Gli investitori retail spostano l'attenzione sull'Europa mentre le valutazioni statunitensi si allungano

Mentre i trader al dettaglio iniziano a stancarsi dei rally di breve durata dei titoli meme come Krispy Kreme e Kohl's, una tendenza più ampia e potenzialmente più sostenibile sta prendendo forma nei mercati globali.

Un numero crescente di investitori individuali sta ruotando verso le azioni europee, scommettendo che le azioni d'oltreoceano sono pronte a sovraperformare le loro controparti statunitensi, una dinamica rara dopo anni di dominio americano.

Questo cambiamento ha guadagnato un rinnovato slancio venerdì dopo che un rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti più debole del previsto ha fatto scendere il dollaro e i principali indici statunitensi.

La mossa ha riacceso l'interesse per la narrativa secondo cui la diversificazione globale, in particolare verso l'Europa, potrebbe offrire rendimenti più forti nell'attuale clima geopolitico ed economico.

La difesa e la diversificazione guidano lo slancio europeo

Le aziende europee della difesa sono emerse come chiari beneficiari dell'attuale contesto macroeconomico, in particolare alla luce della posizione politica "America First" del presidente Donald Trump e del conseguente riorientamento della spesa globale per la difesa.

La tedesca Rheinmetall AG ha più che triplicato in termini di dollari quest'anno, mentre l'italiana Leonardo SpA è quasi raddoppiata.

Entrambe le società hanno attirato un notevole interesse da parte dei retail, a volte anche etichettate come "meme stock" a causa dei loro rapidi guadagni e della crescente base di fan tra gli investitori online.

L'appello va oltre la difesa. Anche la francese BNP Paribas SA e la finlandese Nordea Bank Abp hanno registrato una crescita notevole, mentre note blue chip europee come Nestlé SA, Bayer AG e Adidas AG sono diventate sempre più popolari tra gli investitori con sede negli Stati Uniti.

Secondo Samuel Nofzinger, direttore generale della piattaforma di trading Public Holdings, l'appetito dei rivenditori per le azioni internazionali è stato più stabile rispetto ai flussi volatili osservati nei nomi meme tradizionali.

"La maggior parte delle persone che sono entrate in nomi internazionali li tengono", ha detto.

Gli ETF registrano flussi record mentre i mercati statunitensi sono in ritardo

Gli exchange-traded fund (ETF) europei focalizzati sull'azionario hanno attirato oltre 12 miliardi di dollari di afflussi finora nel 2025, posizionando l'asset class per il suo anno più forte dal 2021.

Il solo ETF europeo (VGK) di Vanguard ha attirato oltre 5 miliardi di dollari da inizio anno, invertendo i 2 miliardi di dollari di deflussi registrati lo scorso anno.

L'S&P 500 ha guadagnato il 6,1% nel 2025 fino alla chiusura di venerdì, una performance modesta se confrontata con il rally del 31% del DAX tedesco e l'aumento del 17% del FTSE 100 del Regno Unito, entrambi misurati in termini di dollari.

Per gli investitori retail, la sovraperformance e il contesto geopolitico hanno reso l'Europa una scelta interessante. Joseph Begonis di Tampa ha recentemente investito 10.000 dollari in VGK, citando l'aumento della spesa europea per la difesa come fattore chiave. "Credo che si seguano i soldi", ha detto.

Il dollaro più debole e le valutazioni statunitensi spingono il ribilanciamento del portafoglio

L'attrattiva delle azioni europee è stata amplificata anche dall'indebolimento del dollaro e dalla percezione che le valutazioni statunitensi siano diventate eccessive.

Molti consulenti finanziari stanno incoraggiando i clienti ad aumentare l'esposizione alle azioni estere come copertura contro potenziali flessioni del mercato statunitense.

Gli investitori al dettaglio come Lia Holmgren di Miami stanno seguendo l'esempio.

"L'Europa ha avuto un periodo davvero difficile nell'ultimo decennio, quindi c'è molto valore", ha detto, sottolineando che ha aggiunto sia Rheinmetall che Leonardo al suo portafoglio insieme a VGK.

Per Holmgren e altri, il caso della diversificazione internazionale sta diventando sempre più difficile da ignorare.