L'inflazione statunitense si riscalda a giugno, ma in linea con le stime

L'inflazione sottostante negli Stati Uniti si è raffreddata più del previsto a giugno, segnando il quinto mese consecutivo di aumenti dei prezzi al consumo core più deboli del previsto, secondo i dati pubblicati martedì dal Bureau of Labor Statistics.

L'indice dei prezzi al consumo core (CPI), che esclude le componenti volatili di cibo ed energia, è salito dello 0,2% su base mensile, leggermente al di sotto della stima di consenso dello 0,3%.

Su base annua, l'IPC core è salito del 2,9%, in linea con le previsioni e ancora al di sotto della soglia del 3% seguita da vicino dai responsabili politici della Federal Reserve.

L'IPC primario più ampio è aumentato dello 0,3% rispetto a maggio, soddisfacendo le stime, ed è aumentato del 2,7% rispetto all'anno precedente, leggermente al di sopra del ritmo previsto del 2,6%.

Le merci esposte ai dazi mostrano aumenti di prezzo

Mentre i prezzi dei beni, esclusi i generi alimentari e le materie prime energetiche, sono aumentati dello 0,2%, le categorie direttamente esposte ai recenti aumenti tariffari del presidente Donald Trump, tra cui mobili, giocattoli, elettrodomestici e abbigliamento, hanno registrato guadagni più forti.

I prezzi dell'abbigliamento sono aumentati dello 0,4% nello stesso periodo.

I dati suggeriscono che alcune aziende hanno iniziato a trasferire i costi di importazione più elevati ai consumatori quando le tariffe iniziano ad avere effetto.

Tuttavia, il calo dei prezzi delle auto nuove e usate ha contribuito a compensare l'impatto degli aumenti dei prezzi in altri settori.

I prezzi delle auto sono stati un fattore chiave alla base del rallentamento dell'inflazione negli ultimi mesi, a causa dell'indebolimento della domanda e dell'eccesso di scorte.

I prezzi dei veicoli sono diminuiti a giugno, con i prezzi dei veicoli nuovi in calo dello 0,3% e le auto e i camion usati in calo dello 0,7% rispetto al mese precedente.

La pubblicazione dei dati arriva in un momento di continue tensioni commerciali, con nuovi round di tariffe che dovrebbero entrare in vigore nelle prossime settimane.

Finora, l'impatto inflazionistico di tali tariffe è stato contenuto, in parte perché molte aziende avrebbero accumulato scorte in anticipo o assorbito i costi attraverso margini più bassi, piuttosto che aumentare i prezzi al consumo.

La riunione della Fed statunitense a luglio

Il dato dell'inflazione più debole potrebbe aumentare la pressione politica sulla Federal Reserve affinché inizi ad allentare la politica monetaria.

Il presidente Trump ha ripetutamente chiesto tagli dei tassi, sostenendo che i dazi e un dollaro forte stanno danneggiando la competitività degli Stati Uniti.

Alcuni funzionari della Fed hanno espresso la volontà di tagliare i tassi quando la banca centrale si riunirà tra due settimane, anche se il comitato rimane diviso.

I responsabili politici stanno ancora valutando se gli aumenti dei prezzi derivanti dai dazi rappresentino uno shock una tantum o una tendenza inflazionistica più persistente, un fattore chiave nel determinare la tempistica dei futuri movimenti dei tassi.

I dati sull'inflazione hanno contribuito modestamente all'ottimismo degli investitori. I futures sulle azioni statunitensi hanno mantenuto i guadagni, i rendimenti dei Treasury hanno oscillato e il dollaro si è indebolito dopo la pubblicazione.

I mercati rivolgeranno ora la loro attenzione alle prossime comunicazioni della Fed e ad altri indicatori economici per capire se i responsabili politici manterranno o cambieranno i tassi di interesse nel corso del mese.