saranno in grado di emettere una stablecoin, avvertono gli analisti.

Jaret Seiberg di TD Cowen ha dichiarato: "Ci chiediamo se il governo alla fine consentirà alle società commerciali di emettere stablecoin che possono essere ampiamente utilizzate per effettuare pagamenti".

Seiberg ha osservato che anche se il GENIUS Act consente alle aziende di emettere stablecoin, ci sarà un contraccolpo per consentire alle aziende commerciali di avere i dati delle transazioni dei clienti.

Owen Lau di Oppenheimer ha dichiarato alla CNBC che, anche se le stablecoin sono posizionate per prendere la quota di entrate della rete di carte, ciò non significa che sostituiranno l'attuale status quo in termini di pagamento dei consumatori.

Lau ha aggiunto che, nonostante ciò, la conversazione verso l'adozione delle stablecoin è il futuro e la spinta verso i pagamenti istantanei è inevitabile.

Seiberg afferma che il passaggio alle stablecoin è una sfida per Visa e Mastercard.