L'S&P 500 si avvicina al massimo storico nonostante i venti contrari: i fattori chiave dietro il rally a sorpresa

Wall Street è a un passo dai nuovi massimi storici, poiché una potente combinazione di ottimismo dell'intelligenza artificiale, allentamento geopolitico e utili societari resilienti continua a spingere al rialzo le azioni statunitensi nonostante un anno turbolento.

Il 26 giugno i futures sugli indici sono saliti, indicando una continuazione dei guadagni che hanno già visto il Nasdaq 100, ad alto contenuto tecnologico, segnare un nuovo record questa settimana.

Il più ampio S&P 500 si trova ora a solo lo 0,85% da un nuovo picco, dopo aver recuperato quasi il 20% dai minimi di aprile.

La sessione di mercoledì ha visto il Nasdaq Composite chiudere a 19.973,55, in rialzo dello 0,31%, mentre l'S&P 500 ha chiuso a 6.092,16.

Il Dow Jones è scivolato leggermente per chiudere a 42.982,43.

La ripresa, che ha sfidato le previsioni di un sell-off prolungato in un contesto di conflitto globale e incertezza politica, è alimentata dalla tecnologia delle megacap, dai solidi dati economici e dall'incessante fiducia del mercato nella rivoluzione dell'intelligenza artificiale.

"Se si tiene conto del contesto geopolitico – il conflitto in corso, la volatilità e l'incertezza – non mi sarei aspettato che l'S&P 500 tornasse a nuovi massimi così rapidamente", ha detto Kevin Simpson, gestore di portafoglio di Capital Wealth Planning in un rapporto della CNBC.

"Questo tipo di forza dimostra quanta liquidità ci sia ancora nel sistema e quanto gli investitori siano desiderosi di acquistare i cali in un mercato dominato dall'entusiasmo per la tecnologia e l'intelligenza artificiale delle megacap.

Cessate il fuoco e diplomazia commerciale calmano i mercati

Un cessate il fuoco in Medio Oriente è stato un catalizzatore chiave nella recente impennata del mercato, attenuando i timori di una potenziale impennata dei prezzi del petrolio o di gravi interruzioni dell'offerta.

Gli investitori hanno trascorso gran parte della primavera a prepararsi per un'escalation, ma le speranze di stabilità nella regione hanno permesso alle azioni di rimbalzare in modo decisivo.

La decisione del presidente Donald Trump di sospendere l'imposizione di nuovi dazi salati, in particolare alla Cina e all'Unione Europea, ha ulteriormente ridotto l'ansia economica globale.

La recente tregua commerciale tra Stati Uniti e Cina, che include l'impegno cinese a fornire materiali di terre rare, ha contribuito a raffreddare le tensioni e a ripristinare la fiducia degli investitori.

"Ci aspettiamo che un maggior numero di accordi commerciali fornisca ulteriore chiarezza e alla fine riduca l'ansia delle aziende, dei consumatori e degli investitori", ha dichiarato in una nota Chris Haverland, stratega azionario globale presso il Wells Fargo Investment Institute.

Il vento in poppa dell'IA rimane potente

Il boom dell'intelligenza artificiale, che ha sostenuto le valutazioni azionarie dal 2023, non mostra segni di rallentamento.

Aziende come Nvidia, Alphabet e AMD hanno registrato forti guadagni nelle ultime sessioni, sostenute dall'aumento della domanda di infrastrutture e chip di intelligenza artificiale.

Il rapporto sugli utili di Micron, migliore del previsto, ha alimentato il rally dei titoli dei chip durante la sessione pre-mercato del 26 giugno.

"Il trend secolare dell'IA rimane robusto e le recenti tendenze di adozione e monetizzazione dovrebbero sostenere la prossima tappa del rally dell'IA in un contesto favorevole", ha dichiarato Ulrike Hoffmann-Burchardi, Head CIO Global Equities di UBS, in una nota ai clienti.

JPMorgan stima ora che gli investimenti relativi all'IA potrebbero superare 1 trilione di dollari entro il 2030, in particolare in aree come il calcolo generativo dell'IA, il networking e lo storage.

L'economia stabile e il sostegno della Fed alleviano i timori di recessione

L'economia statunitense, pur affrontando venti contrari, rimane stabile.

La disoccupazione è ancora bassa al 4,2% e i dati sulle buste paga non agricole di maggio hanno mostrato solo un leggero indebolimento del mercato del lavoro.

L'inflazione rimane gestibile, con i dazi che finora hanno avuto un impatto minimo sui prezzi al consumo.

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha recentemente ribadito che la banca centrale è pronta a effettuare due tagli dei tassi entro la fine dell'anno, anche se i tempi dipenderanno da ulteriori dati.

Il rendimento dei Treasury USA a 10 anni è sceso al 4,27%, riflettendo le aspettative di allentamento monetario.

In una nota ai clienti, Dubravko Lakos-Bujas, chief global equity strategist di JPMorgan, ha scritto: "Nel nostro scenario di base riteniamo che una recessione negli Stati Uniti sarà evitata".

"La recente debolezza di alcuni indicatori del mercato del lavoro e il limitato passaggio dai dazi all'inflazione finora potrebbero indurre una Fed ad allentare la bilancia prima delle nostre previsioni di dicembre".

In uno sviluppo separato, Citi ha previsto che i prezzi dell'oro potrebbero scendere di oltre il 20% entro la fine del 2025 o l'inizio del 2026, citando il miglioramento delle prospettive di crescita degli Stati Uniti.

Gli utili societari mostrano resilienza

Nonostante i rischi geopolitici e gli eccessi normativi, gli utili societari sono rimasti sorprendentemente robusti.

I dati di FactSet mostrano che gli utili dell'S&P 500 sono aumentati del 4,9% nel secondo trimestre, segnando otto trimestri consecutivi di crescita anno su anno.

Martedì Nvidia ha guidato i guadagni tra le megacap con un aumento del 4,3%, seguita dal 2,3% di Alphabet e dall'aumento del 3,6% di AMD.

Gli investitori attendono anche i risultati di Walgreens e Nike nel corso della giornata di oggi per un'ulteriore conferma della forza del settore dei consumatori.

Gli investitori si preparano a una potenziale volatilità a luglio

Sebbene il sentiment rimanga ampiamente positivo, gli investitori si stanno preparando a una potenziale volatilità a luglio.

L'imminente scadenza dell'8 luglio per la sospensione dei dazi reciproci, insieme a ulteriori dati sul mercato del lavoro statunitense, potrebbero essere fattori chiave.

"I mercati tendono spesso a vedere una maggiore volatilità nell'accumulo di conflitti e poi si riprendono o si rivolgono ad altri fattori una volta iniziati", ha osservato Carol Schleif di BMO Private Wealth.

Per ora, il rally del mercato sembra intatto, guidato dall'euforia dell'intelligenza artificiale, dagli utili costanti e da un graduale allentamento del "muro di preoccupazione" che si è accumulato all'inizio di quest'anno.

Con l'S&P 500 che si avvicina a un massimo storico, gli investitori scommettono ancora una volta che l'ottimismo può superare l'incertezza.