L'inflazione nel Regno Unito sorprende ancora: cosa sta guidando l'aumento dei prezzi

Il tasso di inflazione nel Regno Unito è balzato più del previsto a giugno, con l'indice dei prezzi al consumo (CPI) che è salito al 3,6% dal 3,4% del mese precedente, secondo i nuovi dati dell'Office for National Statistics.

È il livello più alto registrato da gennaio 2024 e ha colto alla sprovvista molti economisti, poiché la maggior parte aveva previsto che il tasso sarebbe rimasto stabile.

Gli ultimi dati evidenziano le continue pressioni sui costi in tutta l'economia del Regno Unito e hanno riacceso il dibattito su dove potrebbe andare la Banca d'Inghilterra con i tassi di interesse.

Quali sono i principali fattori che determinano l'inflazione nel Regno Unito?

L'aumento dell'inflazione del mese scorso è dovuto principalmente ai trasporti. I prezzi del carburante sono aumentati, così come il costo del volo e dei viaggi in treno.

Questi aumenti hanno più che compensato la crescita più lenta dei prezzi in settori come l'edilizia abitativa e i servizi pubblici. La benzina, ad esempio, non è scesa come in questo periodo dell'anno scorso.

Inoltre, la manutenzione dell'auto, cose come le riparazioni e l'assistenza, sono diventate più costose, spingendo l'indice dei trasporti più in alto.

I costi di trasporto sono aumentati complessivamente dell'1,7% a giugno, rispetto a un aumento più contenuto dello 0,7% a maggio.

Anche i prezzi dei generi alimentari sono aumentati, salendo al 4,5%, il massimo che abbiamo visto da febbraio 2024. Le torte e il formaggio sono stati tra i più grandi motori lì.

Nel frattempo, dopo essere scesi in precedenza, i prezzi dell'abbigliamento e delle calzature si sono invertiti e sono aumentati dello 0,5%, aggiungendo ancora più pressione al dato principale.

La prossima mossa della Banca d'Inghilterra in discussione

Anche l'inflazione core, che esclude elementi volatili come energia, cibo, alcol e tabacco, ha preso velocità, salendo al 3,7% a giugno dal 3,5% del mese precedente.

Allo stesso tempo, l'inflazione nel settore dei servizi è rimasta bloccata a un elevato 4,7%, nonostante le aspettative di un lieve allentamento.

Vale la pena notare che la Banca d'Inghilterra tiene d'occhio i prezzi dei servizi come segnale chiave dell'inflazione proveniente dall'interno dell'economia.

I dati sull'inflazione di giugno hanno messo in discussione la prossima mossa della Banca d'Inghilterra.

I responsabili politici speravano in un ritorno costante verso l'obiettivo del 2%, ma l'ultimo picco potrebbe mettere in pausa i tagli dei tassi o addirittura riaprire i colloqui su un nuovo inasprimento della politica.

Dall'agosto dello scorso anno, la BoE ha abbassato i tassi quattro volte di un quarto di punto e molti analisti pensano ancora che ci sia spazio per altri due tagli prima della conclusione del 2025.

Ma con l'inflazione che si sta dimostrando persistente, in particolare nel settore dei servizi, la banca centrale potrebbe trovarsi in una posizione difficile.

Alcuni funzionari stanno già esprimendo la preoccupazione che un mercato del lavoro rigido possa mantenere i salari e i prezzi in aumento, complicando il percorso da seguire.

Anche con l'aumento dell'inflazione, altri settori dell'economia stanno mostrando segni di tensione. La crescita rimane lenta e il mercato del lavoro sta iniziando a perdere slancio.

La Banca d'Inghilterra ha segnalato di essere ancora propensa ad abbassare i tassi finché la crescita dei salari e le pressioni sui prezzi si raffredderanno. Ma questo percorso potrebbe non essere così semplice.

La continua carenza di competenze e i persistenti problemi della catena di approvvigionamento potrebbero rallentare il percorso verso l'obiettivo del 2%.