Stati Uniti in testa alle quotazioni, Cina nella capitale, Europa e India vedono un rallentamento: rapporto EY

Il mercato globale delle IPO è rimasto sostanzialmente piatto nella prima metà del 2025, con 539 operazioni che hanno raccolto 61,4 miliardi di dollari, eguagliando il numero di operazioni dello stesso periodo dell'anno scorso ma registrando un notevole aumento dei proventi.

Tuttavia, lo slancio è rallentato nel secondo trimestre, che ha visto solo 241 IPO e 31,5 miliardi di dollari raccolti, la performance più debole del secondo trimestre in volume dal 2020.

Regione	N. di IPO H1 2025	H1 2024	% Variazione	Proventi H1 2025 (US$b)	H1 2024	% Variazione
Globale	539	563	-4%	61.4	52.7	17%
Africa	2	1	100%	0.1	0.0*	>1.000%
ASEAN	48	66	-27%	1.4	1.4	0%
Canada	5	8	-38%	0.0*	0.0*	-66%
Europa	50	59	-15%	5.9	14.2	-58%
Grande Cina	104	78	33%	20.7	6.5	218%
India	108	155	-30%	4.6	4.7	-2%
Giappone	27	37	-27%	3.7	1.0	270%
America Latina	2	1	100%	0.0*	0.0*	155%
Medio Oriente	36	29	24%	5.1	3.9	31%
Oceania	9	11	-18%	1.1	0.3	255%
Corea del Sud	38	29	31%	1.5	1.2	24%
Stati Uniti	109	81	35%	17.1	18.8	-9%

Gli Stati Uniti sono in testa per volume, la Cina è in cima ai proventi

Gli Stati Uniti hanno guidato tutti i mercati con 109 IPO, il miglior inizio d'anno dal boom del 2021, anche se i proventi totali sono diminuiti.

Nonostante l'impennata delle quotazioni, le valutazioni sono rimaste elevate, con rapporti P/E stabili intorno a 27.

La Grande Cina ha registrato forti guadagni, con volumi di IPO in aumento di oltre il 30% e proventi triplicati su base annua, trainati da offerte più ampie e dall'appetito degli investitori.

Hong Kong, in particolare, ha registrato una ripresa radicale, emergendo come la prima sede globale di IPO per proventi nel primo semestre del 2025 dopo che i deflussi di capitali hanno afflitto il mercato un anno prima.

L'India rallenta, ma le prospettive restano positive

L'India ha registrato un calo del 30% del volume delle IPO, anche se i proventi sono rimasti sostanzialmente invariati.

L'attività di mercato è stata modesta all'inizio dell'anno a causa della persistente volatilità azionaria.

Ciononostante, sembra essere in corso una ripresa, sostenuta da una pipeline sana, da condizioni macroeconomiche favorevoli e da una forte partecipazione degli investitori retail.

Le valutazioni rimangono elevate, paragonabili ai livelli statunitensi.

Asia-Pacifico e Medio Oriente sovraperformano

La Corea del Sud ha ottenuto una performance straordinaria con 38 IPO, il suo secondo miglior risultato nel primo semestre in oltre due decenni.

Il Giappone ha raccolto 3,7 miliardi di dollari in 27 operazioni, i proventi più alti dal 2013, grazie alla quotazione di alto profilo di JX Advanced Metals.

Nell'ASEAN, la Malesia è stato l'unico mercato a registrare una crescita sia in termini di volume che di incassi, con 27 IPO che hanno segnato un massimo di 20 anni.

Il Medio Oriente ha visto una solida espansione, guidata dall'Arabia Saudita con 25 IPO – una cifra storica del primo semestre per il regno – mentre l'attività in tutta la regione ha accelerato.

L'Europa lotta contro la volatilità

I mercati europei delle IPO hanno continuato a perdere terreno, con un volume di operazioni in calo del 15% e proventi in calo del 58% a 5,9 miliardi di dollari.

La maggior parte dei principali mercati ha registrato un'attività limitata a seguito della rinnovata volatilità di aprile.

La Svezia è stata un raro punto luminoso, beneficiando di un'importante transazione da parte di Asker Healthcare. Nel complesso, la cautela degli investitori è rimasta elevata, con un maggiore controllo sulla redditività e sulla resilienza delle società.