Il mercato azionario israeliano raggiunge livelli record nonostante la guerra tra Israele e Hamas e la crisi politica

Il mercato azionario israeliano ha sfidato le probabilità di diventare il più forte performer in Medio Oriente negli ultimi 22 mesi di conflitto, raggiungendo livelli record anche se il paese naviga tra molteplici guerre, disordini politici e accuse di crimini di guerra.

La Borsa di Tel Aviv (TASE), che inizialmente è crollata del 23% all'indomani degli attacchi di Hamas dell'ottobre 2023 e della successiva dichiarazione di guerra, da allora è rimbalzata.

Al 17 luglio 2025, è in rialzo di oltre il 200% rispetto al minimo di ottobre 2023, in netto contrasto con la profonda contrazione osservata in altri mercati regionali.

Questa sorprendente inversione di tendenza arriva nonostante l'immensa pressione sull'economia israeliana, tra cui una contrazione del PIL di quasi il 20% nel quarto trimestre del 2023, la mobilitazione militare di massa che ha ritirato i lavoratori dalla forza lavoro e le continue proteste interne.

Il Paese ha chiuso il 2023 con una crescita modesta del 2%, seguita dall'1% nel 2024, in gran parte trainata dalla spesa statale.

Aumenta l'attività degli investitori al dettaglio

Una rinnovata ondata di partecipazione pubblica nei mercati dei capitali ha sostenuto la recente resilienza finanziaria di Israele.

Secondo un rapporto di luglio della Borsa di Tel Aviv, nel 2024 sono stati aperti circa 161.000 nuovi conti di trading, tre volte di più rispetto al 2023.

Lo slancio è proseguito nel 2025, con altri 87.000 conti aperti nella prima metà dell'anno.

"L'anno 2023 è stato caratterizzato da una notevole incertezza", ha scritto Hadar Romano, responsabile dei dati di TASE.

"Tuttavia, già nel 2024 si potrebbe identificare un'inversione di tendenza: il pubblico ha ampliato il suo coinvolgimento nel mercato dei capitali, ha aperto conti di trading e ha approfittato dei bassi livelli di prezzo negli indici TASE per entrare nel mercato dei capitali locale, il che ha sostenuto anche gli elevati volumi di scambio", ha affermato.

Gli elevati volumi di trading, abbinati agli afflussi strategici di capitali esteri, hanno aiutato TASE a superare i suoi omologhi regionali.

I flussi di investimenti esteri stimolano le azioni e il settore immobiliare

Avi Hasson, CEO della startup israeliana Nation Central, ha attribuito l'impennata del mercato a un cambiamento nella percezione degli investitori.

"Come risultato di ciò che è accaduto negli ultimi 22 mesi, gli investitori globali guardano al Medio Oriente ora, e in particolare a Israele, e dicono... 'I rischi per la sicurezza e l'economia di Israele stanno effettivamente diminuendo'", ha detto Hasson ad Access Middle East della CNBC.

Il conflitto israelo-iraniano del giugno 2025, ampiamente visto come una dimostrazione della deterrenza militare israeliana, in particolare con il sostegno degli Stati Uniti, ha rafforzato questo sentimento.

Hasson ha aggiunto che l'industria tecnologica israeliana, responsabile del 20% del PIL e del 56% delle esportazioni, continua ad attirare un notevole interesse internazionale.

Gli investimenti esteri sono aumentati notevolmente, con quasi 2,7 miliardi di dollari di azioni TASE acquistate da non residenti nel 2025 finora, di cui 743 milioni di dollari nel solo mese di maggio, secondo Ynet.

La Banca d'Israele ha registrato un aumento di 27,5 miliardi di dollari delle passività in essere nei confronti degli investitori stranieri nel 4° trimestre del 2024, dovuto all'aumento dei prezzi degli asset e agli afflussi di capitale.

Il settore immobiliare ne ha beneficiato allo stesso modo, così come le aziende israeliane della difesa, la cui presenza a fiere globali come IDEX ad Abu Dhabi segnala una crescente domanda regionale e globale.

Le prospettive valutarie e di inflazione sostengono l'ottimismo futuro

Lo shekel si è rafforzato di quasi il 7% rispetto al dollaro USA dall'escalation di giugno con l'Iran, riflettendo la rinnovata fiducia del mercato.

Nel frattempo, S&P Global Market Intelligence prevede che l'inflazione tornerà all'interno dell'intervallo obiettivo della Banca d'Israele entro il terzo trimestre del 2025, creando potenzialmente spazio per un allentamento della politica monetaria.

Mentre le sfide permangono, tra cui le spese legate alla guerra, le fratture politiche e il controllo legale globale, i mercati israeliani continuano a mostrare un sorprendente grado di resilienza e adattabilità.