Perché il petrolio a $100 minaccia il FTSE 100 più di quanto credano gli investitori?

Il FTSE 100 di Londra è sceso martedì mentre l'avanzata del petrolio verso i $100 al barile riaccendeva i timori d'inflazione e metteva sotto pressione i titoli sensibili ai tassi, sebbene i rialzi dei produttori energetici e delle società minerarie abbiano impedito una flessione più marcata.

L'indice delle blue-chip segnava -0,6% a 10.816,59 in tarda mattinata, mentre il FTSE 250 scivolava dello 0,24%.

BP è salita dell'1,5% e Shell ha guadagnato lo 0,7% mentre il Brent si avvicinava a $99 dopo nuovi attacchi a impianti energetici sauditi.

Anche Antofagasta e Glencore hanno avanzato mentre il rame raggiungeva un massimo storico, ma banche e titoli consumer si indebolivano in vista dei dati economici del Regno Unito e degli Stati Uniti.

L'ultima impennata del Brent ha riacceso i timori che il conflitto in Medio Oriente possa mantenere elevati i costi energetici globali.

Il petrolio avvantaggia i colossi ma alimenta un problema più serio

Il forte peso del settore energetico nel FTSE 100 ha fornito una certa protezione mentre i prezzi del greggio salivano.

BP e Shell sono state tra le blue chip più robuste mentre i rinnovati rischi di approvvigionamento in Medio Oriente spingevano il Brent verso i $100.

La stessa dinamica è meno utile per il mercato più ampio. Un'energia più costosa rischia di mantenere l'inflazione elevata e potrebbe indurre le banche centrali a essere più caute riguardo ai costi di indebitamento.

Susannah Streeter, responsabile strategico degli investimenti di Wealth Club, ha detto ad AJ Bell la scorsa settimana che il rinnovato conflitto mantiene al centro dell'attenzione le preoccupazioni sui costi dell'energia, l'inflazione, il debito e il conseguente freno alla crescita.

I mercati si aspettano che la Bank of England lasci i tassi invariati nella riunione del 17 settembre. I dati sul PIL del Regno Unito di luglio, in uscita venerdì, offriranno un'ulteriore lettura sull'economia prima di tale decisione.

I dati PPI e CPI statunitensi di questa settimana modelleranno anch'essi le aspettative sui tassi a livello globale.

Il rame offre alle società minerarie un altro cuscinetto

Le azioni minerarie hanno offerto al FTSE un'altra zona di supporto dopo che il rame ha toccato un nuovo record sopra $14.600 per tonnellata sulla London Metal Exchange.

Antofagasta ha guadagnato il 3,6% e Glencore l'1,2%, aiutando il settore dei metalli industriali e minerario a registrare circa l'1% in più.

I prezzi del rame sono saliti di circa il 17% quest'anno mentre le interruzioni nelle miniere, i timori sui dazi e la domanda da reti elettriche, data center e veicoli elettrici stringono il mercato.

Il rialzo aiuta il FTSE perché le società minerarie e le major petrolifere possono compensare la debolezza altrove.

Ma rafforza il problema dell'inflazione che affligge l'indice più ampio, poiché costi delle materie prime più elevati possono comprimere i margini delle società al di fuori del settore delle risorse.

Il crollo di Dunelm evidenzia la pressione sui consumatori britannici

I titoli rivolti al mercato domestico sono stati tra le parti più deboli del mercato. Le banche sono scese di circa lo 0,8%, i beni personali hanno perso l'1,5% e i retailer sono calati di circa lo 0,9%.

Dunelm è crollata di oltre il 12% dopo aver avvertito che un clima insolitamente caldo aveva indebolito le vendite dei primi mesi dell'anno.

Il retailer ha riportato un utile ante imposte sostanzialmente piatto di £211 milioni per l'esercizio 2026 e ha svelato un piano triennale che mira a £100 milioni di riduzioni dei costi insieme a un'accelerazione dell'espansione dei negozi.

Gli analisti di Deutsche Bank avevano aggiornato Dunelm a Buy solo pochi giorni prima, sostenendo che il mercato stesse dando troppo poco credito al suo potenziale strategico.

La reazione di martedì suggerisce che gli investitori sono più concentrati sulla pressione sugli utili a breve termine.

Il contesto più ampio è inoltre debole. I dati del British Retail Consortium hanno mostrato che la crescita delle vendite al dettaglio totali è rallentata allo 0,7% in agosto da 1,3% in luglio, mentre le vendite non alimentari sono calate dello 0,8%.

Il FTSE 100 è quindi intrappolato tra forti titoli legati alle materie prime e una crescente pressione macroeconomica.