Indice S&P 500, ETF VOO e SPY: perché le azioni USA sono pronte a salire

L'indice S&P 500 e i suoi ETF, come VOO e SPY, si sono mossi lateralmente questo mese e si attestano leggermente al di sotto dei massimi storici. Questa fase di consolidamento, tuttavia, potrebbe essere la calma prima della tempesta in vista di un significativo rimbalzo, come indicano alcuni dati chiave, tra cui la valutazione e la crescita degli utili.

L'indice S&P 500 beneficia di una forte crescita degli utili

Uno dei principali catalizzatori per l'S&P 500 e i suoi ETF come VOO e SPY è che la crescita degli utili è aumentata negli ultimi anni. I dati FactSet mostrano che la crescita degli utili è stata superiore al 50% nell'ultimo trimestre. Questa crescita è dovuta principalmente al boom in corso dell'intelligenza artificiale (AI) e ai rimborsi tariffari da parte del governo USA.

La maggior parte delle società ha pubblicato risultati solidi. Per esempio, i ricavi di Nvidia sono aumentati del 108% nel secondo trimestre, e la direzione prevede che questo slancio continui. Si stima che i ricavi 2027 crescano del 77%, molto più di quanto gli analisti si aspettassero.

Altri importanti rialzi sono stati registrati da società come Dell, SanDisk, Western Digital e Micron. Banche come JPMorgan, Goldman Sachs e Morgan Stanley hanno pubblicato anch'esse numeri solidi durante il trimestre. Società energetiche come ExxonMobil, Chevron e Marathon hanno rilasciato risultati robusti.

Soprattutto, molte aziende hanno fornito guidance solide per il terzo trimestre e per l'intero esercizio. 

VOO, SPY e le azioni USA sono a sconto

Nel frattempo, ci sono segnali che le azioni USA siano scambiate a livelli scontati nonostante la crescita in corso di ricavi e utili. Il rapporto FactSet segnala che il P/E prospettico è 19,5, leggermente inferiore alla media quinquennale di 19,8. 

Questa valutazione è significativa perché si verifica in un momento in cui la crescita si sta accelerando. Infatti, gli analisti prevedono una crescita degli utili nel terzo trimestre del 28,5%, leggermente superiore alla stima precedente. 

Se questo sarà il dato definitivo, segnerà il terzo trimestre consecutivo in cui l'indice S&P 500 registra una crescita degli utili superiore al 20%. È notevole che, nella maggior parte dei casi, i risultati effettivi sugli utili escano più alti delle attese. Per esempio, prima dell'ultima stagione degli utili la stima indicava una crescita del 25%. 

Questi dati spiegano perché gli analisti sono molto rialzisti sull'S&P 500, su SPY e su VOO. Per esempio, gli analisti di Goldman Sachs hanno aumentato il loro target per l'S&P 500 a 8.000, mentre Citigroup l'ha portato a 8.100. Yardeni Research prevede che l'indice salga a 8.400 punti.

Analisi tecnica dell'S&P 500

Grafico SPX | Fonte: TradingView

Il grafico giornaliero mostra che l'indice SPX ha toccato il minimo a 7.300, il livello più basso di giugno e luglio di quest'anno. Da allora ha formato un pattern a bandiera rialzista, un segnale di continuazione comune nell'analisi tecnica. Attualmente si trova nella sezione della bandiera di questo pattern.

L'indice è rimasto al di sopra delle medie mobili esponenziali a 50 e 100 giorni (EMA), il che è un segnale rialzista. Pertanto, lo scenario più probabile vede l'indice realizzare un breakout rialzista, con il prossimo obiettivo chiave da monitorare a 7.814, il suo massimo di agosto. Una spinta oltre quel livello indicherebbe ulteriori guadagni, potenzialmente verso 8.000.