Samsung e SK Hynix crollano del 9%: perché la svendita di Micron si estende alla Corea

Le azioni di Samsung Electronics e SK Hynix sono scese bruscamente mercoledì mentre la svendita dei semiconduttori di martedì negli Stati Uniti si è diffusa attraverso il Pacifico, trascinando al ribasso il mercato sudcoreano.

SK Hynix è arrivata a perdere fino al 9.63% nelle prime contrattazioni e Samsung è scesa del 7.64%, mentre il KOSPI ha innescato una svendita dopo l'apertura con un calo di quasi il 5%.

Alle 11:20 ora locale, SK Hynix era in calo dell'8.36% e Samsung del 7.08%.

Il movimento ha seguito una sessione di Wall Street. Micron Technology è scesa del 7% a $940.76, SanDisk ha perso il 9% e la SK Hynix quotata negli USA è scesa del 9.2%.

L'indice Philadelphia Semiconductor è sceso del 5% mentre l'aumento dei rendimenti obbligazionari e le tensioni in Medio Oriente spingevano gli investitori fuori dai titoli tecnologici.

La svendita di Micron diventa un problema per la Corea del Sud

La trasmissione da Wall Street a Seoul è stata insolitamente diretta.

Micron è arrivata a martedì dopo un rialzo di quasi il 18% nelle cinque sedute precedenti, ma il recupero si è invertito quando gli investitori hanno ridotto l'esposizione ai titoli dei chip.

Nvidia è scesa del 2.3%, mentre altri nomi del settore dei semiconduttori e dello storage dati sono stati venduti.

Jordan Klein, analista del trading desk di Mizuho Securities, ha attribuito parte del calo statunitense al trading guidato dalle macchine in un contesto di volumi sottili di metà agosto.

Questo è importante perché i titoli della memoria sono diventati operazioni ad alto momentum, dove vendite algoritmiche e rapidi cambiamenti di posizionamento possono esagerare i movimenti di mercato.

Rendimenti dei Treasury più elevati hanno aggiunto un ulteriore punto di pressione. Il rendimento a 30 anni USA ha raggiunto martedì il livello più alto dal 2007, mentre i prezzi elevati del petrolio hanno riacceso i timori d'inflazione.

L'analista di Jefferies Jeffrey Favuzza ha detto a MarketWatch che i rendimenti elevati dei Treasury erano fra i fattori che gravano sui titoli dei semiconduttori.

I giganti della memoria della Corea amplificano le oscillazioni nel trade sull'AI

Samsung e SK Hynix hanno un'influenza sproporzionata sul mercato sudcoreano, rendendo qualsiasi ritiro globale dei semiconduttori particolarmente doloroso per il KOSPI.

Un'analisi di Macquarie ha mostrato che le due società hanno rappresentato il 71% delle perdite del KOSPI durante la svendita di luglio. Insieme sono scese del 48%, rispetto al 26% per il resto del mercato.

Quell'episodio ha mostrato come il posizionamento possa amplificare preoccupazioni di tipo fondamentale.

Durante la svendita di luglio, Peter Kim di KB Securities ha detto a Reuters che il calo non era "causato da un deterioramento fondamentale", ma da liquidità, sentiment e dallo smobilizzo forzato di ETF a leva su singole azioni.

Frank Benzimra di Société Générale fece un'osservazione simile, dicendo a Reuters all'epoca che le azioni coreane legate all'AI erano diventate "un trade molto affollato che viene smobilizzato".

La domanda di memoria sembra ancora eccezionalmente forte

La contraddizione è che i dati del settore non sono improvvisamente diventati ribassisti.

TrendForce ha detto martedì che la forte domanda di server AI dovrebbe continuare a sostenere la crescita del NAND flash nel terzo trimestre.

Gli acquisti dei data center hanno mantenuto il mercato sottofornito nel secondo trimestre, mentre il fatturato combinato dei cinque maggiori fornitori di NAND è aumentato del 77% sequenzialmente a $68.87 billion.

Samsung è rimasta il fornitore più grande per fatturato, seguita da SK Hynix e Micron.

Macquarie è andata oltre, dichiarando a Business Insider che il settore affronta la "più grave carenza di memoria della storia" e che i vincoli di offerta potrebbero non attenuarsi per tre anni.

Ha descritto la domanda di memoria guidata dall'inferenza AI come "fuori scala."