Crisi delle inesigibili: il salvataggio è inevitabile entro il prossimo anno?

I dirigenti di diverse importanti banche russe, designate come di importanza sistemica dalla Banca di Russia, si sono incontrati a porte chiuse per discutere la potenziale necessità di un salvataggio finanziato dal governo nel caso in cui l'ondata di crediti inesigibili nei loro libri contabili si intensifichi nel corso del prossimo anno.

Secondo un rapporto di Bloomberg, le conversazioni, che coinvolgono almeno tre importanti istituti di credito, riflettono la crescente ansia all'interno del settore sulla vera qualità degli asset bancari mentre la tensione economica si aggrava a causa degli alti tassi di interesse.

Ufficialmente, il settore bancario russo mostra ancora resilienza: i profitti rimangono robusti e la percentuale di crediti deteriorati (NPL) alle imprese si attesta intorno al 4%, mentre la quota di debito al consumo non garantito in arretrato per più di 90 giorni è del 10,5%.

Tuttavia, i dirigenti e i documenti interni esaminati da Bloomberg e da altre fonti rivelano che le stime interne delle banche sulla qualità degli asset sono sostanzialmente più cupe di quanto suggeriscano le statistiche ufficiali.

Alcuni temono che il settore si stia avvicinando a un momento critico se il volume dei crediti inesigibili continuerà ad aumentare, nonostante le attuali forti riserve di capitale e le recenti rassicurazioni delle banche centrali.

Quanto è profonda la crisi dei crediti inesigibili in Russia?

Di fronte alla crescente pressione finanziaria, la Banca centrale russa ha esortato le banche a ristrutturare i prestiti in difficoltà invece di etichettarli ufficialmente come cattivi.

Se da un lato questa mossa aiuta gli istituti di credito a schivare un improvviso aumento dei prestiti in sofferenza sulla carta, dall'altro solleva preoccupazioni sull'accuratezza con cui i loro bilanci riflettono la realtà.

Le insolvenze sono chiaramente in aumento, a giudicare dai recenti rapporti. Nel primo trimestre del 2025, Sberbank, la più grande banca russa, ha visto quasi raddoppiare i mutui in difficoltà.

Allo stesso tempo, i prestiti al consumo scaduti sono aumentati di oltre il 22%, spingendo la quota di crediti inesigibili al punto più alto degli ultimi tre anni. Anche VTB, il secondo istituto di credito del paese, ha registrato un notevole aumento dei prestiti al dettaglio in sofferenza.

I dirigenti bancari attribuiscono l'impennata dell'impennata dei tassi di interesse, che hanno reso i prestiti significativamente più costosi, raggiungendo livelli visti l'ultima volta durante le turbolenze finanziarie del 2014-2016.

A peggiorare le cose c'è il crescente uso da parte del governo delle banche per finanziare progetti politici che non rientrano nel bilancio ufficiale, in particolare nella difesa e in altri settori sostenuti dal Cremlino.

Invece di attenersi alle regole standard di prestito, il denaro viene indirizzato verso aree ritenute strategicamente importanti.

Non è ancora una crisi conclamata

La governatrice Elvira Nabiullina ha minimizzato i timori di una crisi più ampia, affermando che il sistema è abbastanza forte da resistere alle pressioni attuali.

La CBR ha anche segnalato di essere pronta a intervenire con strumenti come il buffer di capitale macroprudenziale, che potrebbe aiutare le banche a rimanere a galla anche se i loro livelli di capitale dovessero temporaneamente diminuire.

Tuttavia, alcuni analisti ed ex regolatori non sono convinti, avvertendo che se le perdite continuano ad accumularsi, queste misure di sicurezza potrebbero non essere sufficienti.

Gli analisti dicono che una crisi conclamata non è ancora all'orizzonte, i rapporti tra crediti deteriorati (NPL) sono al 4,2%, ancora al di sotto dei massimi precedenti.

Ma la tendenza è difficile da ignorare: la qualità degli asset sta calando e sempre più mutuatari chiedono ristrutturazioni dei prestiti.

Per ora, la maggior parte degli osservatori lo vede come parte di un tipico ciclo ribassista piuttosto che l'inizio di un collasso.

Tuttavia, il track record del settore di fare affidamento sui salvataggi statali, come i massicci salvataggi da 1 trilione di rubli di Otkritie, Promsvyazbank e B&N Bank nel 2017, serve come duro promemoria delle vulnerabilità più profonde insite nel sistema finanziario russo.