L'iPhone pieghevole di Apple potrebbe aggiungere $14 billion; Wall Street teme vendite

Apple potrebbe essere a un giorno dall'annunciare un nuovo iPhone in grado di generare $14 billion di ricavi trimestrali, ma Wall Street ritiene che l'evento potrebbe trasformarsi in un momento "sell-the-news".

Morgan Stanley si aspetta che il primo iPhone pieghevole di Apple spedisca circa 6.5 milioni di unità nel trimestre di dicembre, generando approssimativamente $14 billion, ovvero il 16% dei ricavi degli iPhone.

Ma il lancio potrebbe comportare alcuni dei maggiori aumenti di prezzo per Apple degli ultimi anni.

Morgan Stanley prevede un prodotto da $14 billion

L'analista di Morgan Stanley Erik Woodring ha definito il pieghevole "il cambiamento più importante del form factor dell'iPhone dai tempi dell'iPhone X."

La banca prevede che Apple produca 7-8 milioni di unità pieghevoli nella seconda metà del 2026 e fino a 20 milioni nel primo ciclo di prodotto. Si prevede che la domanda iniziale superi l'offerta.

I conti sui ricavi sono potenti perché il dispositivo dovrebbe avere un prezzo elevato. Morgan Stanley modella la versione da 512GB intorno a $2,399, mentre un modello da 2TB potrebbe raggiungere $3,199.

Perciò Apple non ha bisogno che il pieghevole sostituisca immediatamente centinaia di milioni di iPhone convenzionali.

Un piccolo numero di acquirenti premium potrebbe generare miliardi di vendite aggiuntive perché ogni unità potrebbe costare più del doppio rispetto a un flagship standard.

Questo rende il pieghevole rilevante dal punto di vista finanziario molto prima che diventi di massa.

Titolo Apple: il rischio maggiore è lo shock da prezzo

Il problema è che il pieghevole arriva mentre Apple affronta costi di memoria più elevati.

La domanda dei data center AI ha fatto salire i prezzi di DRAM e NAND, costringendo i produttori di smartphone a scegliere tra assorbire costi maggiori dei componenti o trasferirli sui clienti.

KeyBanc Capital Markets considera questo trade-off un catalizzatore negativo.

Secondo Investing.com, la società ha avvertito che ampi aumenti dei prezzi potrebbero innescare uno "sticker shock" e danneggiare i volumi unitari. Ha mantenuto un rating Underweight e un target di prezzo di $250.

Morgan Stanley prevede inoltre che i prezzi dei modelli Pro aumenteranno di oltre $200 anno su anno, rendendo il lancio del 9 settembre un test dell'elasticità della domanda.

Questo è rilevante perché le azioni Apple hanno guadagnato quasi il 20% quest'anno. Il titolo ha chiuso a $319.97 il 4 settembre, lasciando gli investitori all'avvicinarsi dell'evento con ottimismo già incorporato nella valutazione.

Se i prezzi sorprendono al rialzo ma le aspettative di domanda non lo fanno, il lancio potrebbe rapidamente trasformarsi in un evento "sell-the-news".

Gli acquirenti premium di Apple offrono protezione

L'argomento rialzista è che i clienti di Apple potrebbero essere più in grado di assorbire prezzi più alti.

L'analista di Citi Asiya Merchant ha detto che Apple dovrebbe rimanere "uno dei fornitori più resilienti durante la contrazione", citando la sua base di clienti premium, le opzioni di finanziamento e l'accesso ai componenti.

Quella resilienza conta perché il pieghevole è un prodotto halo. Apple non ha bisogno di volumi enormi se il dispositivo aumenta il prezzo medio di vendita, attrae utenti facoltosi e rafforza l'ecosistema.

IDC prevede che Apple spedirà oltre 17 milioni di iPhone pieghevoli entro il 2027, conquistando circa il 40% del mercato dei pieghevoli. La società di ricerca prevede inoltre che la categoria genererà più di $45 billion di valore per Apple entro allora.

Ma l'evento di domani è ancora tanto un test delle aspettative quanto della tecnologia.