Jane Street Ban frenerà il rally e la valutazione della borsa indiana

In qualità di regolatore del mercato indiano, il Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha bandito il gigante del trading Jane Street Group dai mercati locali, il che ha influito sulle fortune del mercato azionario delle borse indiane durante la settimana.

La borsa più antica dell'India, la Bombay Stock Exchange (BSE), ha visto le sue azioni in difficoltà durante la settimana, mentre le azioni e la valutazione non quotate della sua rivale più grande, la National Stock Exchange (NSE), hanno sofferto.

L'ottimismo del mercato della BSE svanisce

BSE, la più antica borsa asiatica, che ha celebrato il suo 150° anniversario questa settimana, ha beneficiato di un'impennata del trading al dettaglio e dell'attività dei derivati.

L'exchange sta affrontando crescenti venti contrari normativi che minacciano di alterare il panorama commerciale che ha alimentato la sua recente crescita.

Lunedì, un rapporto che evidenzia le crescenti perdite tra gli investitori al dettaglio nel mercato dei derivati azionari ha suscitato nuove preoccupazioni sul fatto che il Securities and Exchange Board of India (SEBI) possa imporre restrizioni più severe.

Queste ansie sono state aggravate dalla recente azione della SEBI contro Jane Street Group LLC, un'importante società di trading globale, che è stata esclusa dai mercati locali per accuse di manipolazione dei prezzi. Jane Street ha negato le accuse.

Questa turbolenza normativa ha avuto un impatto diretto sulle azioni di BSE.

Il 4 luglio, le azioni della borsa hanno subito uno dei cali più ripidi di quest'anno, estendendo una tendenza al ribasso iniziata a giugno.

Dopo essere salito di oltre il 200% nell'ultimo anno, il titolo di BSE è ora in calo di oltre il 20% rispetto al picco di giugno e ha chiuso venerdì al livello più basso in quasi due mesi.

Jefferies Financial Group Inc. ha registrato un forte calo del 25% su base settimanale del fatturato dei premi delle opzioni su indici sia in BSE che nella National Stock Exchange of India Ltd. (NSE) giovedì, il primo grande giorno di scadenza dei derivati dopo il divieto di Jane Street.

Il broker ha avvertito che ciò potrebbe ridurre gli utili per azione di BSE del 4% nell'anno fiscale in corso.

La crescita dei derivati di BSE incontra la resistenza normativa

Sebbene BSE sia rimasta a lungo indietro rispetto a NSE in termini di trading di azioni liquide, ha fatto passi da gigante nel segmento dei derivati.

I derivati rappresentano ora più della metà delle entrate dell'exchange, con un utile netto più che quadruplicato a 4,94 miliardi di rupie (58 milioni di dollari) nel trimestre di marzo.

Il lancio da parte dell'exchange di derivati legati all'indice Sensex e BSE Bankex è stato determinante per questa crescita.

L'amministratore delegato Sundararaman Ramamurthy, che ha assunto l'incarico nel 2023, ha dichiarato a Bloomberg che i derivati Sensex sono "il contratto di derivati in più rapida crescita al mondo". BSE ha anche investito molto nelle infrastrutture e nella trasparenza per soddisfare le crescenti aspettative degli investitori.

Tuttavia, il successo di queste iniziative potrebbe essere mitigato da nuove restrizioni volte a proteggere gli investitori al dettaglio dalla volatilità e dai rischi di negoziazione ad alta frequenza.

Le prospettive di IPO di NSE sono state intaccate dal calo delle valutazioni private

L'impatto del controllo normativo si è esteso anche a NSE. La più grande borsa valori dell'India, che domina il mercato dei derivati con una quota del 90%, è scesa da 2.400 rupie a maggio a 2.150 rupie, secondo UnlistedZone.

Il pullback segue un forte rally delle azioni non quotate di NSE, guidato dall'ottimismo che circonda la sua tanto attesa IPO.

Il picco del mercato privato ha spinto brevemente il valore stimato di NSE a 69 miliardi di dollari, superando i concorrenti globali come Nasdaq Inc. e Deutsche Boerse AG.

Questa manifestazione è stata sostenuta dagli sforzi di NSE per risolvere una controversia legale di lunga data con SEBI, vista come un passo fondamentale verso una quotazione pubblica.